Piyasa Dinamikleri: Tarife Baskıları ve Yapay Zeka Odaklı Volatilite Küresel Hisse Senetlerini Etkiliyor

Jeopolitik ve Teknolojik Değişimler Arasında Sektörel Farklılaşma

Hisse senedi piyasaları bugün belirgin bir farklılaşma yaşadı; seçili teknoloji ve yapay zeka (AI) ile ilgili hisse senetleri önemli kazançlar elde ederken, tüketici isteğe bağlı ürünler jeopolitik ticaret politikalarından gelen olumsuz rüzgarlarla karşılaştı. Eş zamanlı olarak, ABD Hazine Bakanlığı'nın önemli bir müdahalesi, gelişmekte olan bir piyasa ekonomisine ve finansal araçlarına destek sağladı.

Önemli Kurumsal ve Makroekonomik Gelişmeler

Levi Strauss & Co. (LEVI) hisseleri, denim üreticisinin yatırımcı beklentilerini karşılayamayan yıllık kar tahmini sonrasında piyasa öncesi işlemlerde %7.7 düştü. Şirket, ABD Başkanı Donald Trump'ın değişen tarife politikaları nedeniyle dördüncü çeyrek brüt kar marjlarına 130 baz puanlık bir darbe beklendiğini belirtti. Ürünlerinin önemli bir kısmını Güney Asya'dan tedarik eden Levi Strauss, Çin için %30 ve diğer ülkeler için %20 tarifelerle karşı karşıya ve bunların yıl sonuna kadar devam etmesi bekleniyor. 2025 satış ve kar tahminlerini yükseltmesine rağmen, düzeltilmiş hisse başına kazanç rehberliğinin 1.27 ila 1.32 dolar arasındaki orta noktası, analist konsensüsü olan 1.31 doların altında kaldı.

Önemli bir makroekonomik gelişme olarak, BBVA Arjantin (BBAR) hissesi, ABD Hazine Bakanlığı'nın Arjantin için doğrudan peso alımlarını içeren 20 milyar dolarlık bir ekonomik destek programını onaylamasının ardından %16.95 yükseldi. Bu program, Arjantin pesosunun doğrudan satın alınmasını ve Arjantin merkez bankası ile 20 milyar dolarlık bir para takas çerçevesini içeriyor ve "akut likidite yetersizliği anında" piyasaları istikrara kavuşturmayı amaçlıyor.

Yapay zeka ve kuantum bilişim sektörleri yatırımcıların dikkatini çekmeye devam etti. Rigetti Computing (RGTI) hisseleri fırladı ve çeyreklik kazancını %80'in üzerine çıkardı. Şirket, "kuantum heyecanı", stratejik anlaşmalar ve teknolojik gelişmeler (Cepheus-1 sisteminde %99.5 medyan iki-kübit kapı doğruluğu elde etme dahil) sayesinde geçen yıl %5,340 şaşırtıcı bir artış kaydetti. Benzer şekilde, Applied Digital (APLD), mesai sonrası işlemlerde %20'lik bir sıçrama kaydetti ve güçlü ilk mali çeyrek gelirlerinin 60.7 milyon dolar olduğunu bildirdi. Bu, başta Bulut Hizmetleri segmenti ve yüksek performanslı bilgi işlem için güçlü talep sayesinde bir önceki yıla göre %67'lik bir artışa tekabül ediyor.

Samsung Electronics Co. (005930.KS) hisseleri %6'nın üzerinde yükselerek bu ayki %30'luk artışa ve yılbaşından bu yana %76'lık artışa katkıda bulundu. Bu ralli, yatırımcıların Samsung'un yapay zeka çiplerine genişlemesi konusundaki iyimserliğini ve geleneksel bellek işine olan yenilenen güvenini, özellikle yapay zeka uygulamaları için yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) tedarikinde rakiplerini yakalama çabalarını yansıtıyor.

