Meituan'ın 4. Çeyrek Zararı Sübvansiyon Savaşı Nedeniyle 3,3 Milyar RMB'ye Ulaşacak

Yeni İş Zararının 3,3 Milyar RMB'ye Yükselmesi Bekleniyor

Aracı kurum CLSA, şiddetli teslimat sübvansiyon savaşı nedeniyle Meituan'ın (03690.HK) 2025'in dördüncü çeyreğindeki finansal performansının zayıflayacağını tahmin ediyor. Firma, Meituan'ın yeni iş zararının 3,3 milyar RMB'ye derinleşeceğini öngörüyor. Genel olarak CLSA, şirketin düzeltilmiş LBIT'sinin (faiz ve vergi öncesi zarar) 13 milyar RMB'de kalacağını, toplam gelirin ise %2'lik marjinal bir büyüme ile 90 milyar RMB'ye ulaşmasını bekliyor.

Yoğun Rekabet Sürekli Harcamayı Tetikliyor

Meituan'ın karlılığı üzerindeki baskı, pazar payı için stratejik bir savaştan kaynaklanıyor. Rakipler, daha geniş e-ticaret ve yapay zeka platformları için müşteri edinme aracı olarak teslimat hizmetlerini agresif bir şekilde kullanıyor. Bu rekabet dinamikleri, yüksek maliyetli ortamın beklenenden daha uzun sürebileceğini gösteriyor. Yurtiçi rekabete ek olarak, Meituan'ın denizaşırı genişleme harcamaları da zararların artmasına katkıda bulunuyor.

Olumsuz Koşullara Rağmen CLSA, 135 Hong Kong Doları Hedefini Koruyor

Kısa vadeli olumsuz tahmine rağmen CLSA, Meituan hissesi için "Aşırı Ağırlık" notunu koruyor. Firmanın analizi, mevcut rekabet baskılarının ötesinde şirketin uzun vadeli değer teklifine olan inancı göstererek 135 Hong Kong Doları'lık bir hedef fiyat belirliyor. Bu, kısa vadeli sonuçların zayıf olması beklense de, daha uzun zaman dilimine sahip yatırımcılar için temel iş dinamiklerinin hala çekici olabileceğini düşündürüyor.