Meta Platforms, 17 Eylül'de gerçekleşecek Meta Connect 2025 etkinliğine hazırlanıyor ve şirketin artırılmış ve sanal gerçeklikte önemli ilerlemeleri duyurması bekleniyor. Bu etkinlik, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde analist beklentilerini aşan güçlü kazançların ardından geliyor ve Meta'nın 2028 yılına kadar yapay zeka yetenekleri için ABD altyapısına en az 600 milyar dolar yatırım yapma iddialı planlarıyla örtüşüyor. Teknoloji devinin stratejik yönü, premium bir değerlemeye rağmen temkinli bir şekilde boğa piyasası eğilimini sürdüren piyasa duyarlılığını şekillendiriyor.

Meta Platforms, Connect 2025 Etkinliğine Hazırlanıyor

Facebook, Instagram ve WhatsApp'ın arkasındaki teknoloji devi Meta Platforms (META), yıllık Meta Connect 2025 etkinliğini 17 Eylül'de düzenlemeye hazırlanıyor. Etkinliğin, artırılmış gerçeklik (AR) ve sanal gerçeklik (VR) teknolojilerinde önemli yenilikleri sergilemesi bekleniyor; potansiyel olarak çok konuşulan Meta Hypernova akıllı gözlükler veya Ray-Ban Meta akıllı gözlüklerin yükseltilmiş bir versiyonu tanıtılabilir.

Bu ürün duyurularının, Meta'nın AR ve VR teknolojileriyle desteklenen sanal bir alan olan metaverse'e olan devam eden bağlılığını vurgulaması bekleniyor. Şirketin Meta Quest başlıkları gibi cihazlardan sorumlu olan Reality Labs bölümü, şu anda zarar etmesine rağmen bu vizyonu yönlendiriyor.

Yapay Zeka Altyapısına Büyük Yatırımlar

Metaverse hedeflerinin yanı sıra, Meta Platforms yapay zeka (AI) yeteneklerini genişletmek için agresif planlar çizdi. CEO Mark Zuckerberg, şirketin 2028 yılına kadar veri merkezlerine ve yapay zekaya adanmış diğer ABD altyapılarına en az 600 milyar dolar yatırım yapmayı planladığını belirtti. CFO Susan Li daha sonra bu rakamın, veri merkezi inşaatı, çalışan maaşları ve işletme maliyetleri dahil olmak üzere geniş bir harcama yelpazesini kapsayan toplam ABD harcamalarını temsil ettiğini, sadece sermaye harcamalarını (CapEx) ifade etmediğini açıkladı.

Bağlam açısından, Meta'nın 2025 yılı için CapEx'i 66 milyar dolar ile 72 milyar dolar arasında olması beklenirken, 2026 yılında da benzer bir harcama düzeyi öngörülüyor. 2025 CapEx bütçesinin yaklaşık %70'i, 1.3 milyon GPU tedariki ve çok gigavatlı veri merkezlerinin inşası dahil olmak üzere AI'ya özel projelere ayrılmıştır. Bu önemli yatırım, Meta'nın AI yığınını dikey olarak entegre etmeyi ve hızla gelişen AI ortamında uzun vadeli hakimiyet sağlamayı amaçlamaktadır.

Güçlü 2. Çeyrek Kazançları Güveni Artırdı

Meta, 2025 mali yılının ikinci çeyreği için analist beklentilerini önemli ölçüde aşan güçlü finansal sonuçlar bildirdi. Şirketin geliri, yıllık %22 artışla 47.52 milyar dolara yükseldi ve 44.81 milyar dolarlık konsensüs tahminini aştı. Hisse başına kazanç (EPS) yıllık %38 artışla 7.14 dolara yükseldi, bu da Wall Street'in beklediği 5.88 doların oldukça üzerindeydi.

Güçlü performans, büyük ölçüde şirketin temel Uygulama Ailesi (Family of Apps) segmentine bağlandı; bu segmentin geliri yıllık %21.8 artışla 47.15 milyar dolara yükseldi. Platformlarındaki günlük aktif kişi sayısı (DAP) yıllık %6 artışla 3.48 milyara ulaştı ve reklam gösterimleri yıllık %11 arttı. Uygulama Ailesi'nden elde edilen işletme geliri 24.97 milyar dolara ulaşarak, Meta'nın çeyrek için toplam işletme geliri olan 20.44 milyar dolara önemli katkı sağladı.

Temel işin gücüne rağmen, Reality Labs çeyrek için 370 milyon dolar gelir üzerinden 4.53 milyar dolar işletme zararı bildirdi. Bu segment hala kârlı olmasa da, zarar analistlerin öngördüğü 4.99 milyar dolarlık açıktan daha iyiydi.

