Edgen Stock·Nov 24 2025, 13:01
[1] Novo Nordisk, Alzheimer ilacı denemesinin ana hedefine ulaşamadığını açıkladı (https://www.reuters.com/business/healthcare-p ...)[2] Novo Nordisk Hisseleri, Ozempic Hapı Alzheimer Denemesinde Başarısız Olunca Düştü... (https://www.wsj.com/health/pharma/novo-nordis ...)[3] Novo Nordisk, Alzheimer ilacı denemesinin başarısız olduğunu ve hisseleri sarstığını açıkladı (https://www.investing.com/news/stock-market-n ...)
Related News
Nov 24 2025, 13:38
Federal Rezerv, İş Piyasası Endişeleri Ortasında Yapay Zeka Odaklı Verimlilik Artışları Konusunda Temkinli Kalıyor
## Yönetici Özeti ABD Merkez Bankası, Yapay Zeka'nın ekonomik etkisi konusunda temkinli bir politika duruşu sergiliyor. Ön verilere göre AI'nın ölçülebilir verimlilik artışları sağlamaya başladığı görülse de, merkez bankası para politikası çerçevesini değiştirmekte hala tereddüt ediyor. Bu isteksizlik, AI'nın işgücü piyasası üzerindeki uzun vadeli etkilerine ilişkin derin belirsizliklerden ve teknoloji odaklı büyümeye yapılan erken bahislerin ekonomik istikrarsızlığa katkıda bulunduğu dot-com dönemi politika hatalarından kaçınma stratejik kararından kaynaklanmaktadır. ## Veriler: Yeni Gelişen Bir Verimlilik Patlaması mı? **ChatGPT** gibi araçların yaygın olarak piyasaya sürülmesinden bu yana, birçok ekonomik analiz üretken AI'nın etkisini nicelleştirmeye çalıştı. **St. Louis Fed**'den yapılan bir araştırma, üretken AI'nın 2024'ün ikinci yarısına kadar ABD verimliliğini %1.1 oranında artırabileceğini tahmin etti. Diğer çalışmalar da benzer bir artışa işaret etti ve bazıları işgücü verimliliğinde %1.3'e kadar potansiyel bir artış buldu. Ancak, veriler kesin değildir. Diğer araştırmalar, kazançlarda veya çalışma saatlerinde önemli bir karşılık gelen değişiklik bulamadı, bu da verimlilik faydalarının henüz geniş ekonomik metrikleri dönüştürmediğini gösteriyor. Bulgulardaki bu farklılık, hızla gelişen bu teknolojinin gerçek zamanlı etkisini ölçmenin zorluğunu vurgulamaktadır. ## Piyasa Etkileri: Bir Beyaz Yaka İstihdam Krizi Fed'in temkinli olmasının temel nedeni, AI'nın istihdam üzerindeki ikili etkisidir. İşçi verimliliğini artırabilirken, aynı zamanda önemli işgücü yerinden etme riski de taşır. Bu endişe en çok beyaz yakalı meslekler için geçerlidir. **OpenAI** tarafından yapılan bir araştırmaya göre, ABD'li işçilerin %19'u görevlerinin yarısından fazlasının AI'dan etkilendiğini görebilir. Bu durum, yaygın bir endişeye yol açtı; bir ankette işçilerin %43'ü AI'nın beş yıl içinde işlerini önemli ölçüde değiştireceğine inanıyor. Uzman yorumları bu endişeleri artırdı. Önde gelen AI şirketi **Anthropic**'in CEO'su **Dario Amodei**, potansiyel bir "beyaz yakalı katliamı" hakkında sert bir uyarıda bulunarak hükümeti ve teknoloji şirketlerini önemli bir toplumsal değişime hazırlanmaya çağırdı. Bu görüş, AI'nın sadece rutin görevleri otomatikleştireceği anlatısına meydan okuyor ve bunun yerine ileri bilişsel beceriler gerektiren tüm rolleri değiştirebileceğini öne sürüyor. ## "Greenspan Emsali" ve Daha Geniş Bağlam Fed'in mevcut yaklaşımı, 1990'ların sonlarındaki anılarından büyük ölçüde etkilenmektedir. O dönemde, Federal Rezerv Başkanı **Alan Greenspan**, internet ve yeni bilgi işlem teknolojilerinin enflasyonu kontrol altında tutacak bir verimlilik mucizesi yarattığı inancına dayanarak faiz oranlarını düşük tutarak bir politika "kumarı" oynamıştı. Verimlilik gerçekten artmış olsa da, bu politika dot-com balonunu körüklediği de görüldü. Mevcut Federal Rezerv, benzer bir senaryoyu kasıtlı olarak önlemeye çalışıyor ve hem verimlilik hem de istihdam verileri daha net ve daha sürdürülebilir hale gelene kadar "bekle ve gör" stratejisini tercih ediyor. Bu muhafazakar duruş, beklenen teknoloji kazanımlarına dayalı para politikası ayarlama çıtasının artık son derece yüksek olduğunu ve piyasalar için uzun süreli bir belirsizlik katmanı oluşturduğunu gösteriyor.
