Kahve Çekirdeği Maliyetleri Tedarik Şokları Nedeniyle Neredeyse %80 Arttı
Kavrulmamış yeşil kahve çekirdeklerinin maliyeti fırladı ve bağımsız kavurucular için ciddi bir finansal şok yarattı. Geçen yılın başlarında, Brezilya ve Vietnam'daki kilit kahve üreten bölgeleri vuran aşırı kuraklıkların doğrudan bir sonucu olarak fiyatlar pound başına 2,41 dolardan 4,30 dolara yaklaşık %80 arttı. Yıllık yaklaşık 95.000 pound kahve işleyen Reverie Roasters gibi küçük bir işletme için, bu tek girdi maliyeti artışı, kar marjında yaklaşık 200.000 dolarlık bir düşüşe neden oldu.
Bu tarımsal zorluklar ticaret politikalarıyla daha da ağırlaştı. Temmuz 2025'te ABD hükümeti, dünyanın en büyük kahve üreticisi Brezilya'dan gelen mallara %40'lık bir tarife uyguladı. Tarife, uygun fiyat sorununu çözmek için Kasım 2025'te iptal edilmiş olsa da, ek masraflar ve belirsizlik, Reverie gibi küçük işletmelerin binlerce dolar ek vergi ödemesiyle, bu dönem boyunca ithalatçıların fiyatlandırmasını daha da istikrarsızlaştırdı.
Hürmüz Kapanışı Yeni Bir Spekülasyon Dalgası Başlattı
Bazı maliyet baskıları hafiflerken, bölgesel çatışma nedeniyle Hürmüz Boğazı'nın kapanması, kahve emtia fiyatlarında yeni bir yükselişe yol açtı. Bu su yolu küresel ticaret için kritik bir boğazdır ve kesintisi yakıt ve navlun maliyetlerinin artmasına neden olmuştur. Lloyd's List'in 12 Mart 2026 tarihli verilerine göre, Körfez'deki gemiler için savaş riski sigorta primleri %0,25'ten bir geminin değerinin %10'una kadar sıçramış, bu da tedarik zinciri boyunca önemli maliyetlerin aktarılmasına neden olmuştur.
Bu jeopolitik belirsizlik, spekülatif tüccarlar için bir mıknatıs haline geldi. Hedge fonları, tedarik zinciri kesintilerinin fiyatları daha da yükselteceği beklentisiyle kahve vadeli işlemlerindeki pozisyonlarını yeniden artırıyor. Bu faaliyet, anlık arz-talep temellerinden kopuk büyük fiyat dalgalanmaları yaratıyor.
Emtia fiyatları 'sadece saçma sapan bir hız treni' gibiydi. Hedge fonları sadece manipüle edilmiş belirsizliği seviyor.
— Peter Roberts, Emory Üniversitesi Profesörü
Küçük Kavurucular Sistemik Volatilite Tarafından Sıkıştırılıyor
Küçük ve orta ölçekli kahve işletmeleri bu oynaklıktan orantısız bir şekilde etkilenmektedir. Starbucks gibi devlerin ölçeğine sahip olmadıkları için, büyük hacimlerde kahve satın alamaz veya uygun uzun vadeli sözleşmeler sağlamak için özel alıcıları karşılayamazlar. Bunun yerine, mevcut spot fiyattan kahve çekirdeği almak zorunda kalırlar ve bu da onları doğrudan piyasa dalgalanmalarına maruz bırakır. Reverie Roasters sahibi Andrew Gough, müşterilerini kaybetmemek için maliyet artışlarının yaklaşık yarısını üstlenerek nakit akışının "her hafta aşağı doğru spiral çizdiğini" belirtti.
Bu dinamik, küreselleşen bir emtia pazarında bağımsız işletmeler için artan bir kırılganlığı vurgulamaktadır. Vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla maliyetlerini hedge edecek sermayeleri olmayan bu şirketler, artan giderler ile kendilerini yerel pazarlarından fiyatlandırma riski arasında sıkışıp kalmaktadır. Sonuç, sektördeki küçük oyuncuların yaşayabilirliğini tehdit eden ciddi bir marj sıkışmasıdır.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 03:18