Tersine, SoftBank Group Corp.'un (9984.T) ABD'de işlem gören ADR'leri (SFTBF, SFTBY), yaklaşık 5.4 milyar dolara ABB Ltd.'nin endüstriyel robotik birimini satın alacağını duyurmasının ardından %7'nin üzerinde düştü. Japonya'da işlem gören hissesi haber üzerine daha önce %13'lük bir artış gösterirken, değerleme ve potansiyel "yapay zeka balonu" etkilerine ilişkin yatırımcı endişeleri ADR performansını olumsuz etkiledi.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasanın Levi's'e tepkisi, ticaret politikalarının kurumsal karlılık üzerindeki sürekli etkisini vurgulamaktadır. Ürünlerine, özellikle geniş paçalı denimlere yönelik güçlü tüketici talebine rağmen, tarifelerden beklenen maliyet yükü doğrudan daha az iyimser bir finansal görünüme ve dolayısıyla hisse senedi fiyat düşüşüne yol açmıştır. Bu durum, küresel tedarik zincirlerinin jeopolitik kararlara karşı kırılganlığını ortaya koymaktadır.

BBVA Arjantin ve daha geniş Arjantin varlıklarındaki önemli artış, ABD Hazine Bakanlığı'nın müdahalesiyle sağlanan ani piyasa rahatlamasını ve güvenini yansımaktadır. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından bir kurtarma paketi olmaktan ziyade piyasaları istikrara kavuşturma olarak nitelendirilen bu hamle, özellikle kritik ara seçimler öncesinde Arjantin ekonomisini ve hükümetini desteklemeye yönelik stratejik bir çaba olarak görülmektedir. Pesoların doğrudan satın alınması ve para takas mekanizması, likiditeyi artırmayı ve bu yıl dolar karşısında değerinin %27'sinden fazlasını kaybeden değer kaybeden para birimini savunmayı amaçlamaktadır.

Rigetti, Applied Digital ve Samsung'un güçlü performansı, yapay zeka ve kuantum bilişim ekosistemlerinde konumlanan şirketlere yönelik ateşli yatırımcı iştahını örneklemektedir. Rigetti'nin kar öncesi durumu ve 39.7 milyon dolar net zarara karşılık 2025'in 2. çeyrek gelirinin 1.8 milyon dolar olmasına rağmen astronomik yükselişi, gelecekteki teknolojik atılımlara dayalı spekülatif, ileriye dönük bir değerlemeyi işaret etmektedir. Applied Digital'ın Bulut Hizmetleri tarafından yönlendirilen gelir büyümesi, yüksek performanslı bilgi işlem alanında somut ticari çekişmeyi göstermekte ve NVIDIA'yı içeren stratejik 160 milyon dolarlık bir finansman turuyla daha da sağlamlaştırılmıştır. Samsung'un kazançları, yapay zeka tedarik zincirindeki kritik rolüyle, özellikle HBM'de, onu büyüyen yapay zeka çip pazarının önemli bir faydalanıcısı olarak konumlandırmaktadır.

SoftBank'ın karmaşık hisse senedi performansı, Japonya'da işlem gören hisselerinin başlangıçta yükselirken ADR'lerinin düşmesiyle, nüanslı bir piyasa görüşünü yansıtmaktadır. ABB'nin robotik biriminin satın alınması CEO Masayoshi Son'un "fiziksel yapay zeka" vizyonuyla uyumlu olsa da, bazı yatırımcılar bir "yapay zeka balonu" potansiyelini yeniden değerlendiriyor gibi görünmekte, bu da sektördeki büyük ölçekli, potansiyel olarak pahalı satın alımlara karşı temkinli olunmasına yol açmaktadır.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Piyasa hareketleri birkaç kritik temayı vurgulamaktadır. Levi's durumu, perakendecilerin karmaşık uluslararası ticaret ilişkileri ve tarife yapıları arasında gezinirken karşılaştığı devam eden zorlukları ortaya koymaktadır. Daha geniş denim endüstrisi, belirli stillerde bir canlanma yaşarken, bu dış ekonomik baskılara maruz kalmaya devam etmektedir.

