CMBI, Leapmotor Hedef Fiyatını %18 Azaltarak 60 Hong Kong Dolarına Çekti
CMB International (CMBI), Leapmotor'un (09863.HK) hedef fiyatını önceki 73 Hong Kong dolarından 60 Hong Kong dolarına düşürerek önemli bir indirime gitti. Bu indirime rağmen, yatırım bankası elektrikli araç üreticisi için 'Al' notunu korudu. Yeni hedef fiyat, 2026 yılı kazanç tahminlerine dayalı 21 kat fiyat/kazanç (F/K) oranından türetildi. Bu ayarlama, Leapmotor'un analist beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu olan 2025 dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıklamasının ardından geldi.
2026 Kar Tahmini %20 Artırılarak 3,6 Milyar RMB'ye Yükseltildi
Temkinli değerlemeyle çelişmesine rağmen, CMBI, Leapmotor'un gelecekteki kazanç gücü konusunda iyimserliğini dile getirdi. Banka, 2026 yılı net kar tahminini %20 artırarak 3,6 milyar RMB'ye ve 2027 yılı tahminini %2 artırarak 4,6 milyar RMB'ye yükseltti. Analizler, şirketin daha düşük fiyatlı A serisi araçlarının şu anda satış hacmini artırabilse de, bunların gelecekteki karlılığın ana itici güçleri olmadığını göstermektedir. Çelişkili sinyaller, bankanın daha güçlü temel operasyonel performansı görmesine rağmen, hisse senedine daha muhafazakar bir değerleme çarpanı uyguladığını düşündürmektedir.
Gelecek Değerleme Yeni D Serisi Modellere Bağlı
Rapor, Leapmotor'un ürün hattına önemli bir vurgu yaparak, piyasaya çıkacak D19 SUV ve D99 MPV'yi şirketin finansal sağlığı için kritik katalizörler olarak tanımlıyor. CMBI, bu yeni, muhtemelen daha yüksek marjlı modellerin, otomobil üreticisinin genel karlılığını iyileştirmek ve daha yüksek bir değerlemeyi haklı çıkarmak için temel olacağına inanıyor. Yatırımcılar için bu, şirketin A serisiyle hacim odaklı büyümeden yeni D serisi ürün gamıyla marj odaklı genişlemeye geçiş yapması gereken önemli bir anı vurgulamaktadır.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:56
