Boğazın Kapanması Petrol Arzını %20 Azaltarak Fiyat Şokunu Tetikliyor
28 Şubat'ta hava saldırılarıyla başlayan ABD-İsrail'in İran'la savaşı, Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasıyla küresel enerji sistemini felç etti. Bu stratejik geçidin kapanması, dünya petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz arzının %20'sinin geçişini durdurdu; Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) bunu tarihin en kötü enerji kesintisi olarak nitelendirdi. Anında piyasa tepkisi olarak, küresel gösterge petrol fiyatları %50'den fazla artarak varil başına 110 doların üzerine çıktı. Asya ekonomileri için hayati önem taşıyan Orta Doğu ham petrol fiyatları varil başına 164 dolara yakın rekor seviyelere ulaştı.
Fiziksel kesinti çok büyük; kriz şimdiden piyasadan yaklaşık 400 milyon varil petrolü çekmiş durumda. Buna karşılık IEA, 11 Mart'ta acil durum stoklarından 400 milyon varil petrolün serbest bırakılmasını koordine etti, ancak bu önlem açığın yalnızca yaklaşık 20 gününü karşılıyor. IEA İcra Direktörü Fatih Birol, 23 Mart'ta dokuz Orta Doğu ülkesindeki en az 40 enerji varlığının "ciddi veya çok ciddi" şekilde hasar gördüğünü bildirdi; bu da uzun süreli tedarik sorunları olabileceğini düşündürüyor ve sorunu daha da karmaşık hale getiriyor.
İran savaşının sonuçları, 1970'lerdeki iki büyük petrol krizi ile 2022 gaz krizinin birleşimine eşdeğerdir.
— Fatih Birol, İcra Direktörü, Uluslararası Enerji Ajansı.
Çatışma Kritik Enerji Dışı Tedarik Zincirlerini Felç Ediyor
Çatışmanın ekonomik zararı petrol ve gazın çok ötesine geçerek diğer birçok kritik küresel tedarik zincirini de bozdu. Katar'daki Ras Laffan LNG kompleksine yapılan saldırı, sadece yıllık 12,8 milyon ton LNG arzını beş yıla kadar devre dışı bırakmakla kalmadı, aynı zamanda dünya helyum pazarını da felç etti. Katar, LNG işleme sürecinin bir yan ürünü olarak küresel helyum arzının üçte birinden fazlasını ürettiği için, helyum fiyatları ikiye katlandı ve %25 ila %50 daha artması bekleniyor; bu durum yarı iletken üretiminden tıbbi görüntülemeye kadar birçok sektörü tehdit ediyor.
Savaş, gübre sevkiyatlarını aksatarak küresel gıda arzını da altüst etti. Küresel gübre ticaretinin yaklaşık üçte birinin normalde Hürmüz Boğazı'ndan geçmesi nedeniyle, üre gibi azot bazlı ürünlerin fiyatları %30 ila %40 arttı. Bu fiyat şoku, ilkbahar ekim döneminde çiftçilerin girdi maliyetlerini baskı altına alıyor ve önemli gıda fiyatı enflasyonu riskini taşıyor. Ayrıca, ticari geçişin durması, aşılar ve insülin dahil olmak üzere zaman hassasiyeti olan ilaç sevkiyatlarını geciktirerek gelecekteki kıtlıklar ve artan sağlık maliyetleri hakkında endişeleri artırıyor.
Stagflasyon Korkuları Asya'dan Sermaye Kaçışını Tetikliyor
Enerji ve tedarik zinciri şoklarının birleşimi, yüksek enflasyon ve yavaşlayan ekonomik büyümenin zehirli bir karışımı olan stagflasyon korkularını şiddetlendirdi ve küresel sermaye akışlarında belirleyici bir değişimi tetikledi. Mart 2026 boyunca, yatırımcıların portföylerindeki riski azaltmasıyla Asya borsaları yoğun yabancı yatırım çıkışları yaşadı. Sürekli yüksek enerji fiyatları ve geniş çaplı tedarik tarafı kesintileri, özellikle Asya'daki enerji ithalatçısı ülkeler için ekonomik görünümü kararttı.
Bu sermaye kaçışı, merkez bankalarının enflasyonla mücadele etmek için sıkı para politikalarını sürdürmek zorunda kalacağı ve bunun ekonomik aktiviteyi daha da kısıtlayacağı yönündeki yatırımcı endişesini yansıtmaktadır. Sonuç olarak, çatışmanın ikincil etkileri küresel finans sistemi boyunca yayılarak değerlemeleri düşürdüğü ve piyasa oynaklığını artırdığı için gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ve para birimleri için ortam kötüleşmektedir.
Edgen Stock·Mar 24 2026, 08:10