JD.com, %94,6'lık Kar Çöküşüne Hazırlanıyor

Artan Maliyetler Nedeniyle Kar Tahmini %94,6 Düştü

Bu Perşembe, 5 Mart'taki 2025 dördüncü çeyrek kazanç açıklamasından önce, 18 aracı kurumdan oluşan bir konsensüs tahmini, JD.com'un düzeltilmiş net kârının yıllık bazda %94,6 düşeceğini gösteriyor. Ortanca tahmin 615 milyon RMB olup, 2024'ün dördüncü çeyreğinde bildirilen 11,194 milyar RMB'den keskin bir düşüş. Analist beklentileri, UBS'in tahmini 289 milyon RMB net zararından Huatai Securities'in 1 milyar RMB net kârına kadar geniş bir aralıkta değişiyor ve önemli belirsizliği vurguluyor.

Beklenen kar daralması birkaç faktörden kaynaklanıyor. Şirket, Çin'in ev aletleri için 'takas' politikasıyla desteklenen 2024'teki yüksek bir tabana karşı zorlu bir karşılaştırmayla karşı karşıya. Ayrıca, yeni yemek dağıtım işinden kaynaklanan zararlar ve zirve satış sezonunda kullanıcı sübvansiyonlarına yapılan harcamaların artması, marjları ciddi şekilde sıkıştırması bekleniyor.

Yeni Girişimler ve Sermaye Getirileri İnceleme Altında

Yatırımcıların odak noktası artık JD.com'un yeni büyüme girişimlerinin uygulanabilirliği ve stratejik yönü üzerinde yoğunlaşmış durumda. Şirketin yemek dağıtım sektörüne girişinin operasyonel stratejisi ve zarar profili yoğun bir şekilde inceleniyor. Benzer şekilde, piyasa, Şubat sonunda başlatılan ve önümüzdeki üç yıl içinde ürün sübvansiyonları için 20 milyar RMB'nin üzerinde bir yatırım planlayan 'On Milyar Yuan Süpermarket' kanalının ilk performansını gözlemleyecektir.

Bu yeni girişimlerin ötesinde, yatırımcılar platformun üçüncü taraf (3P) tüccar ekosisteminin genişlemesindeki ilerlemeyi ve reklamlar aracılığıyla trafiği paraya çevirme yeteneğini arıyorlar. Karlılık baskı altındayken, yönetimin temettü ödemeleri ve hisse geri alım programlarına ilişkin herhangi bir özel taahhüdü, şirketin finansal sağlığı ve sermaye tahsis önceliklerinin kritik göstergeleri olacaktır.