4. Çeyrek Düzeltilmiş FAVÖK %83 Fırlayarak Beklentileri Aştı
Huazhu Group, kendi beklentilerini ve piyasa tahminlerini aşan güçlü 2025 dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını bildirdi ve bu durum olumlu bir analist revizyonunu tetikledi. 20 Mart'ta Macquarie Research, şirketin Hong Kong hisseleri (01179.HK) için fiyat hedefini 48 HKD'ye ve ABD hisseleri (HTHT.US) için 62 ABD Doları'na yükseltti. Bu yükseltme, gelirin yıllık bazda %8.3 artarak 6.5 milyar RMB'ye (933 milyon ABD Doları) ulaştığı ve şirketin %2 ila %6 büyüme hedef aralığını aştığı 4. çeyrek kazançlarının açıklanmasının ardından geldi. Kârlılıkta daha dramatik bir iyileşme görüldü; düzeltilmiş FAVÖK, geçen yılın aynı çeyreğindeki 1.2 milyar RMB'den %83 sıçrayarak 2.2 milyar RMB'ye (313 milyon ABD Doları) yükseldi.
Güçlü net kâr performansı, RevPAR (Mevcut Oda Başına Gelir) büyümesine geri dönüş ve operasyonel verimliliklerle desteklendi. 2025 yılı tam yıl geliri %5.9 artarak 25.3 milyar RMB'ye ulaşırken, şirkete atfedilebilir net gelir %66.7 artarak 5.1 milyar RMB'ye (726 milyon ABD Doları) yükseldi.
Varlık Hafifletme Modeli İşletme Marjını %29.1'e Yükseltti
Huazhu'nun varlık hafifletme iş modeline stratejik geçişi, kârlılığın artırılmasına doğrudan katkıda bulunarak oldukça etkili olduğunu kanıtlıyor. Şirketin yönetimli imtiyazlı ve franchise (M&F) otellerinden elde edilen gelir, dördüncü çeyrekte yıllık bazda %21 büyüdü; bu, sermaye yoğun kiralık ve sahip olunan otellerden elde edilen %3.2'lik düşüşle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu değişim, grubun işletme marjının 4. çeyrekte %29.1'e genişlemesinin arkasındaki ana itici güç oldu ve 2024'ün 4. çeyreğindeki %15.0'tan önemli bir sıçrama kaydetti.
Şirketin Avrupa işi olan Legacy-Deutsche Hospitality (DH) de başarılı bir geri dönüş gerçekleştirerek 2025 yılı tamamı için yaklaşık 500 milyon RMB'lik rekor bir düzeltilmiş FAVÖK kaydetti. Bu başarı, maliyet düşüşleri, kira yeniden müzakereleri ve portföy optimizasyonu yoluyla elde edildi ve grubun genel kazançlarına olumlu katkı sağladı.
Şirket, %2-6 Gelir Büyümesi Rehberliği Sunuyor, 400 Milyon Dolarlık Temettü Ekliyor
2026 yılına bakıldığında, Huazhu yönetimi sürekli genişleme öngörüyor ve toplam gelir büyümesini %2 ila %6 olarak hedefliyor. Şirket, Macquarie'ye sağlanan yönetim tahminlerine göre yaklaşık 1,600 yeni otel açmayı bekleyerek ağ büyümesini hızlandırmayı planlıyor. Bu, 2,200 ila 2,300 otel açarken 600 ila 700 oteli kapatma yönündeki resmi rehberliğiyle uyumlu olup, yaklaşık %12'lik bir net ağ büyümesi anlamına geliyor. Yüksek marjlı M&F işinin bu büyümeye öncülük etmesi bekleniyor ve gelirinin %12 ila %16 artması öngörülüyor.
Güçlü nakit akışı yaratımını yansıtarak şirket, 2025 yılının ikinci yarısı için 400 milyon ABD Doları nakit temettü açıkladı. Bu, önceki temettüler ve hisse geri alımları dahil olmak üzere tam yıl için toplam hissedar getirisini yaklaşık 760 milyon ABD Doları'na çıkarıyor. Finansal sonuçların yanı sıra Huazhu, Arthur Yu'nun 18 Mart 2026'dan itibaren geçerli olmak üzere yeni Finans Direktörü olarak atanacağını duyurdu.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 02:22