Arjantin'in mali destek paketi, ABD tarafından önemli bir diplomatik ve ekonomik manevrayı temsil etmekte, otuz yıl önceki Meksika'ya verilen 20 milyar dolarlık destek gibi geçmiş müdahalelerle paralellikler taşımaktadır. Bu eylem, hiperenflasyon (2024'te yıllık %292 oranı) ve önemli para birimi devalüasyonu ile boğuşan bir ekonomiye istikrar sağlamayı amaçlamaktadır. Arjantin 2035 tahvillerinin 4.5 sent yükselmesi ve yerel hisse senetlerinin %5.3 artmasıyla piyasanın anında verdiği olumlu tepki, kısa vadeli güveni işaret etse de, uzun vadeli istikrar sürdürülebilir ekonomik reformlara bağlı kalmaktadır.

Yapay zeka sektörünün piyasa değerlemeleri üzerindeki etkisi giderek derinleşmektedir. Rigetti gibi şirketler, analistlerin "aşırı" olarak tanımladığı değerlemelerle karşılaşmakta, geçmiş satışların 1.500 katından fazla işlem görmekte, bu da mevcut temellerden ziyade gelecekteki potansiyele önemli bir prim verildiğini düşündürmektedir. Bu spekülatif coşku yaygın olup, Güney Kore Kospi endeksini yılbaşından bu yana %50 oranında yukarı çekmiştir. Bu durum büyük ölçüde Samsung ve SK Hynix gibi çip üreticilerinin (ikincisi 2025'te %144 artışla) güçlü performanslarından kaynaklanmaktadır. 2023'te 1.5 milyar dolar değerinde olan küresel kuantum bilişim pazarının 2030'a kadar 7.3 milyar dolara ulaşması beklenmekte olup, sektörün hızlı büyüme beklentisini vurgulamaktadır.

NH Yatırım ve Menkul Değerler Şirketi'nde hisse senedi işlemcisi Shawn Oh, "Samsung'un indirimleri, Nvidia'ya yüksek bant genişliğine sahip bellek tedariği ve yapay zekaya devam eden büyük ölçekli yatırımlar konusunda çözülüyor," dedi. "Nvidia ve Samsung'un tedarik hacimleri, fiyatlar ve programlar üzerinde müzakerelerin son aşamalarında olduğu söyleniyor."

"Teknoloji ağırlıklı Nasdaq, NVIDIA Corp. (NVDA) hisselerindeki %4.5'lik sıçrama sayesinde Şubat ayından bu yana en iyi gününü kaydetti," bu da sektörün geniş piyasa performansı üzerindeki orantısız etkisini daha da göstermektedir.

Geleceğe Bakış

Önümüzdeki haftalar, bu piyasa hareketliliğinin birkaç itici gücü için kritik olacak. Levi Strauss'un, tüketici harcamaları için kilit bir dönem olan tatil sezonuna girerken tarife etkilerini azaltma yeteneğini göstermesi gerekecek. Arjantin için ise, özellikle yaklaşan seçimler ve kemer sıkma önlemlerine ilişkin kamuoyu göz önüne alındığında, ABD destek paketinin uzun vadeli ekonomik istikrarı ve yatırımcı güvenini teşvik etmedeki etkinliği yakından izlenecektir.

Yapay zeka ve kuantum bilişim sektörlerinde, mevcut değerlemelerin sürdürülebilirliği temel bir endişe olmaya devam etmektedir. Rigetti'nin yıl sonuna kadar 100'den fazla kübitlik bir sistem planı gibi teknolojik gelişmeler ve stratejik ortaklıklar iyimserliği beslemeye devam etse de, yatırımcılar aşırı değerleme veya potansiyel bir "yapay zeka balonu" işaretlerine karşı tetikte olacaklardır. Samsung ve NVIDIA arasında HBM tedariki için devam eden müzakereler, yarı iletken endüstrisi için önemli bir gösterge olacak ve bellek çiplerinde devam eden bir "süper döngü" beklentilerini şekillendirecektir. SoftBank'ın ABB'nin robotik birimini entegre etmesi, "fiziksel yapay zeka" stratejisine ve yapay zeka balonu korkularını artırmadan bu önemli satın almadan değer elde etme yeteneğine dair içgörü sağlayacaktır.