Morgan Stanley, Makao Oyun Gelirlerinin İlk Çeyrekte %13 Büyüyeceğini Öngörüyor

Morgan Stanley İlk Çeyrek Gelirlerinde %13 Büyüme Öngörüyor

16 Mart'ta Morgan Stanley, Makao'nun oyun sektörünün 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %13 gelir artışı kaydedeceğini öngören bir araştırma raporu yayınladı. Yatırım bankası, yaklaşan kazanç açıklamaları öncesinde Sands China (01928) ve Wynn Macau (01128) gibi kilit operatörler hakkında boğa piyasası görünümü belirtti. Rapor, güçlü serbest nakit akışı ve temettü potansiyeline rağmen, piyasanın kazanç beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonlara odaklandığını ve bankanın iyimser tahmininin bu görüşe meydan okuduğunu kaydetti.

Oyun Vergisi Gelirleri %18,9 Arttı, Sektör Maliyetleri Optimize Ediyor

Olumlu tahmin, son hükümet mali verileriyle destekleniyor. 2026 yılının ilk iki ayında, Makao hükümeti oyun vergilerinden 2,10 milyar ABD doları gelir topladı; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %18,9'luk bir artış anlamına geliyor. Brüt Oyun Geliri (GGR) üzerindeki etkin vergi oranının %40 olmasıyla, bu rakam yılın başında sağlam bir temel performansa işaret ediyor. Bu durum, UBS'in analizleriyle uyumlu olup, UBS, 2026'nın ilk yarısında GGR büyümesinin yaklaşık %8 olacağını, ardından ikinci yarıda büyümenin yaklaşık %3'e düşeceğini tahmin ediyor. UBS, 2025'in sonlarında kaydedilen daha yüksek işletme giderlerini gerekçe göstererek 2026 tam yıl EBITDA tahminlerini yaklaşık %2 oranında düşürdü. Bu maliyet baskısı, operatörlerin marjları korumak için verimlilik önlemlerine, akıllı masalar gibi teknoloji dağıtımına ve yeniden yatırım yönetimine odaklandığı sektör genelinde stratejik bir kaymayı tetikliyor.