Mảng kinh doanh mạng của HPE chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ sau khi tích hợp Juniper Networks

Hewlett Packard Enterprise (HPE) đã báo cáo một sự mở rộng đáng kể trong mảng kinh doanh mạng của mình trong quý 3 năm tài chính 2025, phần lớn là do việc mua lại Juniper Networks gần đây. Động thái chiến lược này đã thúc đẩy HPE vào một vị thế cạnh tranh hơn trong thị trường mạng doanh nghiệp, thách thức trực tiếp các đối thủ đã có tên tuổi như Cisco và Arista Networks.

Hiệu ứng Juniper Networks: Tổng quan chi tiết

Trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, phân khúc mạng của HPE đã ghi nhận mức tăng doanh thu 54,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,73 tỷ USD. Đồng thời, lợi nhuận hoạt động của phân khúc đã tăng 43% lên 360 triệu USD. Chất xúc tác chính cho sự tăng tốc này là thương vụ mua lại Juniper Networks trị giá 13,6 tỷ USD, kết thúc vào ngày 2 tháng 7 năm 2025. Chỉ trong một tháng, Juniper Networks đã đóng góp 480 triệu USD vào doanh thu của HPE, nhấn mạnh tác động tức thì của nó.

Thương vụ mua lại đã định hình lại sâu sắc danh mục mạng của HPE. Trước đây, HPE tập trung vào các mạng cục bộ có dây và không dây, chuyển mạch trung tâm dữ liệu và bộ sản phẩm HPE Aruba Networking thuộc phân khúc Intelligent Edge, HPE hiện đã tích hợp các khả năng tiên tiến của Juniper. Điều này bao gồm các giải pháp mạng gốc đám mây và do AI điều khiển, mở rộng các dịch vụ của HPE sang các lĩnh vực quan trọng như bộ định tuyến, mạng trung tâm dữ liệu và tường lửa. Mặc dù bản thân mảng kinh doanh Intelligent Edge đã chứng kiến mức tăng 11% doanh thu so với cùng kỳ năm trước, nhưng hiệu suất của thực thể kết hợp đã làm nổi bật sức mạnh biến đổi của việc tích hợp Juniper.

Phản ứng thị trường và các điều chỉnh chiến lược

Nhận thức của thị trường về HPE phần lớn là lạc quan, với cổ phiếu đã tăng 16,4% từ đầu năm tính đến ngày 16 tháng 9 năm 2025. Tâm lý nhà đầu tư tích cực này phản ánh ý nghĩa chiến lược của thương vụ mua lại Juniper, vốn giúp HPE tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng đám mây lai và do AI điều khiển. Thương vụ dự kiến sẽ có tác động tích cực đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP và dòng tiền tự do của HPE trong năm đầu tiên sau khi hoàn tất.

Theo phân tích, thương vụ mua lại báo hiệu một ý định rõ ràng từ HPE nhằm chuyển đổi hỗn hợp mạng của mình sang các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn. Antonio Neri, Giám đốc điều hành của HPE, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược, tuyên bố:

"Cùng với Juniper, chúng tôi sẽ tăng tốc đà phát triển trên 3 trụ cột kinh doanh chiến lược của mình: mạng, đám mây và AI, xây dựng một HPE mạnh mẽ hơn, tinh gọn hơn và có lợi nhuận cao hơn."

Tâm lý này được củng cố bởi các dự báo rằng phân khúc mạng có thể đóng góp hơn 50% tổng thu nhập hoạt động của công ty vào năm 2026. Việc tích hợp cũng đòi hỏi một số điều chỉnh tài chính, với việc khấu hao tài sản vô hình tăng hơn gấp đôi lên 126 triệu USD trong quý và các chi phí liên quan đến mua lại tăng lên 181 triệu USD.

Bối cảnh và hàm ý ngành rộng lớn hơn

Việc tích hợp Juniper Networks đặt HPE vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn trong ngành Cisco (CSCO) và Arista Networks (ANET). Chuyên môn của Juniper về các nền tảng AI-native, chẳng hạn như Mist AI, và thị phần đáng kể 44% trong thị trường bộ chuyển mạch OEM 800GbE, cung cấp cho HPE các công cụ mạnh mẽ để cạnh tranh vị trí dẫn đầu trong thị trường mạng AI-native đang mở rộng nhanh chóng, được dự báo sẽ tăng trưởng với Tốc độ Tăng trưởng Kép Hàng năm (CAGR) là 27,73% đến năm 2030.

Ngoài ra, thương vụ mua lại củng cố vị thế của HPE trong thị trường Secure Access Service Edge (SASE), dự kiến sẽ tăng từ 15,52 tỷ USD vào năm 2025 lên 44,68 tỷ USD vào năm 2030 với CAGR 23,6%. Mặc dù đối mặt với sự giám sát chống độc quyền, dẫn đến việc thoái vốn mảng kinh doanh Aruba Instant On của HPE và cấp phép mã nguồn Mist AI cho các đối thủ cạnh tranh, HPE đã giữ lại thành công các khả năng SASE có biên lợi nhuận cao của Juniper, bảo toàn giá trị chiến lược của thương vụ.

Từ góc độ định giá, HPE giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu kỳ hạn là 0,83, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành Hệ thống tích hợp máy tính của Zacks là 3,78, có khả năng cho thấy một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư xem xét quỹ đạo tăng trưởng chiến lược của nó.

Bình luận của chuyên gia và triển vọng tương lai

Ban quản lý đã nhấn mạnh một quý chuyển đổi, nhắc lại mục tiêu đạt được ít nhất 600 triệu USD lợi ích hiệp lực chi phí trong ba năm tới từ thương vụ mua lại Juniper. Marie Myers, CFO của HPE, đã điều chỉnh triển vọng FY25, dự kiến tăng trưởng doanh thu tiền tệ không đổi từ 14% đến 16%, tăng so với hướng dẫn trước đó là 7% đến 9%. Phạm vi EPS phi GAAP FY25 cũng được nâng lên 1,88 USD đến 1,92 USD, với dự báo lạc quan hơn cho EPS FY26 ở mức 2,40 USD, đại diện cho mức tăng 25,5% so với cùng kỳ năm trước.

Nhìn về phía trước, việc tích hợp thành công Juniper Networks và hiện thực hóa các lợi ích hiệp lực dự kiến sẽ rất quan trọng đối với HPE. Trọng tâm của công ty là tận dụng danh mục đầu tư mở rộng của mình để chiếm thị phần trong môi trường AI và đám mây lai là rõ ràng. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm việc tiếp tục thực hiện chiến lược tích hợp, tốc độ hiện thực hóa lợi ích hiệp lực và nhu cầu bền vững đối với cơ sở hạ tầng do AI điều khiển, vốn đã chứng kiến HPE báo cáo tồn đọng AI kỷ lục 3,7 tỷ USD và tăng trưởng khoảng 250% trong hoạt động đặt hàng AI.

Sự phát triển chiến lược này đánh dấu một thời điểm then chốt đối với HPE, nhằm củng cố vị trí dẫn đầu trong một bối cảnh CNTT đang hội tụ nhanh chóng, nơi mạng và trí tuệ nhân tạo ngày càng trở nên phụ thuộc lẫn nhau.