Arz Şokları Birleşiyor: Alüminyum Ton Başına 3.370 Dolar ile 4 Yılın Zirvesine Ulaştı
28 Şubat'tan bu yana Hürmüz Boğazı'nın fiili ablukası, kritik bir küresel ticaret damarını ciddi şekilde aksatarak Londra Metal Borsası (LME) alüminyum fiyatlarının yaklaşık %8 artışla ton başına 3.370 dolara, yani dört yılın en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu. Bu fiyat hareketi, çift taraflı bir arz şokunun doğrudan sonucudur. İlk olarak, boğazdaki lojistik felci nedeniyle gemi trafiği %95 oranında azaldı. İkincisi ise, dünyanın en büyük izabe tesislerinden biri olan Bahrain Aluminium (Alba) tarafından yapılan önemli üretim kesintisidir. Şirket, üretimi %19 oranında azaltarak zaten gergin olan piyasadan yıllık yaklaşık 300.000 ton arzı kaldırdı. Basra Körfezi bölgesi, küresel alüminyum üretiminin neredeyse %9'unu oluşturduğu için herhangi bir kesinti kritik öneme sahiptir.
Zayıf Talep Kazançları Sınırlandırırken, Kısa Pozisyonlar 15.000 Lot Arttı
Alüminyumdaki fiyat artışı önemli olsa da, zayıf küresel talep tarafından dengelenmektedir. CRU Group analistleri, Çin gibi kilit piyasalardaki yavaşlayan sanayi faaliyetlerine kısmen yansıyan bu temel ekonomik zayıflık olmasaydı, fiyat artışının çok daha önemli olacağını belirtmişlerdir. Arz tarafındaki panik ile talep tarafındaki gerçeklik arasındaki bu ayrım, piyasa pozisyonlarında bir bölünme yaratmıştır. Fiyatlar yükselmesine rağmen, yükseliş yönlü fon pozisyonları anlamlı bir şekilde genişlememiştir. Bunun yerine, düşüş yönlü bahisler artmış, çatışma başladığından bu yana kısa pozisyonlar yaklaşık 15.000 lot artmıştır.
Bu durum, yatırımcıların önemli bir kısmının fiyatların buradan düşmesini beklediğini göstermektedir.
— CRU Group Baş Analisti Guillaume Osouf.
Geniş Ekonomik Etki Metallerin Ötesine Uzandı
Hürmüz Boğazı'ndaki kriz, küresel ekonomi için alüminyumun çok ötesine uzanan daha geniş bir tehdit oluşturmaktadır. Bu suyolu, dünyanın rafine petrol ürünlerinin %19'u ve deniz yoluyla yapılan gübre ticaretinin %33'ü için bir darboğazdır. Çatışma ayrıca, Intel ve TSMC gibi şirketler tarafından kullanılan yarı iletkenlerin üretiminde kritik bir bileşen olan dünyanın helyumunun %33'ünü tedarik eden Katar tesislerindeki üretimi de durdurmuştur. Başka bir türev olan naftadaki kıtlık, büyük Asya ekonomileri için plastik üretimini aksatma tehdidi oluşturmaktadır. Arz riskinin ciddiyetini yansıtan CRU Group ve ING analistleri, kesintinin uzaması halinde alüminyum fiyatlarının nihayetinde ton başına 4.000 dolara tırmanabileceğine inanmaktadır.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 16:17