Endonezya, Rupiah'ı İstikrara Kavuşturmak İçin Faizi %4,75'te Tuttu

Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:59

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Endonezya Bankası, Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan piyasa oynaklığına ve enflasyon risklerine yanıt olarak anahtar faiz oranını %4,75'te tutarak parasal gevşemeden ziyade para birimi istikrarına öncelik veriyor. Merkez bankası, rupiyi desteklemek için aktif olarak döviz müdahaleleri kullanıyor ve bu, daha savunmacı bir politika duruşu benimsediği için daha önce beklenen faiz indirimlerinin şimdi önemli ölçüde ertelendiğinin sinyalini veriyor.

Savunmacı Faiz Tutumu: Endonezya Bankası, referans yedi günlük ters repo faiz oranını %4,75'te tutarak, önceki yılın Eylül ayından bu yana devam eden parasal gevşeme duruşunu uzattı.
Jeopolitik Baskı: Bu karar, Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan, 1 ABD doları başına 17.000'e yakın seyreden zayıflayan rupiye ve Mart ayının ilk yarısında gerçekleşen 1,1 milyar ABD doları net portföy çıkışına doğrudan bir yanıttır.
Gevşeme Ertelendi: Ekonomistler, parasal gevşeme beklentilerini düşürdü; RHB Economics şu anda 2026'da maksimum iki kez 25 baz puanlık indirim öngörüyor ve yıl için sadece tek bir indirim riskinin önemli olduğunu belirtiyor.

Endonezya Bankası, Rupiah'ı Savunmak İçin Gösterge Faizi %4,75'te Tuttu

Endonezya Bankası, 17 Mart 2026'da gösterge yedi günlük ters repo faiz oranını %4,75'te tutarak, para birimi istikrarına yönelik kararlı bir değişimin sinyalini verdi. Wall Street Journal tarafından anket yapılan ekonomistler tarafından oybirliğiyle beklenen bu hamle, geçen Eylül ayında başlayan parasal gevşeme duruşunu uzattı. Merkez bankası ayrıca gecelik mevduat imkan oranı olan %3,75'i ve kredi imkan oranı olan %5,50'yi de sabit tuttu. Vali Perry Warjiyo, politikanın rupiyi sabitlemeye ve 2026-2027 için enflasyonun bankanın %1,5-%3,5 hedef aralığında kalmasını sağlamaya odaklandığını doğruladı.

Orta Doğu Çatışması 1,1 Milyar Dolarlık Çıkışı Tetiklerken Rupiah 17.000'e Yaklaşıyor

Merkez bankasının savunmacı duruşu, Orta Doğu'daki çatışmanın neden olduğu küresel piyasa istikrarsızlığından doğrudan kaynaklanmaktadır. Endonezya rupisi, 1 ABD doları başına 17.000'e yakın seviyelere gerileyerek Endonezya Bankası'nı döviz müdahalelerini yoğunlaştırmaya sevk etti. Bu piyasa baskısı, Mart ayının ilk iki haftasında kaydedilen 1,1 milyar ABD dolarlık net portföy çıkışıyla önemli bir sermaye kaçışına yansımıştır. Brent ham petrol vadeli işlemlerinin varil başına 106,13 ABD doları ile zirve yapmasıyla artan enerji maliyetleri, büyük bir petrol ithalatçısı olan Endonezya için bir enflasyon şoku riskini artırmıştır.

Analistler 2026'da Sadece İki Adet 25 Baz Puanlık İndirim Tahmin Ediyor

Endonezya Bankası istikrara öncelik verdiği için kısa vadeli faiz indirimi beklentileri keskin bir şekilde azaldı. Vali Warjiyo, bankanın en son politika açıklamasından potansiyel faiz indirimi olasılıklarına ilişkin referansların çıkarıldığını açıkça belirtti ve böylece daha şahin bir duruşu pekiştirdi.

Artık faiz indirimi olasılığını iletmiyoruz... çünkü müdahaleleri güçlendirmek ve yeterli döviz rezervini sağlamak için BI Faizi'ni değiştirmememiz muhtemel.

— Perry Warjiyo, Endonezya Bankası Valisi.

Bu değişim, ekonomistlerin tahminlerini revize etmelerine yol açtı. Capital Economics'ten Jason Tuvey, merkez bankasının büyük olasılıkla "bekle ve gör" modunda kalacağını belirtti. Benzer şekilde, RHB ekonomisti Wong Xian Yong, 2026'da iki adet 25 baz puanlık indirim için temel bir senaryo görüyor, ancak jeopolitik belirsizlik devam ettiği için yıl için sadece tek bir indirime doğru risklerin ağır bastığını belirtiyor.