Jefferies, Kazanç Büyümesi ve Yapay Zeka Hareketi Ortamında S&P 500'ün 2026 Yıl Sonuna Kadar 7.500'e Ulaşacağını Öngörüyor

Jefferies, S&P 500'ü 2026 Yıl Sonuna Kadar 7.500 Olarak Öngörüyor

Jefferies, S&P 500 endeksinin 2026 yılı sonunda 7.500 adil değerine ulaşmasını bekliyor. Bu tahmin, mevcut seviyelerden yaklaşık %9'luk bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor ve bu durum, sürekli kazanç genişlemesi ve yapay zeka (AI) teknolojileriyle yakından bağlantılı şirketlerin sürdürülebilir momentumuyla destekleniyor.

Detaylı Piyasa Görünümü ve Metodolojiler

Firmanın 2026 yılı için S&P 500 adil değer hedefi, 2027 yılı için 340 olan hisse başına kazanç (EPS) tahmininden türetilmiştir ve bu, **%13 bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR)**nı yansıtmaktadır. Bu EPS tahmini daha sonra 22 kat ileriye dönük fiyat/kazanç (P/E) çarpanına uygulanmıştır. Jefferies, analizinde potansiyel bir düzeltme ve "yapay zeka coşkusunun azalması" riskine ilişkin yaygın piyasa endişelerini kabul etse de, mevcut piyasa yükselişinin temel faktörlerle desteklendiğini vurgulamıştır. Jefferies tarafından formüle edilen boğa piyasası senaryosu, endeksin 8.100'e ulaşmasını öngörürken, ayı piyasası senaryosu ise 5.400'e düşüşü varsaymaktadır. Jefferies'in kantitatif strateji başkanı Desh Peramunetilleke, firmanın "2026-27 için sağlam %13 EPS CAGR" tahmin ettiğini ve potansiyel "gelir düşüşlerine" rağmen istikrarlı marjlar beklediğini belirterek detaylandırmıştır.

Stratejik Sektör Tercihleri ve Yatırım Temaları

Jefferies'in yatırım stratejisi, "ROIC yıldızlarını, GARP oyunlarını ve seçilmiş tematik hisse senetlerini" tercih etmektedir. Firma, güçlü Yatırım Yapılan Sermaye Getirisi (ROIC) olan şirketlere öncelik vermeye devam ederken, giderek daha fazla "Makul Fiyata Büyüme (GARP)" fırsatlarına yönelmektedir. Peramunetilleke ayrıca, Jefferies'in iletişim hizmetleri, finans ve temel tüketim malları gibi büyüme odaklı sektörleri tercih ettiğini belirtmiştir. Firma, teknoloji ve sanayilere karşı nötr bir duruş sergilerken, enerji, malzemeler ve takdirine bağlı tüketim malları sektörlerinde düşük ağırlıkta kalmayı tercih etmektedir.

Büyüme Katalizörü Olarak Yapay Zeka ve Piyasa Yoğunlaşma Endişeleri

Yapay zeka, piyasa performansını önemli ölçüde etkileyen önemli bir büyüme motoru olarak ortaya çıkmıştır. 2025 yılında, küresel yapay zeka pazarının değeri yaklaşık 391 milyar dolardı ve 2030 yılına kadar %35,9 CAGR ile genişlemesi bekleniyor. Bu güçlü büyüme, ABD borsasını rekor seviyelere taşımış, S&P 500'ün 2025'in 3. çeyreğinde 6.500 puanı aşmasına neden olmuştur; bu durum ağırlıklı olarak yapay zeka ağırlıklı teknoloji hisselerinden kaynaklanmıştır. Hiper ölçekleyiciler için özel uygulama belirli entegre devreler (ASIC) tasarlayan ve bu ürünlerden 12 milyar dolar gelir bekleyen Broadcom (NASDAQ: AVGO) gibi şirketler ve 2024'ün 4. çeyrek gelirini %24 artışla 7,7 milyar dolara çıkaran Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) gibi şirketler bu eğilimi örneklemektedir. Yapay Zeka Platformu (AIP) ile Palantir Technologies (NYSE: PLTR) de 2024'ün 4. çeyreğinde yıllık %36 gelir artışı kaydetmiştir.

Ancak, bu yoğun büyüme aynı zamanda endişeleri de beraberinde getirmiştir. Kore Uluslararası Finans Merkezi'nden bir rapor, ABD borsasında potansiyel bir düzeltmenin ortaya çıkan işaretlerini vurgulamış, 19 büyük yatırım kurumunun yıl sonu S&P 500 ortalama tahmininin yaklaşık 6.538,16 olduğunu, bunun bir önceki yılın Ekim ayı sonunda kaydedilen 6.890,89'dan önemli ölçüde düşük olduğunu belirtmiştir. Merkezin kıdemli araştırmacısı Kim Woo-jin ve araştırmacısı Ko Jae-woo, "ABD ekonomisi ve politikasındaki artan belirsizliklerin yanı sıra yenilenen ABD-Çin gerilimlerinin", "borsa aşırı değerlemesi endişeleri" ile birleştiğinde bir düzeltmeyi tetikleyebileceği için dikkatli olunmasını tavsiye etmiştir. Yatırımcı duyarlılığının bir ölçüsü olan "Lefkovich Endeksi" son zamanlarda 0.71'e ulaşarak 0.38'lik aşırı ısınma eşiğini önemli ölçüde aşmış, bu da kısa vadeli bir düzeltme olasılığının arttığını göstermektedir. Uluslararası Para Fonu (IMF) da, "Muhteşem Yedi" (M7)'nin toplam S&P 500 piyasa değerinin %32,6'sını oluşturmasıyla yüksek piyasa yoğunlaşmasını finansal istikrara yönelik potansiyel bir risk olarak belirtmiştir.

Geleceğe Bakış: Büyüme İyimserliği ile Düzeltme Risklerini Dengelemek

Piyasa anlatısı, özellikle yapay zeka sektöründeki güçlü temel büyüme projeksiyonları ile potansiyel aşırı değerleme ve düzeltme risklerini gösteren temkinli sinyaller arasındaki dinamik bir etkileşim olmaya devam etmektedir. Jefferies'in görünümü, güçlü kazançlar ve yapay zeka inovasyonu sayesinde S&P 500 için 2026 yılı boyunca sürekli bir yükseliş önerse de, daha geniş piyasa aynı zamanda psikolojik aşırı ısınma ve jeopolitik belirsizliklerle de mücadele etmektedir. Yatırımcılar, piyasanın gidişatı hakkında daha fazla netlik elde etmek için ekonomik göstergeleri, şirket kazanç raporlarını ve politika gelişmelerini izlemeye devam edecektir.