Gelirler %221 Artışla 27,3 Milyar RMB'ye Çıktı, Beklentileri Aştı
23 Mart'ta Laopu Gold, piyasa beklentilerini önemli ölçüde aşan olağanüstü 2025 yılı tam yıl sonuçlarını bildirdi. Lüks perakendecinin gelirleri, bir önceki yıla göre %221 artışla 27,30 milyar RMB'ye fırlayarak 26,9 milyar RMB'lik konsensüs tahminini geride bıraktı. Yıl için net kâr 4,87 milyar RMB'ye ulaşarak, beklenen 4,82 milyar RMB'yi de biraz aştı. Şirket, güven göstergesi olarak hisse başına 11,95 RMB tutarında nihai temettü ödeyeceğini duyurdu.
Bu güçlü performans, agresif bir fiziksel genişleme stratejisinden kaynaklanmaktadır. Yalnızca 2025 yılında Laopu Gold, 10 yeni butik açtı ve dokuz mevcut lokasyonu yükselterek Çin'in üst düzey alışveriş merkezlerindeki ayak izini genişletti. Şubat 2026 itibarıyla şirket yaklaşık 50 mağaza işletmekte olup, eski zanaat altın segmentindeki pazar liderliğini sağlamlaştırmıştır.
Altın Maliyetleri Artarken Brüt Marj %38,1'e Düştü
Şirketin satışları, 2025 boyunca spot altın fiyatlarının yaklaşık %65 artmasıyla güçlü bir makro rüzgardan faydalandı. Bu artış, altın takıların hem lüks bir satın alma hem de tüketiciler için bir değer deposu olarak çekiciliğini artırdı. Güçlü talep, Laopu Gold'un rekor düzeyde ciro büyümesi elde etmesini sağladı.
Ancak, tüketici ilgisini körükleyen aynı yükselen emtia fiyatları, şirketin karlılığını da sıkıştırdı. Ham altın maliyeti marjları düşürerek, 2025'in ilk yarısında brüt marjı bir yıl önceki %41,3'ten %38,1'e düşürdü. Bu durum, perakendecilerin değişken bir emtia piyasasında yüksek satış hacmini artan girdi maliyetleriyle dengeleme konusunda karşılaştığı temel zorluğu vurgulamaktadır.
Fiyat Dalgalanmalarına Karşı 2026 İçin Küresel Genişleme Planlandı
İleriye dönük olarak, Laopu Gold, yurt içi başarısını uluslararası genişleme ile sürdürmeyi planlıyor. Şirket, 2026'da Japonya ve Singapur gibi kilit Asya pazarlarına odaklanarak üç ila dört denizaşırı mağaza açmayı hedefliyor. Bu hareket, markanın küresel sahnede rekabet etme yeteneğini test edecektir.
Altın piyasası dalgalanma belirtileri göstermesine rağmen bu genişleme planı devam ediyor. 20 Mart'ta, yurt içi altın takı fiyatları iki gün içinde gram başına yaklaşık 100 yuan düşerek keskin bir gerileme yaşadı. Laopu'nun yıllık sonuçları, boğa piyasasında fırsatları değerlendirme yeteneğini gösterse de, yatırımcılar önümüzdeki yıl potansiyel fiyat dalgalanmalarına karşı marjlarının ve büyüme stratejisinin nasıl dayanacağını yakından izleyeceklerdir.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 08:44
