Şubat %3,0 Enflasyon Raporu %9 Benzin Zammından Önce Geldi
Ulusal İstatistik Ofisi'ne göre, Birleşik Krallık'ın yıllık enflasyon oranı Şubat ayında %3,0 seviyesinde sabit kaldı; bu, Ocak ayı rakamıyla eşleşti ve ekonomistlerin tahminleriyle uyumluydu. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimin tırmanmasından önce toplanan bu veriler, hizmet enflasyonunun %4,3'e gerileyerek Mart 2022'den bu yana en düşük seviyesine indiğini de gösterdi. Ancak, bu istikrar tablosu, çatışmadan kaynaklanan enerji maliyetlerindeki keskin artışla aniden bozuldu.
Çatışma, Şubat ayı verilerine yansımayan önemli bir enerji fiyat şokunu tetikledi. RAC verilerine göre, resmi rakamlar toplandıktan bu yana kurşunsuz benzinin litre fiyatı ortalama 12p artarak %9'luk bir yükseliş gösterdi. İşletmeler daha da ciddi etkiler rapor ediyor; ısıtma yağına bağımlı bir firma, fiyatların sadece iki hafta içinde litresi 59p'den 1,50 sterline fırladığını gördü ve bu daha yüksek işletme maliyetlerini tüketicilere yansıtma tehdidi oluşturuyor.
İngiltere Merkez Bankası Gevşemeyi Terk Ederken Piyasalar Dört Faiz Artırımını Fiyatlıyor
İngiltere Merkez Bankası, enflasyonist baskıya faiz oranlarını %3,75'te tutarak ve daha önceki güvercin duruşunu terk ederek yanıt verdi. Merkez bankası daha önce enflasyonun 2026'nın ikinci çeyreğinde %2 hedefine döneceğini tahmin ederek faiz indirimlerinin önünü açmıştı. Şimdi ise İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde %3,5'e ulaşabileceğini öngörürken, Pantheon Macroeconomics'teki analistler Kasım ayında %3,7 ile zirve yapacağını tahmin ediyor.
Bu politika değişimi, finansal piyasalarda dramatik bir yeniden fiyatlamaya neden oldu. Yatırımcılar, Mart ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimleri beklentisinden, 2026 boyunca üç veya dört faiz artırımını fiyatlamaya geçti. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey "bekle ve gör" yaklaşımını savunsa da, piyasanın hızlı tersine dönüşü yeni enflasyon tehdidinin ciddiyetini vurgulamaktadır.
GSYİH Tahminleri %0,8 Azalırken Stagflasyon Riski Artıyor
Artan fiyatlar ve beklenen parasal sıkılaşmanın birleşimi, Birleşik Krallık ekonomisi için önemli bir stagflasyon riski yaratmaktadır. Ekonomik faaliyet zaten durgundu ve GSYİH 2025'te sadece %1,3 büyüdü. Enerji şokuna yanıt olarak, Pantheon Macroeconomics, 2026 ve 2027 için kümülatif GSYİH büyüme tahminini şimdiden 0,8 yüzde puan düşürdü.
Bu zorlu ortam, İngiltere Merkez Bankası için büyük bir sorun teşkil etmektedir. Enflasyonu düşürmeyi amaçlayan daha sıkı para politikası, işsizliğin beş yılın en yüksek seviyelerine yakın olduğu zayıf bir işgücü piyasası tarafından zaten gerilmiş olan ekonomik büyümeyi daha da yavaşlatabilir. Çatışmanın büyümeye verdiği zarar uzun vadede enflasyonu düşürebilir, ancak kısa vadeli görünüm, yavaşlayan faaliyet ve artan maliyetlerin acı veren bir kombinasyonuna işaret etmektedir.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:18