2026 Yılı Tahminleri, Dördüncü Çeyrekteki Beklenti Üstü Performansa Rağmen Yetersiz Kaldı
Lululemon'un 17 Mart'ta açıklanan dördüncü çeyrek sonuçları, düşürülen analist beklentilerini aşsa da, 2026 mali yılı için kasvetli görünüm yatırımcı iyimserliğini tamamen sildi. Şirket, hisse başına 5.01 dolar kar ve 3.64 milyar dolar gelirle, konsensüs tahminleri olan hisse başına 4.78 dolar kar ve 3.58 milyar dolar geliri geride bıraktı. Ancak, bu beklenti üstü performans, yönetimin tahminlerin önemli ölçüde altında kalan ileriye dönük rehberliği tarafından gölgelendi.
2026 mali yılının ilk çeyreği için Lululemon, analistlerin beklediği 2.47 milyar doların altında, 2.40 milyar ila 2.43 milyar dolar arasında satış bekliyor. Tüm yıl tahmini de aynı derecede hayal kırıklığı yarattı; beklenen satışlar 11.35 milyar ila 11.50 milyar dolar arasında olup, 11.52 milyar dolarlık tahmini kaçırdı. Yıl için hisse başına 12.10 ila 12.30 dolar arasındaki kazanç rehberliği de konsensüs olan 12.58 doların oldukça altında kalarak büyümede yavaşlama dönemine işaret etti.
Amerika Satışları, Artan Engellerle Birlikte %3 Düşecek
Zayıf tahminin temel nedeni, şirketin en büyük ve en olgun pazarında belirgin bir yavaşlama olmasıdır. Lululemon, 2026 mali yılında Amerika'daki satışların %1 ila %3 arasında düşmesini bekliyor; bu, güçlü yurt içi büyümeye alışkın bir marka için çarpıcı bir geri dönüş. Kuzey Amerika'daki bu zayıflık (benzer mağaza satışları iki yıldır durgun seyrediyor), Çin'de beklenen yaklaşık %20'lik büyüme ile keskin bir tezat oluşturuyor; ancak Çin, gerilemeyi telafi etmek için işin çok küçük bir parçası olmaya devam ediyor.
Satış sorununa ek olarak, operasyonel ve stratejik baskılar da artıyor. Şirket, 2026 yılında tarife maliyetlerinin bir önceki yılki 275 milyon dolardan 380 milyon dolara çıkmasını bekliyor. Aynı zamanda Lululemon, kurulu eleştiren kurucu Chip Wilson ile bir vekalet savaşıyla mücadele ediyor.
Lululemon'daki temel sorun, şirketin yıllardır mücadele ettiği bir sorundur: şirketin yaratıcı motoru ile Yönetim Kurulu'nun marka gücü ve ürün mükemmelliğinin kültürel gücü, marj dayanıklılığını ve uzun vadeli hissedar değerini nasıl beslediğine dair anlayışı arasında bir kopukluk var.
— Chip Wilson, Kurucu
Edgen Stock·Mar 17 2026, 20:21