Nov 24 2025, 12:59
Fed Yöneticisi Waller, Zayıflayan İşgücü Piyasasını Gerekçe Göstererek Aralık Ayı Faiz İndirimini Savunuyor
## Yönetici Özeti Federal Rezerv Yöneticisi Christopher Waller, Aralık Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz indirimi için güçlü destek sinyali verdi. Zayıflayan ABD işgücü piyasası üzerindeki önemli endişeleri gerekçe gösteren Waller, federal fon oranında 25 baz puanlık bir indirim yapılmasını savundu. Bu konum, işe alımların keskin bir şekilde yavaşladığı ve istihdam risklerinin arttığı yönündeki analizine dayanmaktadır ve daha ciddi bir düşüşe karşı "ek sigorta" sağlamak için önleyici bir politika ayarlamasını gerektirmektedir. ## Ayrıntılı Olay Kamuya açık konuşmalarında, Yönetici Waller parasal gevşeme için açık bir durum ortaya koydu. "Odak noktam işgücü piyasası," diye belirterek, aylardır zayıflayan verilerin görüşünü sağlamlaştırdığını vurguladı. 9-10 Aralık'ta yapılması planlanan "Aralık Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında gösterge faiz oranında 0,25 puanlık bir indirim" yapılmasını açıkça destekledi. Waller, artan eyalet işsizlik başvuruları ve işten çıkarma duyurularındaki artış da dahil olmak üzere verilerin, iş piyasasının "durma noktasına" yakın olduğunu gösterdiğini belirtti. Herhangi bir yeni verinin değerlendirmesini değiştireceği fikrini reddetti ve güvercin duruşuna olan sağlam inancını gösterdi. ## Önerilen Kesintinin Finansal Mekanizmaları Önerilen eylem, ekonomideki borçlanma maliyetlerini etkileyen gösterge olan federal fon oranının hedef aralığında **25 baz puan (%0,25)** düşüşü içeriyor. Böyle bir hareket, işletmeler ve tüketiciler için para borç almayı daha ucuz hale getirerek ekonomik aktiviteyi teşvik etmek için tasarlanmış güvercin bir para politikası eylemi olarak kabul edilir. Waller, bu indirimi savunarak, politika duruşunu daha az kısıtlayıcı olan "daha tarafsız bir ortama" doğru hareket ettirmeyi amaçlıyor, böylece istihdamı desteklerken, kendi görüşüne göre, enflasyonun yeniden hızlanma riskini taşımıyor. ## Piyasa Etkileri Waller'ın yorumları, ABD para politikasının potansiyel yönü hakkında finansal piyasalara açık bir sinyal veriyor. Aralık ayında bir faiz indirimi, yürürlüğe girerse, yatırımcılar tarafından merkez bankasının Waller'ın azaldığına inandığı enflasyon endişeleri yerine maksimum istihdam görevine öncelik verdiğinin bir onayı olarak yorumlanması muhtemeldir. Daha düşük faiz oranları genellikle hisse senedi değerlemelerini desteklese de, temel neden - zayıflayan bir işgücü piyasası - yatırımcı iyimserliğini azaltabilir. Açıklamalar, bir politika değişikliği için kamuoyu oluşturuyor ve FOMC'nin nihai kararı için önemli bir belirleyici olarak yaklaşan istihdam verilerine piyasa odağını artıracaktır. ## Daha Geniş Bağlam Bu faiz indirimi savunuculuğu, Federal Rezerv içinde uygun politika yolu hakkında daha geniş bir tartışmanın ortasında gerçekleşiyor. Waller'ın işgücü piyasasına odaklanması, algılanan risklerdeki bir değişimi vurguluyor. ABD şirketlerinin, kısmen daha zayıf talep ve **Yapay Zeka (AI)**'dan kaynaklanan potansiyel üretkenlik kazanımları için plan yaparken, işten çıkarmaları daha sık tartışmaya başladıklarını belirtti. Waller, Fed'i iş piyasasındaki risklere daha fazla ağırlık vermeye çağırarak, çekirdek enflasyon Fed'in hedefine yaklaşsa bile ekonomik genişlemeyi sürdürmek için proaktif önlemlerin bir savunucusu olarak kendini konumlandırıyor.
