Yen Dolar Karşısında 160'ı Aşarak Müdahale Uyarılarını Tetikledi
Japon yeni Pazartesi günü dolar karşısında psikolojik olarak kritik 160 eşiğini aşarak 160.47'ye geriledi ve 2024 Temmuz'undan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Bu düşüş, Japon yetkililerden giderek daha sert uyarılar serisini tetikledi. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, 29 Mart 2026'da yaptığı açıklamada, merkez bankasının döviz kurlarını yakından izleyeceğini ve yenin zayıflığından kaynaklanan enflasyonist baskılara dikkat çektiğini belirtti. Bu durum, Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın hükümetin spekülatif oynaklığa karşı "her cephede" harekete geçmeye hazır olduğunu ilan etmesiyle pekiştirildi. 160 seviyesi, 2024'te Japon yetkililer tarafından doğrudan döviz müdahalesini tetikleyen eşik olarak traderlar tarafından yakından izleniyor. Uyarıların ardından yen hafifçe toparlanarak 159.97 civarında işlem gördü.
Orta Doğu Çatışması ABD Dolarına Kaçışı Tetikliyor
Yenin düşüşü, ABD dolarını güçlendiren daha geniş bir güvenli liman kaçışının doğrudan bir sonucudur. Şubat sonunda ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ardından Orta Doğu'daki tırmanan çatışma, küresel piyasaları tedirgin etti. İran'ın küresel petrol ve gaz sevkiyatının beşte birinin geçtiği boğaz olan Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklığı, enerji fiyatlarını yükseltti ve bir güvenli liman varlığı olarak dolara olan talebi artırdı. Dolar endeksi 100.14 seviyesinde sağlam dururken, Temmuz'dan bu yana en iyi aylık performansına doğru ilerliyordu. Buna karşılık, diğer büyük para birimleri zayıfladı; euro dolar karşısında %2.5'lik aylık kayıp yaşayacak gibi görünüyordu, bu Temmuz'dan bu yana en keskin düşüşken, İngiliz sterlini Mart ayında yaklaşık %1.7 düştü.
Carry Trade Yoluyla Müdahale Riski Küresel İstikrarı Tehdit Ediyor
Tokyo'nun doğrudan müdahale potansiyeli, yen carry trade'ini bozarak küresel sermaye akışlarını istikrarsızlaştırma tehdidi oluşturuyor. Bu stratejide yatırımcılar, Japonya'nın düşük faiz oranı ortamında borç alarak yurt dışındaki, özellikle ABD'deki daha yüksek getirili varlıklara yatırım yaparlar. Yenin zayıflığının temel itici gücü olan bu akış, Japonya Merkez Bankası para birimini güçlendirmek için harekete geçerse şiddetli bir şekilde tersine dönebilir. Böyle bir hareket, kaldıraçlı pozisyonların hızlı bir şekilde çözülmesini zorlayacak, yatırımcıları riskli varlıkları satmaya ve yen geri almaya mecbur bırakacaktır. 2024 yazında yaşanan benzer, ancak daha küçük ölçekli bir olay, küresel piyasalar genelinde bir oynaklık dalgası yaratmış ve USD/JPY trendindeki ani bir tersine dönüşün oluşturduğu sistemik riski vurgulamıştır.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 03:04