Petrol Fiyatları Çok Yıllı Yüksek Seviyelerden Geri Çekildi
Uluslararası petrol fiyatları, İsrailli ve ABD'li yetkililerin Orta Doğu'daki çatışmanın geriliminin azalacağına dair sinyaller vermesinin ardından geri çekildi. İsrail Başbakanı Netanyahu, İran enerji tesislerine yönelik saldırıları durdurma taahhüdünü belirtmesiyle Brent ham petrolünün varil başına yaklaşık 107 dolara düşmesine katkıda bulundu; bu, Temmuz 2022'den bu yana en yüksek kapanış fiyatının altındaydı. West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü de benzer şekilde %1'den fazla düşerek varil başına 94.49 dolardan işlem gördü. Bu geri çekilme, çatışma başladığından bu yana yaklaşık %40 tırmanmış olan petrol fiyatları nedeniyle piyasaları saran enflasyon endişelerinden geçici bir rahatlama sağladı.
Arz endişelerinin azalması, riskli varlıklara bir miktar istikrar kazandırdı. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, Perşembe günkü %2.7'lik düşüşün ardından istikrar kazanırken, gelişmekte olan ülke para birimleri endeksi %0.2 yükseldi. Kısa vadeli rahatlamaya rağmen, son enerji fiyat şoku, küresel merkez bankaları arasında daha şahin bir duruşu pekiştirdi.
Faiz İndirimi Umutları Tükenirken Altın %3.5 Düştü
Para politikası beklentilerindeki değişim, değerli metallerde şiddetli bir satış dalgasını tetikledi. Spot altın Perşembe günü %3.5 düşerek altı haftanın en düşük seviyesine geriledi ve ardından 4,660 dolar seviyesinde stabilize oldu. Bu düşüş, piyasanın faiz oranı beklentilerindeki ani geri dönüşünden kaynaklandı. Çatışmadan önce piyasalar, ABD Federal Rezerv'inden bu yıl iki faiz indirimi bekliyordu; şimdi ise sıfır indirim fiyatlanıyor.
Bu duygu değişimi, altın gibi getirisi olmayan varlıklar için yatırım gerekçesini doğrudan zayıflatmaktadır. Satış baskısı geniş tabanlıydı ve yatırımcılar nakit elde etmek için pozisyonlarını tasfiye ediyordu. Dünyanın en büyük altın destekli fonu olan SPDR Gold Shares ETF, perakende yatırımcılardan arka arkaya altı gün net çıkış yaşadı. Aynı zamanda, trend takip eden hedge fonları aktif olarak altın pozisyonlarını azaltarak aşağı yönlü baskıyı artırdı. Bu satış dalgası, küresel büyüme beklentilerinde sistematik bir aşağı yönlü revizyonu yansıtan gümüş dahil diğer metalleri de etkileyerek yaklaşık %2 düşüşe neden oldu.
Ekonomik Endişelere Rağmen Merkez Bankaları Şahin Sinyaller Veriyor
Petrol fiyatlarındaki düşüşe ve Şubat ayında ABD'de beklenmedik bir şekilde 92,000 iş kaybı da dahil olmak üzere ekonomik zayıflık belirtilerine rağmen, merkez bankaları enflasyonla mücadele konusunda kararlı bir taahhüt sinyali veriyor. J.P. Morgan ve Barclays dahil olmak üzere büyük yatırım bankaları, Avrupa Merkez Bankası'nın en erken Nisan ayında faiz artırımları yapacağını tahmin edecek şekilde beklentilerini revize ettiler. Bu şahin dönüş, ABD Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası'ndan gelen benzer sinyalleri takip ediyor.
Bu dinamik, politika yapıcıları enflasyonu kontrol etme ihtiyacı ile yavaşlayan bir ekonomiyi boğma riski arasında denge kurma konusunda zor bir duruma sokuyor. Tahvil piyasası bu gerilimi yansıtarak, petrol fiyatlarındaki herhangi bir düşüşün geçici olabileceğini ve arz şoklarının enflasyonist baskıları körüklemeye devam edeceğini gösteriyor. Bu durum, sürekli yüksek faiz oranları beklentisinin borsa piyasalarındaki potansiyel kazançları sınırlaması nedeniyle riskli varlıkları belirsiz bir konumda bırakmaktadır.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 07:43