Nov 24 2025, 12:57
S&P 500, Aralık Fed Faiz İndirimi Beklentileri Arasında %1.95 Düştü
## Yönetici Özeti ABD hisse senedi piyasaları, yatırımcıların teknoloji sektörü değerlemeleri ve daha geniş ekonomik görünüm hakkındaki endişeleri, Federal Rezerv'in Aralık ayında bir faiz indirimi daha yapacağına dair güçlü işaretleri gölgede bırakmasıyla haftayı önemli kayıplarla kapattı. 21 Kasım 2025'te sona eren hafta S&P 500 %1.95 düşüşle 6602.99'dan kapandı. Kasım ayındaki faiz indiriminin ardından parasal genişleme beklentisine rağmen, düşüş ana endekslerde yaygın olarak görüldü ve temkinli bir piyasa duyarlılığını yansıttı. ## Olay Detayı Ticaret haftasında, başlıca ABD hisse senedi endekslerinde geniş tabanlı düşüşler yaşandı. **S&P 500** %1.95 düşerken, **Dow Jones Sanayi Ortalaması** da %1.9'luk benzer bir kayıp kaydetti. Teknoloji sektörü daha belirgin bir düşüş yaşadı ve **Nasdaq Composite** %2.7 geriledi. Bu düşüş, S&P 500, Nasdaq ve Russell 2000 endekslerini, genellikle yatırımcılar tarafından izlenen teknik göstergeler olan 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamalarının altına itti. İlgili bir gelişmeyle, yatırımcıların sermayeyi daha güvenli varlıklara kaydırmasıyla ABD Hazine tahvil getirileri üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. ## Piyasa Etkileri Yüksek beklentili bir faiz indirimine rağmen piyasanın negatif performansı, yatırımcı endişelerinin şu anda gevşek para politikası beklentisinden daha etkili olduğunu gösteriyor. Piyasa analizlerine göre, duyarlılık, yapay zeka ve teknoloji sektörlerindeki aşırı değerlemeler, kurumsal tahvil piyasalarındaki istikrarsızlık ve kripto para piyasalarındaki son düşüşler dahil olmak üzere çeşitli faktörlerden olumsuz etkilendi. Hazine getirilerindeki düşüş, bu güvenli liman arayışını doğrulamakta ve piyasanın potansiyel ekonomik zayıflığa hazırlandığını düşündürmektedir; bu da Federal Rezerv'i daha fazla faiz indirimi düşünmeye iten bir faktördür. ## Uzman Yorumu Yatırımcı beklentisinin önemli bir göstergesi olan piyasa fiyatlaması, Federal Rezerv'in gelecek ay harekete geçme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. **CME Group'un FedWatch Aracı'na** göre, traderlar Fed'in Aralık ayı toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi daha yapma olasılığını %71 olarak fiyatlıyor. Bu duyarlılık, merkez bankasının Kasım ayında federal fon oranını çeyrek puan düşürerek %4.5 ila %4.75 hedef aralığına getirme kararını takip ediyor. Başka bir indirime yönelik süregelen beklenti, büyük ölçüde zayıflayan işgücü piyasası işaretleriyle yakından ilişkili olup, Federal Rezerv'in politika kararları için kritik bir veri noktasıdır. ## Daha Geniş Bağlam Mevcut piyasa dinamikleri, Federal Rezerv'i enflasyonu dizginleme ve ekonomik büyümeyi teşvik etme arasında gezinirken zorlu bir konuma sokuyor. İkinci üst üste faiz indirimi beklentisi, yavaşlayan bir ekonomiyi desteklemeye yönelik kararlı bir pivotu işaret ediyor. Ancak, hisse senedi piyasasının olumsuz tepkisi bir kopukluğu vurguluyor; yatırımcılar, potansiyel bir resesyon veya varlık balonlarının sönmesi gibi temel ekonomik sorunların, faiz indiriminin telafi edebileceğinden daha ciddi olabileceğine inanıyor gibi görünüyor. Bu ortam, piyasa Fed'in eylemlerinin ekonomi için "yumuşak bir iniş" sağlamak için yeterli olup olmayacağını tartarken önemli belirsizlik yaratıyor.