İran Savaşı Gelişmekte Olan Piyasa Borç Satışlarını Dondurdu

İran Savaşı EM Borç İhracında Rekor Başlangıcı Durdurdu

2026 yılı için gelişmekte olan piyasa borç ihracında rekor kıran başlangıç, İran'daki savaştan kaynaklanan piyasa çalkantıları ve hızla yükselen borçlanma maliyetlerinin doğrudan bir sonucu olarak ani bir duruşa geçti. 27 Mart'ta bildirilen bu donma, uluslararası sermaye piyasalarına erişimleri kesildiği için potansiyel likidite krizleri ve kredi notu düşürme riskiyle karşı karşıya kalan çok sayıda gelişmekte olan ülkeyi riskli bir mali duruma sokuyor.

OECD, Savaş Küresel Ekonomiyi Vururken İngiltere Büyümesini %0.5'e Düşürdü

Ekonomik şok dalgaları gelişmekte olan ülkelerin çok ötesine yayılıyor; Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), hiçbir büyük ekonominin bundan etkilenmeyeceği konusunda uyarıyor. İngiltere'nin gelişmiş ülkeler arasında en çok zarar görmesi bekleniyor; OECD, 2026 büyüme görünümünü %0.5'e kadar düşürdü ve enflasyon tahminini %4'e yükseltti. Bu revizyon, İngiltere'nin ithal enerjiye yüksek bağımlılığını yansıtarak, Hürmüz Boğazı'ndaki çatışmayla ilgili tedarik kesintilerinin neden olduğu fiyat artışlarına karşı son derece savunmasız hale getiriyor.

Fitch Ratings, karamsar görünümü doğruluyor ve uzun süreli bir çatışmanın, baz senaryosuna kıyasla küresel reel GSYİH'den %0.8'i silebileceğini öngörüyor. Bu olumsuz senaryo altında, ABD'nin 2026'daki büyümesi %2.2'den %1.5'e düşerken, Euro Bölgesi'nin büyümesi %1'in altına düşecektir. Başlıca ekonomilerdeki enflasyonun dört çeyrek sonra tahmini olarak 1.3 puan daha yüksek olacağı belirtiliyor.

Piyasalarda 'Kötü Volatilite' Hakim Olurken Yatırımcılar ABD Varlıklarından Kaçıyor

Jeopolitik belirsizlik, piyasa analistlerinin "kötü volatilite" olarak tanımladığı, temellerden ziyade manşetlerle yönlendirilen öngörülemeyen fiyat dalgalanmalarını körüklüyor. Deutsche Bank Küresel Makro Başkan Yardımcısı Ozan Tarman'a göre, bu ortam, yatırımcıların resmi hükümet açıklamalarına karşı aşırı şüpheciliği ve temel riskleri değerlendirme mücadelesi ile karakterize ediliyor.

ABD Beyaz Saray'dan gelen manşetlere karşı aşırı düzeyde şüphecilik var.

— Ozan Tarman, Deutsche Bank Küresel Makro Başkan Yardımcısı

Bu durum, kurumsal yatırımcılar arasında stratejik bir değişimi zorluyor. Çatışmanın süresine bakılmaksızın yapısal olarak daha yüksek enerji fiyatları beklentilerini güçlendirmesiyle, ABD doları cinsinden varlıklardan uzaklaşmaya yönelik net bir çeşitlendirme eğilimi ortaya çıkıyor. Birçok yatırımcı, mutabakat ticaretlerinin keskin, beklenmedik ters dönüşlere karşı giderek daha savunmasız olduğu bir piyasada riski yönetmek için daha önce kazançlı olan pozisyonlarını tasfiye etmeye zorlanıyor.