Yapay Zeka Büyümesi, Perakende Değişimleri ve Kurumsal Ayarlamalarla Şekillenen Piyasa Dinamikleri

Yapay Zeka Talebi ve Stratejik İttifaklarla Desteklenen Teknoloji Sektörü

Teknoloji sektörü, başta yapay zeka (AI) altyapısına yönelik güçlü talep sayesinde güçlü ivmesini sürdürüyor. Yarı iletken endüstrisinde kritik bir oyuncu olan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), 2025'in 3. çeyreğinde yıllık bazda %39 EPS artışı ve 33,1 milyar dolara ulaşan gelir bildirdi. Şirket, 2025 yılı tam yıl gelir büyüme tahminini, önceki yaklaşık %30'luk tahminin üzerinde, %30'ların ortalarına yükseltti ve bu hızlanan büyümeyi doğrudan "çok güçlü" ve beklentilerin üzerinde olan AI talebine bağladı. TSMC'nin 7nm ve altı dahil olmak üzere gelişmiş teknolojileri, 2025'in 3. çeyreğinde gofret gelirinin %74'ünü oluşturdu. Bu iyimser görünüme rağmen, TSMC CEO'su C.C. Wei, "özellikle tüketiciyle ilgili ve fiyata duyarlı pazar segmentlerinde tarife politikalarının potansiyel etkisinden kaynaklanan belirsizlikler ve riskler" konusunda uyardı. Şirket, denizaşırı tesislerden kaynaklanan daha yüksek maliyetleri yönetirken bile müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için 2025 yılı sermaye harcamalarını stratejik olarak 40 milyar ila 42 milyar dolar arasına çıkarıyor ve bu yıl için brüt kar marjı seyreltmesini 1-2 puan daha düşük olarak tahmin ediyor.

AI sektörünün genişlemesini daha da vurgulamak için, Snowflake (SNOW) ve Palantir (PLTR), AI veri bulutlarını ve AI platformlarını entegre etmek için stratejik bir ortaklık duyurdu. Bu işbirliği, hem ticari hem de kamu sektörü müşterileri için veri hattı verimliliğini artırmayı ve analitik ve AI uygulamalarına erişimi hızlandırmayı amaçlıyor. 2025'in 16 Ekim'inde yapılan duyurunun ardından, Snowflake hisseleri piyasa öncesi işlemlerde neredeyse %6 yükselirken, Palantir hisseleri %1,5 kazandı. Piyasa değeri 81,6 milyar dolar olan Snowflake, %39 üç yıllık gelir büyüme oranı ve %66,6 brüt kar marjı kaydederken, -%37,41'lik negatif faaliyet kar marjı ile değerleme ve karlılık zorluklarıyla karşı karşıya.

Tatil Sezonu Öncesinde Ekonomik Zorluklarla Baş Eden Perakende Sektörü

Perakende sektörü, tarifelerin etkisi ve daha sıkı tüketici bütçeleri de dahil olmak üzere ekonomik belirsizliklerin ortasında zorlu bir tatil sezonuna hazırlanıyor. Wells Fargo, tatil perakende satışlarının bir önceki yıla göre %3,5-%4 artacağını tahmin etse de, bu tahmin 1992'den bu yana %4,7 olan uzun vadeli ortalamanın altında kalıyor ve "dördüncü çeyrekte daha sıkı bütçeler, daha yüksek fiyatlar ve bazı tüketici kısıtlamaları işaretleri arasında satış büyümesinde hafif bir yavaşlama" olduğunu gösteriyor. Sonuç olarak, hediye kartlarının ve çevrimiçi alışverişin daha fazla ilgi görmesi bekleniyor.

Daha geniş çaplı ihtiyatlılığa rağmen, BTIG, iyileşen temel göstergeler ve cazip değerlemeleri gerekçe göstererek birçok önde gelen perakendeci için "Al" notu verdi. Nike (NKE), BTIG'nin 2026 için en iyi tercihi olarak adlandırıldı ve analistler yeni liderlik altında faaliyet marjlarının %12'yi aşmasını bekliyor. "Al" notu alan diğer perakendeciler arasında Walmart (WMT), Ralph Lauren (RL), Tapestry (TPR), TJX Companies (TJX) ve Levi Strauss (LEVI) yer alıyor. BTIG, Costco ve BJ's Wholesale Club gibi depo kulüplerindeki güçlü müşteri sadakatini temel itici güçler olarak vurguladı.

