Kunlun Energy'nin Kârı Satış Artışına Rağmen %10,3 Düştü

Satış Geliri 193,98 Milyar RMB'ye Ulaşmasına Rağmen Kâr %10,3 Düştü

Kunlun Energy (00135.HK), 24 Mart'ta yaptığı duyuruda, 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren mali yıl için net karının %10,30 düşüşle 5,346 milyar RMB'ye gerilediğini bildirdi. Bu kazanç düşüşü, yıllık gelirin bir önceki yıla göre %3,71 artarak 193,98 milyar RMB'ye ulaşmasına rağmen gerçekleşti.

Gelir artışı ile kar sonuçları arasındaki bu farklılaşma, hissedar getirilerini doğrudan etkiledi ve temel hisse başına kazanç da %10,30 düşüşle 61,74 fen oldu. Bu performans, şirketin gelir artışının faydalarını ortadan kaldıran önemli marj sıkışması veya artan işletme maliyetleriyle karşılaştığını göstermektedir.

Gaz Satış Hacmi %9,4 Arttı, Perakende Segmenti Geride Kaldı

Operasyonel olarak, Kunlun Energy toplam doğal gaz satış hacminde güçlü bir büyüme bildirdi; bu hacim %9,39 artarak 59,26 milyar metreküpe ulaştı. Satış karışımına daha yakından bakıldığında, karlılık sorununun potansiyel bir kaynağı ortaya çıkıyor. Şirketin perakende doğal gaz satışları yalnızca %2,30 artarak 335,09 milyar metreküpe ulaştı.

Genellikle daha yüksek marjlar taşıyan perakende segmentindeki bu önemli ölçüde yavaş büyüme, genel hacim artışına kıyasla, satış karışımında daha düşük marjlı toptan veya endüstriyel müşterilere doğru potansiyel bir kaymayı işaret ediyor. Bu dengesizlik, şirketin daha yüksek satış hacimlerini artan kara dönüştürememesinin ana itici gücü gibi görünmektedir.

Karlılık Endişeleri Yatırımcı Görünümünü Olumsuz Etkiliyor

Net kardaki %10,3'lük düşüş, yatırımcılar için Kunlun Energy'nin operasyonel verimliliği ve maliyet yönetimi stratejileri hakkında soruları gündeme getiriyor. Şirket, hisse başına 31,58 fen birleşik temettü ödemeyi planlasa da, karlılıktaki temel zayıflık muhtemelen hisse senedi fiyatını baskılayacak ve analistlerin incelemesini çekecektir.

Şirketin yatırımcı güvenini yeniden kazanması için ana zorluk, marj baskılarını ele almak ve artan satış hacimlerini sürdürülebilir kazanç büyümesine dönüştürme yeteneğini göstermek olacaktır. Geliştirilmiş maliyet kontrolleri veya daha uygun bir satış karışımı olmaksızın, karlılık baskı altında kalmaya devam edebilir.