Morningstar, enerji devinin beklenen üzerindeki 2025 sonuçlarını ve jeopolitik şoklara karşı direncini gerekçe göstererek PetroChina Co. Ltd. (00857.HK) için adil değer tahminini %8,4 artırdı.
Araştırma firması, PetroChina'nın Hong Kong'da kote edilen hisseleri için tahminini 9,50 HKD'den 10,30 HKD'ye yükseltti. Morningstar bir notunda, "Orta Doğu'daki sürekli kargaşaya rağmen, PetroChina potansiyel arz kesintileriyle başa çıkmak için iyi hazırlanmış görünüyor" dedi.
Güncelleme, yıllık bazda %4,5 düşüşle 157,3 milyar yuan olan ancak firmanın beklentilerini aşan 2025 net karına dayanıyordu. Bu performans, 60,8 milyar yuana ulaşan doğal gaz satışlarından elde edilen %12,6'lık faaliyet karı artışı ve rakibi Sinopec'ten daha iyi performans gösteren %6 oranında kar büyüten pazarlama işi ile desteklendi.
PetroChina'nın Hong Kong'daki hisseleri yılbaşından bu yana %30'dan fazla değer kazandı. Morningstar, şirketin güçlü gaz işini ve çeşitlendirilmiş tedarik zincirini kilit güçler olarak işaret ederken, yeni adil değer daha fazla yukarı yönlü potansiyel ima ediyor.
Sonuçlar Direnci Detaylandırıyor
Şirket dosyasına göre, PetroChina'nın 2025 kazançları, gelir %2,5 düşüşle 2,86 trilyon yuana gerilemesine rağmen istikrar gösterdi. Temel zorluk, ham petrolün ortalama gerçekleşen fiyatındaki %14,2'lik düşüştü.
Ancak şirket, daha yüksek üretimle bunu telafi etti. Doğal gaz üretimi %4,5 artışla 5,36 trilyon fit kübe yükselirken, ham petrol üretimi %0,7 artışla 948 milyon varile çıktı.
Şirketin alt segment pazarlama işi bir farklılaşma noktası olduğunu kanıtladı. Rakip Sinopec aynı dönemde pazarlama karının %47 düştüğünü görürken, PetroChina segment karını %6 artırdı. Benzer şekilde, kimyasallar bölümü, karı %19 düşmesine rağmen, Sinopec'in zarar eden kimyasallar işinin aksine karlı kalmaya devam etti.
Jeopolitik ve Gelecek Görünümü
Morningstar, küresel petrol sevkiyatları için kritik bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı'na PetroChina'nın sınırlı maruziyetini vurguladı. Yönetim, boğazdan geçen enerji ithalatının şirketin operasyonel gereksinimlerinin sadece yaklaşık %10'unu oluşturduğunu ve bölgesel istikrarsızlıktan kaynaklanan riskleri azalttığını belirtti.
Doğal gaz işine yönelik görünüm, pozitif revizyonun ana itici gücü olmaya devam ediyor. Morningstar'ın raporunda, "Doğal gaz depolama kapasitesi geliştikçe, PetroChina'nın doğal gaz iş karlarının güçlü büyümesini sürdürmesini bekliyoruz" denildi, çünkü bu şirketin pahalı spot piyasa alımlarına bağımlılığını azaltmasına olanak tanıyor.
Güncelleme, PetroChina'nın gaz üzerindeki stratejik odağının ve çeşitlendirilmiş tedarik zincirinin değişken bir enerji piyasasında kalıcı bir avantaj sağladığını gösteriyor. Yatırımcılar, şirketin bir sonraki raporunda doğal gaz segmentindeki devam eden gücü ve marj istikrarını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 09:52
