Lantu Hisseleri %8 Düştü, Listeleme Yöntemi Satış Baskısı Yarattı
Devlete ait Dongfeng Group'un premium elektrikli araç markası Lantu Motors, 19 Mart'ta Hong Kong Borsası'nda zorlu bir başlangıç yaptı. Hisse senedi 7.5 HKD'den açıldı ancak sabah seansının kapanışına doğru %8 düşüşle 6.9 HKD'ye geriledi. Bu düşüş, yeni hisse ihracı veya sermaye artırımı içermeyen ve bu nedenle köşe taşı yatırımcıları veya aracı kurum yeşil ayakkabı opsiyonları gibi tipik fiyat istikrarı araçlarından yoksun olan "giriş listelemesi" yöntemiyle ilgili yapısal sorunları yansıtıyor.
Satış baskısı teknik faktörlerle daha da arttı. Lantu'nun hisseleri, özelleştirme sonrasında mevcut Dongfeng hissedarlarına dağıtıldığı için, bu hisseleri alan küresel pasif fonlar satmak zorunda kaldı. Lantu henüz ana endekslere dahil edilmediğinden, bu hisseler tasfiye edilmesi gereken "hedef dışı varlıkları" temsil ediyordu. Şirket henüz Stock Connect programına dahil olmadığından, Çin anakarasından sermayenin katılımını engellediği için satışlar sınırlı alım talebiyle karşılandı. Hang Seng Endeksi'nin sabah %1.66 düşmesiyle zayıf piyasa koşulları da olumsuz havayı artırdı.
Temeller %72.8 Satış Büyümesi ve Yakın Zamanda Kârlılık Gösteriyor
Zayıf işlem başlangıcına rağmen, Lantu'nun temel iş dinamikleri önemli bir ivme gösteriyor. Şirketin satış hacmi 2023'ten 2025'e kadar %72.8 bileşik yıllık büyüme oranıyla 50.300'den 150.200 araca yükseldi. Bu büyüme doğrudan kar marjına yansıdı; gelir aynı dönemde 12.75 milyar yuan'dan 34.86 milyar yuan'a çıktı.
Daha da önemlisi, Lantu 2025 yılında 10.2 milyar yuan net kar ve %20.9'luk sağlıklı bir brüt kar marjı ile kârlılığa başarılı bir geçiş yaptı. Şirket ayrıca 2025 sonu itibarıyla 7.97 milyar yuan nakit ve nakit benzeri ile güçlü bir likidite pozisyonunu koruyor. Bu finansal sağlık, kısa vadeli piyasa oynaklığına karşı bir tampon ve gelecekteki genişleme planları için bir temel sağlıyor.
Büyümeyi Sağlamak İçin 2026'da Dört Yeni Model Planlanıyor
Lantu, 2026'yı L3 otonom sürüş donanımına sahip dört yeni modelin piyasaya sürülmesiyle ürün genişlemesi için önemli bir yıl olarak konumlandırıyor. Şirket, Taishan Ultra modelinin teslimatlarına zaten başladı ve Huawei ile ortaklaşa geliştirilen Dreamer Champion Edition'ı piyasaya sürdü. "Everest" kod adlı üst düzey bir MPV'nin yılın ikinci yarısında piyasaya sürülmesi planlanıyor.
Lantu için giriş listelemesi, halka açık piyasalara bir giriş bileti görevi görüyor ve piyasa koşulları iyileştiğinde yerleştirmeler veya ikincil teklifler yoluyla gelecekteki finansmanı takip etmesini sağlıyor. İlk hisse senedi performansı bir aksilik olsa da, uzun vadeli değerleme nihayetinde agresif ürün yol haritasının yüksek büyüme yörüngesini sürdürüp sürdüremeyeceğine ve yatırımcıları uzun vadeli potansiyeline ikna edip edemeyeceğine bağlı olacaktır.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 05:57