Kurumsal Yeniden Yapılanma ve Düzenleyici Etkiler

Önemli kurumsal ayarlamalar ve düzenleyici kararlar, bireysel şirket değerlemelerini şekillendiriyor. Nestle (NSRGY), operasyonları düzene sokmak ve 2027 yılına kadar 3,0 milyar İsviçre frangı tasarruf sağlamak amacıyla "Büyüme İçin Yakıt" stratejisinin bir parçası olarak, önümüzdeki iki yıl içinde küresel iş gücünün yaklaşık %6'sına denk gelen 16.000 pozisyonu ortadan kaldırma planlarını duyurdu. Duyurunun ardından Nestle'nin hisseleri SIX İsviçre Borsası'nda %1,5 arttı. Dünyanın en büyük gıda ve içecek üreticisi olan şirket, brüt kar marjı uzun vadede düşüş gösterse de, şu anda %46,66 seviyesinde olmasına rağmen, son on iki aylık (TTM) geliri 106,75 milyar İsviçre frangı ile güçlü gelir üretimi sürdürüyor. 20,29 olan F/K oranı, 5 yıllık en düşük seviyesine yakın olup, potansiyel düşük değerlemeyi işaret ediyor.

Elektrikli araç (EV) malzemeleri sektörü için önemli bir aksilik yaşandı; American Battery Technology Co. (ABAT), ABD Enerji Bakanlığı'nın (DOE) Nevada lityum hidroksit projesi için sağladığı 115 milyon dolarlık federal hibeyi sonlandırmasının ardından hisse senedi fiyatları %27 düştü. DOE'nin İmalat Enerjisi Tedarik Zinciri programının bir parçası olan hibe, EV bataryaları için ABD tedarik zinciri bağımsızlığını güçlendirmeyi amaçlayan ticari ölçekli bir tesise fon sağlamayı hedefliyordu. American Battery Technology, karara itiraz etti ve anlaşmazlık çözümünü takip etme niyetini dile getirerek, halka açık piyasalardan toplanan 52 milyon doların üzerinde fonlar ve ABD İhracat-İthalat Bankası'ndan potansiyel 900 milyon dolara kadar finansman için bir niyet mektubu da dahil olmak üzere alternatif finansman kaynaklarını göstererek projeye "zaman çizelgesini veya kapsamı etkilemeden" devam etmeyi planladığını vurguladı.

Kurumsal Strateji ve Elden Çıkarmalar

Jack in the Box Inc. (JACK), tamamen sahip olduğu iştiraki Del Taco Holdings Inc.'i Yadav Enterprises Inc.'e 115 milyon dolara nakit olarak satmak için kesin bir anlaşma duyurdu. Bu elden çıkarma, şirketin "Jack on Track" planıyla uyumlu olup, net gelirleri borçları ödemek için kullanarak bilançosunu güçlendirmeyi ve şirketi "daha basit, varlıkları hafif bir iş modeline" döndürerek ana Jack in the Box markasına odaklanmasını sağlamayı amaçlıyor.

Yapay Zeka Yatırımı Üzerine Uzman Analizi

Önde gelen finans kurumları, yapay zeka yatırım balonuna ilişkin endişeleri reddederek, mevcut sermaye harcamalarının sağlam ve sürdürülebilir niteliğini vurguluyor. Morgan Stanley analistleri, yapay zeka yazılım gelirinin 2028 yılına kadar 1,1 trilyon dolara ulaşacağını ve küresel yapay zeka ile ilgili harcamaların aynı yıl 3 trilyon dolara yaklaşacağını tahmin ediyor. Banka, mevcut harcama dalgasının spekülatif olmaktan ziyade uzun vadeli bir kar döngüsü olduğunu öne sürüyor. VanEck de bu görüşü tekrarlayarak, önemli altyapı yatırımının dot-com dönemi gibi önceki spekülatif balonlardan temel olarak farklı olduğunu vurguladı ve sektörün kalıcı büyümesine olan güveni gösterdi.

Piyasa Görünümü ve Çıkarımlar

Piyasa ortamı, teknolojik gelişmeler, tüketici davranışlarındaki değişimler ve makroekonomik baskıların dinamik etkileşimi ile karakterize edilmeye devam ediyor. Yapay zeka sektörü açıkça baskın bir güç olup, TSMC gibi kilit oyuncular ve Snowflake ile Palantir gibi yeni kurulan ittifaklar için önemli yatırım ve gelir büyümesini sürdürmesi bekleniyor. Ancak, perakende sektörü devam eden bir incelemeyle karşı karşıya; tatil satışları tahminleri, bazı perakendeciler umut vadeden temel göstergeler sergilese bile, tarifeler ve bütçe kısıtlamalarından etkilenen ihtiyatlı tüketici harcamalarını yansıtıyor. Başlıca yeniden yapılanmalar ve elden çıkarmalar dahil olmak üzere kurumsal stratejiler, bu karmaşık ortamda yol alan bireysel şirketler için kritik öneme sahiptir. American Battery Technology örneğinde görüldüğü gibi düzenleyici eylemler, ek bir risk ve fırsat katmanı sunuyor. Yatırımcılar, bu çeşitli piyasa güçlerinin sürekli etkisini ölçmek için yaklaşan ekonomik raporları, gelişen ticaret politikalarını ve şirket kazançlarını yakından takip edecek.