JPMorgan: Yüksek Bilet Fiyatları Cathay'ı Desteklerken, Petrol Maliyetleri Kazançları Sınırlandırıyor

JPMorgan 'Ağırlığını Artır' Notunu Koruyor, Hedef Fiyat 18 Hong Kong Doları

11 Mart'ta yayınlanan bir araştırma raporunda JPMorgan, Cathay Pacific (00293) ve Singapore Airlines için 'Ağırlığını Artır' notunu yineledi ve sırasıyla 18 Hong Kong doları ve 8,4 Singapur doları hedef fiyatları belirledi. Cathay'ın yıllık kazanç açıklamasından hemen önce yayınlanan analiz, her iki havayolu şirketinin hisseleri düşmüş olsa da, küresel rakiplerinden daha iyi performans gösterme konumunda olduklarını belirtti. Banka, bu direncini güçlü bilançolarına, esnek rota ağlarına, kilit hava koridorlarına benzersiz erişimlerine ve ihtiyatlı yakıt hedge stratejilerine bağladı.

Yüksek Fiyatlar Artan Yakıt Maliyetleri Tarafından Dengeleniyor

Raporda, İran çatışmasından kaynaklanan havayolu endüstrisi için kritik bir gerilim vurgulanıyor. Jeopolitik istikrarsızlık, yolcuları ve kargo göndericilerini Hong Kong ve Singapur gibi Asya merkezlerine yönlendirerek bilet fiyatlarını ve navlun getirilerini artırsa da, aynı zamanda petrol fiyatlarını da yükseltiyor. JPMorgan, bu yüksek yakıt maliyetlerinin, artan gelirin faydalarını büyük ölçüde nötralize edeceğini savunuyor. Cathay'ın yakıt hedge'i kısa vadeli bir tampon sunsa da, Avrupalı rakiplerininkinden daha az kapsamlı olması, havayolunun dalgalı bir enerji piyasasında kar marjlarını koruma yeteneğini sınırlıyor.

Faaliyet Karı %18 Artarken, Net Gelir Sabit Kalacak

İleriye dönük olarak JPMorgan, Cathay Pacific'in 2025'in ikinci yarısında faaliyet karının yıllık bazda %18 artacağını tahmin ediyor. Bu büyüme, hem yolcu hem de kargo segmentlerindeki sürdürülebilir talepten kaynaklanıyor. Ancak banka, havayolunun net karının büyük ölçüde sabit kalmasını bekliyor. Bu durgun dip çizgisinin nedeni, iştiraki Hong Kong Express'in zararları ve bir önceki yılın sonuçlarına fayda sağlayan bir kerelik 900 milyon Hong Kong doları tutarındaki tedarikçi uzlaşmasının yokluğunun birleşik etkisi olarak gösteriliyor.