Hindistan Enflasyonu 10 Ayın Zirvesine Çıktı, 100 Dolarlık Petrol Ekonomiyi Sıkıştırıyor

Şubat Enflasyonu Gıda Fiyatları Nedeniyle %3,21 ile 10 Ayın Zirvesine Çıktı

Hindistan İstatistik Bakanlığı tarafından 12 Mart'ta açıklanan verilere göre, Hindistan'ın tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Şubat ayında yıllık bazda %3,21 ile 10 ayın en yüksek seviyesine ulaşarak art arda dördüncü ayda da hızlandı. Bu rakam, bir önceki ayki %2,74'lük okumanın ve piyasa beklentilerinin üzerinde çıktı. Artışın ana nedeni, Ocak ayındaki %2,13'ten %3,47'ye yükselen gıda enflasyonundaki keskin artış oldu.

Bu rapor, Hindistan'ın yapısal ekonomik değişiklikleri daha iyi yansıtmak için 2024'ü baz yıl olarak kullanan yeni TÜFE serisi kapsamında yayımlanan ikinci veri setidir. Manşet enflasyon oranı, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) %2 ila %6 hedef tolerans bandı içinde kalmaya devam etse de, kalıcı yükseliş trendi endişeleri artırıyor. Ayrıca, altın ve gümüşün küresel fiyatlarındaki artışın etkisiyle kişisel bakım ve muhtelif mal enflasyonu %19,6'ya yükseldi.

100 Dolarlık Petrol ve Engellenen Boğaz Hindistan'ın Enerji Arzını Tehdit Ediyor

Şiddetli bir enerji şoku, Hindistan'ın iç enflasyon baskılarını daha da artırıyor. Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması, Brent ham petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerine çıkardı ve Hürmüz Boğazı'nı fiilen engelledi. Bu darboğaz, ülkenin ham petrol tedarikinin yaklaşık %30'u ve sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) ithalatının %90'ı için bu boğaza bağımlı olması nedeniyle Hindistan'ın enerji güvenliği için kritik öneme sahiptir.

Kesinti şimdiden iç piyasayı etkiliyor. Konutlara LPG tedariki önceliklendirilirken, oteller ve restoranlar gibi ticari kullanıcılar tedarik kısıtlamaları ve artan maliyetlerle karşı karşıya kalarak bazılarının operasyonlarını durdurmasına neden oluyor. Mart ayı başlarında sübvansiyonsuz LPG tüplerine yapılan fiyat zamlarının, önümüzdeki ayın enflasyon rakamları üzerinde daha fazla yukarı yönlü baskı oluşturması bekleniyor.

İkili Şoklar Ekonomiyi Zorlarken RBI Faiz İndirimi Umutları Azalıyor

Hızlanan enflasyon ve önemli enerji fiyat şokunun birleşimi, Hindistan Merkez Bankası'nın para politikası seçeneklerini ciddi şekilde kısıtlıyor. Merkez bankasının faiz indirimi yapma kapasitesi artık keskin bir şekilde azaldı ve ekonomistler, politika faizinin kısa vadede değişmeden kalmasını geniş çapta bekliyor. Bu durum, RBI Başkanı Sanjay Malhotra'nın faiz oranlarının uzun bir süre yüksek kalacağını belirttiği son sinyallerle örtüşüyor.

Hindistan ekonomisini karakterize eden güçlü büyüme ve düşük enflasyonun "Altın Saçlı Kız" anlatısı şimdi doğrudan tehdit altında. Enerji maliyetlerindeki sürekli artış sadece enflasyonu körüklemekle kalmıyor, aynı zamanda ekonomik büyümeyi de aşağı çekme riski taşıyor ve yatırımcılar ile politika yapıcılar için görünümü zorlaştırıyor. RBI'nin gelecekteki politika yolu, Orta Doğu'daki jeopolitik krizin süresine ve şiddetine büyük ölçüde bağlı olacaktır.