ABD Ordusu Nükleer Reaktör Girişimi Ortasında NuScale Power Hisseleri Yükseldi

Açılış

NuScale Power (NYSE: SMR) hisseleri, ABD Ordusu'nun dünya genelindeki askeri üslerde nükleer mikro reaktörler konuşlandırmayı amaçlayan yeni bir program duyurusunun ardından önemli kazançlar kaydetti. Haber, hükümet ile Küçük Modüler Reaktör (SMR) teknolojisinde lider olan NuScale arasındaki potansiyel ortaklıklara ilişkin yatırımcı spekülasyonlarını körükledi.

Detaylı Olay

ABD Ordusu, ticari olarak sahip olunan ve işletilen nükleer mikro reaktörleri dünya genelindeki askeri tesislere entegre etmek üzere tasarlanmış stratejik bir girişim olan Janus Programı'nı tanıttı. Washington'daki ABD Ordusu Derneği (AUSA) konferansında duyurulan bu program, savunma operasyonları için dayanıklı ve güvenilir güç çözümleri sağlamayı amaçlamaktadır. Kara Kuvvetleri Komutanı Dan Driscoll ve Enerji Bakanı Chris Wright, programın "birden fazla megavat güç" üretebilen reaktörler kurma ve "yıllarca, potansiyel olarak onlarca yıl, herhangi bir yakıt ikmali veya yeniden servis gerektirmeden" çalışacak şekilde tasarlama hedefini vurguladı. Girişim, Eylül 2028'e kadar askeri üslerde operasyonel reaktörlere sahip olma yönündeki idari yetkilerle uyumlu olup, ilk aşama için dokuz üssü ve 2026'da ticari tedarikçileri seçme planları bulunmaktadır.

NuScale Power, SMR teknolojisi ABD Nükleer Düzenleme Komisyonu (NRC)'den tasarım onayı alan ilk teknoloji olduğu için bu program için dikkat çekici bir şekilde konumlanmıştır ve bu da onu Ordunun ölçeklenebilir ve kompakt nükleer güç çözümleri gereksinimleri için uygun bir aday yapmaktadır.

Piyasa Tepkisinin Analizi

NuScale Power hissesi önemli bir yükselişle tepki verdi, erken işlemlerde %22'nin üzerinde sıçrayarak gün boyunca yaklaşık %10'luk bir kazanca geriledi. Hisse senedi (SMR) %11.17 artışla 50.91 $'dan kapandı ve bu hafta %25'in üzerinde yükseldi, Nisan ayındaki yılın en düşük seviyesinden itibaren etkileyici bir %375'lik artış kaydetti. Bu sağlam piyasa tepkisi, NuScale'in yüksek profilli devlet sözleşmeleri alma potansiyeline ilişkin yatırımcı iyimserliğini vurgulamaktadır. Janus Programı, SMR teknolojisi için riski azaltılmış bir fırsat yarattığı ve NuScale gibi öncü şirketler için önemli gelir akışlarına dönüşebilecek politika ivmesi sağladığı şeklinde algılanmaktadır.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Janus Programı, geleneksel sivil uygulamaların ötesine geçerek nükleer enerjinin ulusal güvenlik ve temiz enerji üretimindeki temel rolüne olan artan güveni pekiştirmektedir. Bu gelişme, özellikle SMR geliştirme ile uğraşan firmalar için, gelişmiş reaktör teknolojileri için "gerçek dünya test alanı" sunarak daha geniş Nükleer Enerji Sektörü'ndeki yatırımcı duyarlılığını artırmaktadır.

Finansal açıdan bakıldığında, NuScale Power şu anda 6.815,84 milyon dolar piyasa değerine ve 9.83 fiyat/defter değeri (P/B) oranına sahiptir. Bu rakamlara rağmen, hissenin GF Değeri 17.37 $ olarak "önemli ölçüde aşırı değerli" olarak değerlendirilmekte, bu da piyasa fiyatı ile içsel değer tahminleri arasındaki kopukluğu vurgulamaktadır. Ancak şirket, 35.43 Altman Z-skoru ve borçsuz olmasıyla güçlü bir finansal sağlık sergilemekte, bu da bilanço gücünü yansıtmaktadır. Karlılık Notu şu anda 'F' olsa da, işletme marjları genişlemekte ve gelecekteki iyileşme potansiyeli sinyalini vermektedir. 2025'in 2. çeyreği için gelir 8.1 milyon dolar, işletme giderleri 44.9 milyon dolar ve 30 Haziran 2025 itibarıyla likidite 489.9 milyon dolar olarak rapor edildi. Hisse senedinin fiyat/satış (P/S) oranı 346x olup, gelecekteki büyüme için yüksek piyasa beklentilerine işaret etmektedir.

Ancak şirketin gidişatı zorluklardan arınmış değildir. Artan maliyetler nedeniyle 2023'te Karbon İçermeyen Güç Projesi (CFPP)'nin iptal edilmesi uyarıcı bir örnek teşkil etmektedir. Ayrıca, son üç ayda 15.114.847 hissenin içeriden satılması, hissenin acil görünümü hakkında farklı iç perspektifleri düşündürmektedir.

Uzman Yorumu

Piyasa analistleri, Janus Programı önemli bir katalizör sağlarken, NuScale'in potansiyel ilgiyi bağlayıcı güç satın alma anlaşmalarına dönüştürmekte hala engellerle karşılaştığını belirtiyor. Müşteri sözleşmelerinin zamanında sonuçlandırılması, proje ivmesini gerçekleşen gelire ve sürdürülebilir kazançlara dönüştürmek için kritik önemini koruyor. NuScale için 2028 yılına kadar öngörülen gelir 402.3 milyon dolar olup, yıllık %121.5 gibi iddialı bir büyüme gerektirmektedir. Simply Wall St topluluğundan gelen adil değer tahminleri, 0.87 $ ile 41.69 $ arasında geniş bir yelpazede değişmekte olup, şirketin gelecekteki beklentilerine ilişkin farklı yorumları vurgulamaktadır.

İleriye Bakış

Önümüzdeki aylarda NuScale Power için odak noktası, Janus Programı içindeki konumunu sağlamlaştırmak ve kesin sözleşmeler imzalamak olacaktır. Yönetim, 2025 yılı sonuna kadar sağlam bir ABD sözleşmesi elde etme konusunda güvenini dile getirmiştir. Bu anlaşmaların başarılı bir şekilde yürütülmesi, teknolojisinin ticari uygulanabilirliğini doğrulamak ve mevcut piyasa değerlemesini haklı çıkarmak için çok önemli olacaktır. Yatırımcılar, tedarikçi seçimi ve ilk mikro reaktör konuşlandırmalarının ilerlemesi ile ilgili ABD Ordusu Bakanlığı'ndan gelecek ek duyuruları ve NuScale'in proje maliyetlerini yönetme ve teknolojik liderliğini somut karlılığa dönüştürme yeteneğini yakından izleyecektir.