Wolfe Research, Johnson & Johnson Fiyat Hedefini Yükseltti

Wolfe Research, Johnson & Johnson (JNJ) hisseleri için fiyat hedefini 175,00 dolardan 195,00 dolara revize ederken, 'Endeks Üzeri Getiri' notunu yineledi. 3 Eylül'de yapılan bu düzeltme, firma içinde J&J'nin geniş kapsamlı talk pudrası davasının olumlu bir şekilde çözülmesine yönelik artan güveni yansıtıyor; bu faktör, değerleme modelinin temel varsayımlarını etkiledi.

Wolfe Research'ün Gerekçesinin Detaylı Analizi

Wolfe Research'ün bu kararı, öncelikli olarak Johnson & Johnson'ın talk pudrası davasının nihai sonucuna ilişkin artan bir kanaatten kaynaklanıyor. Bu artan güven, firmanın sağlık hizmetleri holdingi için iskonto edilmiş nakit akışı (DCF) analizinde daha düşük ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) varsayımları kullanmasına yol açtı. Güncellenen fiyat hedefi, önceki 175,00 dolarlık değerlemeden %11,4'lük bir artışı temsil ediyor.

2025 yılında daha geniş ilaç endüstrisi için potansiyel olumsuzlukları (sektöre özel tarifeler ve En Çok Kayrılan Ülke reçeteli ilaç fiyatlandırmasının uygulanması dahil) kabul etmesine rağmen, Wolfe Research, JNJ için iyimser bir görünüm sürdürüyor. Bu olumlu duruş, büyük ölçüde şirketin Yenilikçi Tıp bölümünden beklenen güçlü büyümeden kaynaklanıyor.

İlgili gelişmelerde, Johnson & Johnson, 2025'in ikinci çeyreği için güçlü finansal performans bildirdi; dünya çapındaki satışlar 23,7 milyar dolara ulaşarak %4,6'lık bir operasyonel satış büyümesi kaydetti. Şirket ayrıca tam yıl satış beklentisini 92,9 milyar dolara yükseltti ve hisse başına kazanç (EPS) beklentisini 10,85 dolara çıkardı. Dahası, JNJ, Kuzey Karolina'daki üretim kapasitesini genişletmek için 2 milyar dolarlık bir yatırım duyurdu ve önümüzdeki on yıl içinde yaklaşık 120 yeni iş yaratması beklenen 160.000 metrekareden fazla yeni bir tesis planlıyor. Bu stratejik yatırım, J&J'nin ABD'deki hastalar için yerli ileri tıp üretimine olan bağlılığını vurgulamaktadır.

Piyasa Tepkisi ve Yatırımcı Duyarlılığı

Wolfe Research'ün revize edilmiş fiyat hedefi, yatırımcıların Johnson & Johnson'a yönelik algısında potansiyel olarak olumlu bir değişime işaret ediyor. Wolfe Research'ün revize edilmiş WACC varsayımlarının ima ettiği gibi, talk pudrası davasıyla ilgili belirsizliğin azalması, yatırımcı ilgisinin artmasına ve JNJ hisselerinin yeniden fiyatlanmasına yol açabilir. Dava olumlu sonuçlanırsa önemli bir finansal yükün ortadan kalkması, J&J'nin sermayeyi daha serbest bir şekilde tahsis etmesini sağlayarak, özellikle yüksek büyüme gösteren Yenilikçi Tıp sektöründe genel değerlemesini ve büyüme potansiyelini güçlendirebilir. Bu durum, pazarın ilaç sektörü genelindeki benzer yasal zorluklara bakış açısını da etkileyebilir.

Daha Geniş Bağlam: Dava Ortamı ve Endüstri Dinamikleri

Devam eden talk pudrası davası, Johnson & Johnson için kritik bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Eylül 2025 itibarıyla, yumurtalık kanseri ve mezotelyoma için 66.900'den fazla talk pudrası davası şirketlere karşı açılmış olup, J&J ana sanıktır. Şirket, bu iddiaları iflas başvuruları aracılığıyla çözme girişimlerinde (Mart 2025'te iflas yargıcı tarafından reddedilen 8 milyar dolarlık uzlaşma teklifi dahil) birçok kez reddedilmiştir.

Son yasal sonuçlar, bu davaların finansal yükünü vurgulamaktadır. Temmuz 2025'te, Boston'daki bir jüri, Johnson & Johnson'ı Paul Lovell ve ailesine mezotelyoma nedeniyle 42,6 milyon dolar ödemeye mahkum etti. Diğer kararlar arasında Massachusetts'teki Janice Paluzzi'ye 8 milyon dolar ve Connecticut'taki Evan Plotkin'e 15 milyon dolar yer alıyor. Küresel bir uzlaşmaya varmak amacıyla çok bölgeli davalar (MDL) için bir arabulucu atanmış olsa da, bazı davacılar daha önceki tartışmalarda kendi bakış açılarının tam olarak dikkate alınmadığına dair endişelerini dile getirdiler.

"Talk davası önemli bir yük olmaya devam ediyor, ancak yönetilebilir bir çözüme olan güvenin artması, güncellenmiş değerlememizin temel itici gücüdür," diye belirtti Wolfe Research analizinde.

Bu yasal zorluklar arasında, J&J daha geniş endüstri dinamiklerini yönlendirmeye devam ediyor. Wolfe Research 'Endeks Üzeri Getiri' notunu korurken, Guggenheim gibi diğer firmalar, şirketin yakın geleceği hakkında daha temkinli bir duruşu yansıtan 167.00 dolarlık bir fiyat hedefiyle 'Nötr' notunu korumuştur. J&J'nin ürün kalitesini korumaya, satın almalar yoluyla büyümeyi sürdürmeye ve yenilikçi tedaviler geliştirmeye yönelik stratejik odaklanması, %68,4'lük etkileyici brüt kar marjıyla kanıtlandığı gibi, bu karmaşık arka planlara karşı marka algısını ve uzun vadeli hissedar değerini sürdürmek için kritik öneme sahiptir.

Geleceğe Bakış: Arabuluculuk ve Stratejik Ayarlamalar

Johnson & Johnson'ın yakın geleceği, muhtemelen devam eden talk pudrası davası arabuluculuk çabalarının sonucuna göre şekillenecektir. Arabuluculuk bir anlaşmaya varamazsa, yumurtalık kanseri davaları önümüzdeki aylarda yargılamaya devam edebilir ve bu da daha fazla oynaklık getirebilir. Yatırımcılar, küresel bir uzlaşma veya nihai çözüme giden bir yolun herhangi bir belirtisi için bu yasal süreçleri yakından izleyecektir.

Aynı zamanda, Johnson & Johnson'ın Yenilikçi Tıp bölümüne olan bağlılığı ve üretim kapasitelerine yapılan stratejik yatırımların gelecekteki büyümenin anahtar itici güçleri olması beklenmektedir. Şirket, çeşitli risk ve belirsizliklerin sürekli stratejik ayarlamalar gerektirebileceğini kabul etmekte ve pazar konumunu korumak ve hissedar değeri sunmak için hem yasal hem de endüstriyel zorlukları aşmada uyarlanabilirliği vurgulamaktadır.