Janus Henderson, Victory Teklifini 8.6 Milyar Dolarla Reddederek Trian Anlaşmasını Destekledi

Yönetim Kurulu, 'Önemli Risk' Gerekçesiyle Victory'nin 8.6 Milyar Dolarlık Teklifini Reddetti

Janus Henderson Group (JHG) yönetim kurulu, rakip varlık yöneticisi Victory Capital'den gelen talep dışı 8.6 milyar dolarlık satın alma teklifini oybirliğiyle reddetti. 11 Mart 2026 tarihli bir açıklamada yönetim kurulu, teklifin "önemli tamamlanma riski ve belirsiz değer" sunması nedeniyle "Janus Henderson ve hissedarlarının en iyi çıkarlarına uygun olmadığını" bildirdi.

Birincil engel hissedar onayıdır. Bir satın alma işlemi için üçte iki çoğunluk oyu gereklidir. Janus Henderson hisselerinin %20.7'sini elinde bulunduran Trian Fund Management, Victory teklifine karşı oy kullanacağını kamuoyuna açıklamıştır. Bu muhalefet, kalan oy hakkına sahip hissedarların neredeyse %90'ının onayını gerektireceği için anlaşmayı fiilen imkansız hale getirmektedir. Ayrıca, yönetim kurulu, Victory ile potansiyel bir işlem hakkında olumsuz geri bildirimleri gerekçe göstererek, gelirlerinin %75'ini temsil eden müşterilerden gerekli onayı alma konusunda "ciddi endişeler" dile getirdi.

Trian'ın Hisse Başına 49 Dolarlık Nakit Anlaşması Daha Net Bir Yol Sunuyor

Victory'nin teklifini reddeden Janus Henderson yönetim kurulu, Aralık 2025'te kesinleşen Trian ve General Catalyst ile yapılan bağlayıcı birleşme anlaşmasına olan bağlılığını yeniden teyit etti. Bu anlaşma, Trian tarafından henüz kontrol edilmeyen tüm hisseler için hissedarlara hisse başına 49.00 dolar nakit teklif ederek, yönetim kurulunun "hissedarlara önemli ölçüde daha az kapanış ve uygulama riski ile kesin değer" olarak adlandırdığı şeyi sağlıyor.

Yönetim kurulu, bunu Victory'nin ödemenin bir bileşeni olarak hisse senedi içeren teklifinin belirsizliğiyle karşılaştırdı. Victory Capital'in hisseleri 26 Şubat'ta teklifini açıklamasından bu yana %14 düştüğü için bu hisse senedinin değeri sorgulanabilir. Janus Henderson ayrıca Victory'nin agresif 500 milyon dolarlık sinerji tahminine şüpheyle yaklaştı ve bu kadar derin maliyet kesintilerinin hizmetleri aksatabileceğini, çalışanların işten ayrılmasına neden olabileceğini ve nihayetinde işi tehlikeye atabileceğini öne sürdü.