İran Çatışması Enflasyon Korkularını Tetikledi, Stoxx 600 %4,6 Geriledi

Edgen Stock·Mar 19 2026, 01:53

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

28 Şubat'ta başlayan İran'ı içeren çatışma, enerji fiyatlarında keskin bir yükselişi tetikleyerek enflasyon endişelerini yeniden canlandırdı ve Avrupa Merkez Bankası üzerinde beklenmedik bir baskı oluşturdu. Bu jeopolitik şok, ABD'ye göre Orta Doğu enerji ithalatına daha bağımlı olan Avrupa piyasalarını orantısız bir şekilde vurarak önemli bir borsa endeksi düşük performansına yol açtı.

Çatışma, petrol fiyatlarında %40'lık bir artışa neden olarak Brent ham petrolünü varil başına 100 doların üzerine itti ve enflasyonu körükledi.
Avrupa'nın Stoxx 600 endeksi, çatışmanın başlamasından bu yana %4,6 düştü, bu S&P 500'deki %2,4'lük düşüşten daha keskin bir düşüş.
Avrupa Merkez Bankası'nın borçlanma faizini %2'de tutması bekleniyor, ancak para piyasaları şimdi artan fiyatlarla mücadele etmek için Temmuz ayına kadar bir faiz artırımını fiyatlıyor.

Avrupa Borsaları %4,6 Geriledi, Petrol Fiyatları 100 Doları Aştı

28 Şubat'ta İran'a yönelik saldırılarla başlayan çatışma, Avrupa hisse senetlerinin satış dalgasından en çok etkilenmesiyle finans piyasalarında bir şok dalgası yarattı. Avrupa'nın amiral gemisi Stoxx 600 endeksi, krizin patlak vermesinden bu yana %4,6 gerilerken, bu düşüş aynı dönemde ABD S&P 500'deki %2,4'lük düşüşten önemli ölçüde daha büyük. Bu ayrışma, kıtanın bölgeden enerji ithalatına olan yoğun bağımlılığı nedeniyle Orta Doğu istikrarsızlığına karşı artan savunmasızlığını vurgulamaktadır.

Piyasa endişesini körükleyen, enerji maliyetlerindeki keskin tırmanış. Küresel petrol göstergesi Brent ham petrolü, çatışmanın kritik nakliye yollarını bozmasıyla varil başına 100 doların üzerine çıktı. Çatışmanın başlamasından bu yana petrol fiyatları %40 artarken, toptan gaz fiyatları neredeyse %60 sıçrayarak kalıcı enflasyon ve şirket karlarında ve tüketici harcamalarında potansiyel bir sıkışma korkularını yoğunlaştırdı.

Avrupa Merkez Bankası, Faiz Oranı %2'de Tutulurken Enflasyon İkilemiyle Karşı Karşıya

Avrupa Merkez Bankası (AMB), yaklaşan toplantısına hazırlanırken zorlu bir politika kararıyla karşı karşıya. Piyasa, merkez bankasının kilit borçlanma maliyetini art arda altıncı toplantıda %2'de sabit tutmasını yaygın olarak beklese de, görünüm temelden değişti. Euro bölgesi enflasyonu Şubat ayında zaten %1,9'a yükselmişti ve bu rakam, son enerji fiyatlarındaki artışın tam etkisini hesaba katmıyor.

Bu yenilenen fiyat baskısı, AMB'nin gelecekteki politika yolunun yeniden değerlendirilmesini zorunlu kıldı. Para piyasaları, Temmuz ayına kadar çeyrek puanlık bir faiz artırımını ve yıl sonundan önce ikinci bir artırımın %85 olasılığını tamamen fiyatlıyor. Ekonomistler, mevcut enerji fiyatlarıyla Euro bölgesi enflasyonunun yılın ikinci yarısında %3'e ulaşabileceğini, bunun AMB'nin %2'lik hedefinin oldukça üzerinde olduğunu tahmin ediyor. Pantheon Macroeconomics'in Baş Euro Bölgesi Ekonomisti Claus Vistesen'in belirttiği gibi:

Politika yapıcılar artık 'iyi bir yerde' değiller ve yarınki toplantıda zorlu bir iletişim zorluğuyla karşı karşıyalar.

— Claus Vistesen, Pantheon Macroeconomics Baş Euro Bölgesi Ekonomisti.