Howard Marks, yapay zeka yatırımları için borç yerine öz sermaye çağrısı yapıyor

Marks, Block'un 4.000 Kişilik İşten Çıkarma Kararını Yapay Zeka Yıkımının Kanıtı Olarak Gösterdi

Oaktree Capital Management kurucu ortağı Howard Marks, yatırımcıların yapay zekanın öngörülemeyen şok dalgalarını ciddi şekilde hafife aldığını açıkladı. Marks, Salı günü New York'ta düzenlenen bir konferansta yaptığı konuşmada, yapay zeka tarafından yeniden şekillendirilen bir dünyada geleneksel yatırım stratejilerinin yetersiz kaldığını savundu. Jack Dorsey'nin Block şirketini işaret eden Marks, yakın zamanda 4.000 kişiyi—iş gücünün neredeyse yarısını—işten çıkaran bu şirketin, yapay zekanın derin ve yanlış anlaşılan etkisinin çarpıcı bir örneği olduğunu belirtti.

Marks'ın temel tezi, yatırımcıların yaklaşımlarını borç vermekten sahipliğe kaydırmaları gerektiğidir. Ona göre, bir yatırımcı yapay zekanın yarattığı temel iş modeli riskine maruz kalıyorsa, sabit getirili bir borç veren olarak değil, öz sermaye aracılığıyla bir sahip olarak tazmin edilmelidir. Marks, "Temel iş modeli riskini üstleniyorsanız, bunun karşılığını sabit getirili bir yatırımcı yerine bir sahip olarak almanız gerekmez mi?" diye sorarak, köklü şirketlerin yeni teknoloji tarafından altüst edilme potansiyelini vurguladı.

Kurumsal Yapay Zeka Benimsenmesi %85 Proje Başarısızlık Oranıyla Sekteye Uğruyor

Marks'ın uyardığı öngörülemezlik, teknolojiyi agresif bir şekilde takip eden şirketlerin içinde zaten aşikar. Birçok firma yapay zeka etiği ilkeleri yayınlamış olsa da, araştırmalar hırs ve gerçeklik arasında büyük bir boşluk olduğunu gösteriyor. Tahmini olarak yapay zeka projelerinin %85'i, genellikle kötü veri kalitesi ve zayıf yönetişim nedeniyle başlatılamıyor. Teknoloji devlerinin içinde bile, uygulamanın kaotik olduğu kanıtlanıyor. Örneğin, Amazon'da kurumsal çalışanlar, yapay zekayı tüm iş akışlarına entegre etme çabasının üretkenliği düşürdüğünü ve dahili araçların genellikle manuel düzeltme gerektiren hatalı kodlar oluşturduğunu bildiriyor.

Bu eğilim, yapay zeka hype'ının ardındaki operasyonel riski ortaya koyuyor. Çalışanlar, sadece kullanım metriklerini karşılamak için "yarı pişmiş" araçları kullanmaları için yönetimden gelen baskıyı anlatıyor, bu da daha düşük kaliteli işlere ve daha uzun proje döngülerine yol açıyor. Aynı anda 30.000 kurumsal çalışanı işten çıkaran Amazon gibi bir şirketteki iç mücadeleler, Marks'ın piyasanın gözden kaçırdığı yapay zeka entegrasyonunun karmaşık, yüksek riskli gerçekliğini vurguluyor.

Yapay Zekanın İşgücü Üzerindeki Etkisi BT Maaş Artışını %5'e Düşürüyor

Yapay Zekanın yıkıcı gücü, bireysel şirketlerin ötesine geçerek tüm ekonomik sektörlere yayılıyor. Küresel BT hizmetleri için büyük bir merkez olan Hindistan'da, teknolojinin etkisi işgücü piyasası verilerinde zaten görünür durumda. CareEdge Ratings'e göre, Hint BT endüstrisindeki çalışan maliyet artışı 2022-23'te %19'dan 2024-25'te sadece %5'e düştü; bu, şirketlerin giriş seviyesi pozisyonları otomatikleştirmeye başlamasıyla azalan işe alım ve zayıf maaş artışlarından kaynaklanıyor. Bu durum, Jefferies'in yapay zekanın en önemli acil etkisinin işgücü bozulması üzerinde olacağını belirten çalışmasıyla da örtüşüyor.

Kritik bir istihdam sektöründeki bu yavaşlama, yatırımcıların karşı karşıya olduğu sistemik riskleri vurguluyor. Yapay zeka, üretkenlik kazanımlarını zirvede yoğunlaştırırken, tüketimi besleyen geniş tabanlı ücret büyümesini zayıflatma tehdidi oluşturuyor. Bu eğilim, Marks'ın argümanını güçlendiriyor: birçok şirketin, özellikle hizmet sunumu için büyük işgücüne bağımlı olanların iş modelleri, temel bir tehditle karşı karşıya, bu da borçlarını öz sermayelerinden daha riskli hale getirebilir.