Piyasa Tepkisi ve Değerleme Bağlamı

Meta'nın hisse senedi, son 52 haftada neredeyse %50 ve yılbaşından bugüne %29 artış göstererek güçlü bir performans sergiledi. Hisse senedi, 12 Eylül 2025'te 755.59 dolardan kapandı ve Ağustos ayında ulaştığı 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 796.25 doların yakınında seyretti. Piyasa değeri yaklaşık 1.9 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.

Yatırımcı duyarlılığı, yeni teknolojik yenilikler ve stratejik AI yatırımları beklentisiyle meraklı ve temkinli bir şekilde boğa yönlü kalmaya devam ediyor. Şirketin AI odaklı verimlilikle geliştirilmiş güçlü temel reklamcılık işi, önemli nakit akışı yaratmaya devam ederek Reality Labs ve AI altyapısına yapılan önemli yatırımları etkili bir şekilde sübvanse ediyor.

Şu anda, Meta Platforms hisse senedi, yaklaşık 26.7x'lik ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranıyla premium bir değerlemede işlem görüyor, bu da sektör ortalamasından daha yüksek. Bu değerleme, Reality Labs bölümünün mevcut kârsızlığına rağmen, şirketin AI ve metaverse'deki uzun vadeli büyüme beklentilerine ilişkin yatırımcı iyimserliğini yansıtmaktadır.

Daha Geniş Etkiler ve Rekabet Ortamı

Meta'nın agresif yatırımları, onu Google, Microsoft ve OpenAI gibi teknoloji devlerinin yanı sıra gelişmekte olan AI "silahlanma yarışı"nda zorlu bir rakip olarak konumlandırıyor. Şirketin, özel silikonlardan Llama gibi açık kaynaklı modellere kadar AI yığınını dikey olarak entegre etmeye odaklanması, üçüncü taraf sağlayıcılara olan bağımlılığı azaltmayı ve maliyet verimliliğini artırmayı hedefliyor. AI odaklı araçlar, hedeflenmenin iyileştirilmesi ve dönüşüm oranlarının artırılması yoluyla 2. çeyrek reklam gelirlerini artırarak etkilerini zaten kanıtlamıştır.

AR/VR pazarında Meta, yaklaşan Hypernova akıllı gözlüklerini tahmini 800 dolar fiyat noktasında stratejik olarak konumlandırıyor; bu hareket, anlık kârlılık yerine pazar penetrasyonuna öncelik vermeyi amaçlıyor. Bu strateji, AR giyilebilir teknolojiyi daha erişilebilir hale getirmeyi ve potansiyel olarak Apple'ın Vision Pro (3.499 dolar) gibi üst düzey rakipleri alt etmeyi hedefliyor. AR pazarının, 2025'te 12 milyar dolardan 2030'a kadar 120 milyar dolara önemli ölçüde büyümesi bekleniyor ve Meta için önemli bir uzun vadeli fırsat sunuyor.

Görünüm ve İzlenmesi Gereken Temel Faktörler

Geleceğe bakıldığında, Meta, 3. çeyrek gelirinin 47.5 milyar ila 50.5 milyar dolar aralığında olacağını tahmin ediyor ve bu, önceki konsensüs tahminlerini aşıyor. Analistler, gelecekteki kazançlar konusunda iyimser; 3. çeyrek EPS'sinde yıllık %11.8 artışla 6.74 dolar ve cari mali yıl EPS'sinde toplamda yıllık %17.9 artışla 28.13 dolar bekliyorlar.

Yatırımcıların izlemesi gereken temel faktörler arasında, yaklaşan Meta Connect 2025 etkinliğindeki ürün lansmanları ve bunların karşılanması, özellikle de Hypernova akıllı gözlüklerinin pazar çekişi yer alıyor. Ek olarak, AI altyapı yatırımlarının sürdürülebilir hızı ve Uygulama Ailesi'nin güçlü nakit akışı yaratmaya devam etme yeteneği, AI ve metaverse'e yapılan uzun vadeli, yüksek maliyetli yatırımları mevcut kârlılıkla dengelemede çok önemli olacaktır. Şirketin AI ve veri gizliliği alanındaki yoğun rekabet ve potansiyel düzenleyici denetimlerle başa çıkma yeteneği de devam eden başarısı için paramount olacaktır. Bilanço, 47.07 milyar dolar nakit ve kısa vadeli yatırımlar ile 0.15 gibi düşük bir borç/öz sermaye oranıyla güçlü kalmaya devam ediyor.