Yatırımcılar ABD Hisse Senetlerinden 23,5 Milyar Dolar Çekti, BofA Piyasanın Dip Yapmadığını Uyarıyor

Yatırımcılar Riskli Varlıklardan Kaçıyor, ABD Hisse Senetlerinden 23,5 Milyar Dolar Çekildi

Mart ayının sonlarında yatırımcı duyarlılığı önemli ölçüde kötüleşerek riskli varlıklardan geniş çaplı bir çıkışa yol açtı. Bank of America'nın 27 Mart tarihli raporuna göre, ABD hisse senedi fonlarından bir haftada 23,5 milyar dolar çekildi; bu, 13 haftanın en büyük çıkışıydı. Geri çekilme geniş kapsamlıydı; Avrupa hisse senetleri 3,1 milyar dolar çıkış gördü, bu da Nisan 2025'ten bu yana en yüksekti. Malzeme sektörü özellikle sert darbe alarak rekor 10,5 milyar dolar kaybetti.

Bu riskten kaçış hareketi, piyasa zayıflığı dönemini takip ediyor. S&P 500, Bank of America'nın Boğa ve Ayı göstergesinin geçen yıl 17 Aralık'ta ilk kez "sat" sinyali vermesinden bu yana %5 düştü. Gösterge 8,4'ten 7,4'e soğuyarak bu sinyal resmi olarak sona ermiş olsa da, rapor piyasa koşullarının bir toparlanma için henüz olgunlaşmadığını vurguluyor. Tarihsel olarak, böyle bir sinyalin sona ermesinden sonraki üç ayda S&P 500'ün ortalama getirisi sadece %1 olmuştur.

Altın Çıkışları 6,3 Milyar Dolara Ulaştı, Sermaye Kısa Vadeli Borca Akıyor

Hisse senedi satışları, güvenli limanlara doğru keskin bir dönüşle birlikte geldi. Yatırımcılar, ABD Hazine fonlarının 6,8 milyar doları absorbe etmesiyle kısa vadeli devlet borcuna sermaye aktardı. Daha belirgin bir güvenli liman arayışıyla, dört yıldan kısa vadeli tahvilleri tutan fonlar 13,3 milyar dolar çekti; bu, kayıtlardaki üçüncü en büyük haftalık girişti. Buna karşılık, uzun vadeli tahviller Mart 2020'den bu yana en büyük çıkış olan 4,7 milyar dolar yaşadı.

Genellikle güvenli liman olarak görülen altın, sermaye çekemedi. Altın fonları, Ekim 2025'ten bu yana en büyük olan devasa 6,3 milyar dolarlık bir çıkış yaşadı. JPMorgan'dan yapılan analiz, bu zayıflığın hızlanan ETF çıkışları ve kıymetli metaller piyasasındaki likiditenin kötüleşmesinden kaynaklandığını öne sürüyor. Bu durum, genel piyasa stresi ne olursa olsun daha istikrarlı fon akışları ve ivme iyileşmesi görüldüğü bildirilen Bitcoin gibi varlıklarla tezat oluşturuyor.

BofA "Alım Sinyali"nin Henüz Tetiklenmediği Konusunda Uyarıyor

Piyasadaki önemli soğumaya rağmen, Michael Hartnett liderliğindeki Bank of America stratejistleri, karşıt yatırımcılar için düşüşten alım yapmak için henüz çok erken olduğunu savunuyor. Birkaç temel dahili alım göstergesi, tetikleme noktalarından hala çok uzakta. Örneğin, küresel endekslerin %88'inin ana hareketli ortalamalarının altında işlem görmesini gerektiren bankanın "Küresel Genişlik Kuralı" henüz etkinleştirilmedi. Ayrıca, küresel fon yöneticisi anketleri, nakit seviyelerinin %4,3 olduğunu gösteriyor; bu da genellikle bir alım fırsatını işaret eden %5,0 eşiğinin oldukça altında.

Bankanın temel tahmini, zayıflayan ekonomik verilerin sonunda politika yapıcıları bir resesyonu önlemek için "politika panik gevşetme" yapmaya zorlayacağı yönündedir. Bu kapitülasyon gerçekleşene kadar stratejistler sabır tavsiye ediyor ve mevcut volatil, aralıkta işlem gören piyasanın Kasım 2026 ara seçimlerine kadar devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtiyor.