Nvidia Corporation, H100 ve H200 yapay zeka çiplerinin tedarik sıkıntısıyla ilgili son zamanlardaki "hatalı söylentileri" ele alıp yalanlayarak, tüm müşteri siparişlerini karşılamak için yeterli envantere sahip olduğunu doğruladı. Bu açıklama, Nvidia'nın hisse senedinin geçici bir düşüş yaşadığı piyasa spekülasyonları döneminin ardından geldi.

Nvidia Yapay Zeka Çip Tedarik Kıtlığı Söylentilerini Ortadan Kaldırıyor, Yeterli Envanter Güvencesi Veriyor

Nvidia Corporation bu hafta piyasa endişelerini gidermek için harekete geçti ve çok aranan H100 ve H200 yapay zeka grafik işleme birimlerinin (GPU) tedarik sıkıntısı söylentilerini resmen yalanladı. Şirket, tüm müşteri siparişlerini gecikmeden karşılayacak yeterli envantere sahip olduğunu belirtti; bu açıklama, hisse senedinin düşüş yaşadığı bir spekülasyon döneminin ardından piyasa duyarlılığını dengelemeyi amaçlıyor.

Detaylı Olay

Nvidia'nın "hatalı söylentiler" olarak tanımladığı söylentiler, şirketin tedarik kısıtlı olduğunu ve H100 ve H200 çiplerinin "tükendiğini" öne sürüyordu. Buna yanıt olarak, Nvidia sosyal medyada bir açıklama yayınlayarak, "Gecikmeden her siparişi karşılayacak kadar H100/H200'e sahibiz" diye vurguladı. Şirket ayrıca, Çin'e özel H20 GPU üretiminin, H100, H200 veya yaklaşan Blackwell serisi dahil olmak üzere diğer yapay zeka ürünlerinin tedarikini etkilemediğini açıkladı.

Başlangıçtaki piyasa spekülasyonu, Nvidia hisselerinde (NVDA) geçici bir düşüşe yol açtı ve hisse senedi Salı günkü işlem seansında %3'ten fazla düştü. Bu tepki, özellikle gelişmekte olan yapay zeka endüstrisindeki temel bileşenler için tedarik zinciri istikrarına karşı piyasanın duyarlılığının altını çiziyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Nvidia'dan gelen hızlı yanıt, şirketin yatırımcı endişesini giderme niyetini gösteriyor. NVDA hissesindeki ilk düşüş, bir tedarik sıkıntısının şirketin yapay zeka altyapısına yönelik muazzam talebi karşılamasını engelleyebileceği endişelerini yansıtıyordu. Nvidia, sıkıntıyı açıkça reddederek, yatırımcıları rahatlatmayı ve daha önemli veya uzun süreli bir piyasa düzeltmesini önlemeyi amaçladı.

Kıtlık korkuları nedeniyle düşüş eğiliminde olan piyasa duyarlılığının, gelecekteki tedarik zinciri haberleri etrafında yüksek volatilite beklense de, şimdi nötr veya hafif yükseliş eğilimi göstermesi bekleniyor. Bu olay, hızla genişleyen yapay zeka sektöründeki duyarlılığın kırılganlığını vurgulamaktadır.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Nvidia, yapay zeka endüstrisinde baskın bir konumu sürdürmektedir ve yapay zeka veri merkezi çiplerinin 2025 yılının 2. çeyreğinde %80-85 pazar payına sahip olduğu tahmin edilmektedir. Bu liderlik büyük ölçüde Nvidia Hopper GPU bilgi işlem platformu ve yeni nesil Blackwell platformu gibi platformlar tarafından yönlendirilmektedir. Şirket, H100 ve H200 için yeterli tedarik olduğunu doğrulamış olsa da, önceki kazanç çağrıları (2025 yılının 1. çeyreği) H200 ve Blackwell için talebin gelecek yıla kadar arzı aşabileceğini belirtmişti; bu da mevcut siparişler karşılanırken bile talep eğrisinin son derece dik olmaya devam ettiğini göstermektedir.

Şirketin operasyonları aynı zamanda karmaşık bir jeopolitik ortamda ilerlemektedir. ABD Hükümeti'nin gelişmiş yapay zeka çiplerinin Çin'e ihracatına yönelik kısıtlamaları, Nvidia'yı H20 çipi ve yakında çıkacak olan B30A gibi özel, ihracat uyumlu varyantlar geliştirmeye zorlamıştır. Bu önlemler, piyasaya erişim için gerekli olsa da, kritik bölgelerdeki gelir ve pazar payını etkileyebilir.

Değerleme, analistler arasında bir tartışma konusu olmaya devam etmektedir. Nvidia'nın fiyat/kazanç (P/E) oranının 40'ın üzerinde olduğu kaydedilirken, TSMC gibi rakiplerin 15 kat olduğu belirtilmiştir; bu da, özellikle daha geniş teknoloji piyasası düzeltmeleri bağlamında potansiyel aşırı değerleme konusunda bazı endişelere yol açmaktadır.

Uzman Yorumu

Nvidia'nın resmi açıklaması, söylentilere doğrudan yanıt verdi:

"Medyada NVIDIA'nın tedarik kısıtlı olduğu ve H100/H200'ün 'tükendiği' yönünde hatalı söylentiler gördük. Kazanç raporumuzda belirttiğimiz gibi, bulut ortaklarımız çevrimiçi olan her H100/H200'ü kiralayabilir – ancak bu, yeni siparişleri karşılayamayacağımız anlamına gelmez. Her siparişi gecikmeden karşılayacak kadar H100/H200'e sahibiz."

Şirketten gelen bu doğrudan iletişim, spekülatif anlatıya karşı koymada çok önemliydi.

Geleceğe Bakış

Yapay zeka endüstrisi hızla genişlemeye devam ederken, talebin sürekli karşılanması Nvidia için kritik olacaktır. Google, Amazon Web Services (AWS) ve Microsoft Azure gibi büyük hiper ölçekleyiciler kendi özel yapay zeka çiplerini geliştirmeye yatırım yaptıkça, yatırımcılar sadece tedarik zinciri direncini değil, aynı zamanda rekabetçi gelişmeleri de yakından izleyecektir. Ayrıca, AMD ve Broadcom gibi şirketler, yapay zeka çipi ve ağ segmentlerinde ilerleme kaydederek Nvidia'nın uzun vadeli pazar hakimiyetine potansiyel zorluklar çıkarabilir.

Ticaret ilişkileri ve ihracat kontrolleri ile ilgili jeopolitik faktörler de Nvidia'nın stratejik kararlarını ve gelir akışlarını etkileyen önemli bir değişken olmaya devam edecektir. NVDA hissesinin son söylentilere gösterdiği hassasiyet, değişken ve yüksek büyüme gösteren yapay zeka sektöründe şeffaf iletişim ve sağlam tedarik zinciri yönetiminin önemini vurgulamaktadır.