Başlangıçtaki Volatilite ve Dava Giderleri Sonrası Newsmax Hisseleri Geriledi

Newsmax Hisseleri Yasal Anlaşmalar Ortamında IPO Sonrası Volatilite Yaşıyor

Önemli bir muhafazakar medya şirketi olan Newsmax (NMAX), bu yılın başlarında halka arzından bu yana hisse senedinin aşırı dalgalanma sergilediğini gördü. Spekülatif "meme hissesi" ticareti tarafından yönlendirilen, hisse başına 265 dolarlık gün içi zirvesine %700'ün üzerinde ilk sıçramanın ardından, coşku büyük ölçüde azaldı. Hisse senedi şu anda, ilk halka arz fiyatı olan 10 dolara ve ilk işlem günündeki 14 dolarlık açılış fiyatının altına yakın, hisse başına 13 doların altında işlem görüyor ve piyasa değeri yaklaşık 1.63 milyar dolar.

Finansal Performans ve Genişleyen Zararlar

2025'in ilk yarısında Newsmax, yıllık bazda %15 artışla toplam 91.7 milyon dolar gelir bildirdi. Bu gelir artışı, yayın gelirleri, reklam, bağlı kuruluş ücretleri ve aboneliklerdeki artışlarla desteklendi. Özellikle, 2025'in 2. çeyrek gelirleri, yıllık bazda %18.4 artışla 46.4 milyon dolara ulaştı; yayın gelirleri ise %28.5 artarak 38.0 milyon dolar oldu. Nielsen reytinglerindeki iyileşmeye atfedilen reklam gelirleri %26.2 artarak 29.9 milyon dolara yükselirken, bağlı kuruluş gelirleri yeni anlaşmalar ve oran artışları nedeniyle %7.3 artarak 7.3 milyon dolara ulaştı.

Bu üst düzey iyileşmelere rağmen, Newsmax net zararının önemli ölçüde genişlediğini bildirdi. Şirketin 2025'in ilk yarısındaki net zararı, bir önceki yılki yaklaşık 55.5 milyon dolarlık zarara kıyasla 92 milyon doların üzerine çıktı. Bu önemli artış, başta 2025'in 2. çeyreğinde tanınan Dominion Voting Systems ile yapılan bir iftira davası anlaşması olmak üzere yüksek dava maliyetlerinden kaynaklandı.

Yasal Zorluklar ve Etkileri

Newsmax'in son finansal sonuçlarını etkileyen en önemli faktör, yasal zorluklarla ilişkili maliyetlerdir. Şirket, 2020 seçimlerindeki yayınlarıyla ilgili yüksek dava maliyetleriyle uğraşıyor ve bu durum Dominion Voting Systems anlaşmasıyla sonuçlandı. Bu anlaşma, Newsmax'in 2020 seçimleriyle ilgili karşılaştığı tüm davaları sona erdirirken, 2025'in 2. çeyreğindeki (75.2) milyon dolarlık net zarara önemli ölçüde katkıda bulundu. Daha önce Newsmax, Smartmatic tarafından açılan benzer bir davada da gizli 40 milyon dolarlık bir anlaşmaya varmıştı.

Newsmax, bu çözümün gelecekteki yasal giderlerini önemli ölçüde azaltmasını beklediğini ve bunun gelecekteki kârlılığı olumlu yönde etkileyebileceğini belirtti. 2025'in 1. çeyrek sonunda şirket 127 milyon dolar nakit ve nakit benzeri varlıklara sahipken, 2025'in 2. çeyrek sonunda bu miktar 197.9 milyon dolar nakit ve kısa vadeli yatırımlara yükseldi ve finansal aksiliklere karşı bir tampon sağladı.

İzleyici Büyümesi ve Stratejik Görünüm

Newsmax, muhafazakar medyada yükselen bir güç olarak konumlanarak güçlü izleyici büyümesi gösterdi. Son Nielsen reytingleri, ABD'deki en popüler dördüncü kablolu haber kuruluşu olduğunu gösteriyor. Yılın ilk çeyreğinde Newsmax, yıllık bazda %50 artışla rekor 33.6 milyon izleyici bildirdi; 35 ila 64 yaş arasındaki ana demografik gruptan 15 milyon izleyiciyle yıllık bazda %63 artış gösterdi. Şirketin stratejisi, bağlı kuruluş ücretleri, reklam ve abonelikler aracılığıyla gelir akışlarını çeşitlendirmeyi ve yayıncılık ve uluslararası pazarlar dahil olmak üzere çeşitli platformlar aracılığıyla erişimini genişletmeyi içeriyor. Newsmax ayrıca Russell 2000® ve Russell 3000® endekslerine de eklendi ve kurumsal yatırımcılar için görünürlüğünü artırdı.

Değerleme Bağlamı ve Piyasa Etkileri

Önemli izleyici büyümesi ve gelir artışına rağmen, Newsmax'in mevcut değerlemesi yatırımcılar için soru işaretleri yaratıyor. Hisse senedi, yıllık satışlarının neredeyse 9 katından işlem görüyor ki bu, özellikle devam eden kârlılık eksikliği göz önüne alındığında pahalı kabul ediliyor. Örnek olarak, S&P 500 ortalama fiyat/satış (P/S) oranı yaklaşık 2.9 iken, Fox Corp. gibi yerleşik medya devleri 1.7 P/S oranıyla işlem görüyor. Yüksek değerleme, şirketin devam eden net zararlarıyla birleştiğinde, yatırımcı güvenini sürdürmek ve potansiyel olarak daha fazla fiyat düzeltmesini önlemek için kârlılıkta önemli bir iyileşmenin kritik olacağını gösteriyor.

İleriye dönük olarak, Newsmax'in büyüyen izleyici kitlesini tutarlı kârlılığa dönüştürme yeteneği, özellikle dava maliyetlerinin azalması beklendiği için, hisse senedi performansının temel belirleyicisi olacaktır. Şirket, 2025 tam yıl gelir beklentisini 180 milyon ila 190 milyon dolar olarak yineledi.

"Bu değerlemeyle, son büyümesi beni piyasadaki diğer fırsatlardan uzaklaştırmaya yetmiyor. Newsmax, önümüzdeki yıl bir fiyat düzeltmesiyle tökezleyebilir."

Bazı analistlerin bu düşüncesi, yatırımcıların Newsmax'in büyüme potansiyeli için şu anda ödediği primi, finansal durumu ve ilk "meme hissesi" yörüngesinin kalan etkisiyle ilişkili doğal riskleri vurgulamaktadır.