HDFC Bank, 26 Mali Yılı 2. Çeyrekte Net Faiz Marjı Daralması Ortamında Güçlü Kredi Büyümesi Bildirdi

HDFC Bank, Kredi Genişlemesinin Sağladığı Güçle 26 Mali Yılı 2. Çeyrekte Güçlü Performans Sergiledi

Hindistan'ın en büyük özel sektör bankası olan HDFC Bank Ltd. (NSE: HDFCBNK, NYSE: HDB), 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Banka, bağımsız net karında yıllık bazda %10,8 büyüme kaydederek 18.641,28 crore rupiye ulaştı. Geçen yılın aynı dönemindeki 16.820,97 crore rupiden artan bu güçlü performans, Net Faiz Gelirinde (NII) yıllık bazda %4,8 artış ile 31.550 crore rupiye ulaşmasıyla desteklendi.

Finansal Öne Çıkanlar ve Operasyonel Detaylar

Bankanın 30 Eylül 2025'te sona eren çeyrekteki net geliri yıllık bazda %10,3 artarak 45.900 crore rupiye ulaştı. Finansal raporun önemli bir yönü, toplam varlıklar üzerindeki çekirdek Net Faiz Marjı (NIM) idi. Bu oran, bir önceki çeyrekteki %3,35'ten yaklaşık 8 baz puan düşerek %3,27'ye geriledi. Bu durum, dönem boyunca varlıkların yeniden fiyatlandırılmasının mevduatların yeniden fiyatlandırılmasından daha hızlı olduğunu göstermektedir.

Mevduat büyümesi sağlıklı seyrini korudu; ortalama mevduatlar yıllık bazda %15,1 artarak 27,10 lakh crore rupiye yükselirken, ortalama CASA mevduatları ise %8,5 artarak 8,77 lakh crore rupiye çıktı. Sıralı olarak, her iki gösterge de yaklaşık %2'lik bir artış gösterdi. Kredi cephesinde, yönetim altındaki ortalama krediler yıllık bazda %9,0 artarak 27,94 lakh crore rupiye ulaştı ve brüt krediler yıllık bazda %9,9 artışla 27,69 lakh crore rupiye erişti. Bu büyüme, özellikle KOBİ kredilerindeki %17,0'lık artışla tetiklendi; bunu perakende kredilerde %7,4 ve kurumsal ile toptan segmentlerde %6,4'lük büyüme izledi. Yurtdışı kredileri toplam kredi portföyünün %1,8'ini oluşturdu.

Varlık kalitesi sıralı ve yıllık bazda iyileşme gösterdi. 30 Eylül 2025 itibarıyla Brüt Takipteki Alacaklar (GNPA), brüt kredilerin %1,24'üne düştü; bu oran, önceki çeyrekteki %1,40 ve bir yıl önceki %1,36'dan düşüktür. Net takipteki alacak oranı da net kredilerin %0,42'sine iyileşerek etkili kredi değerlendirme ve tahsilat stratejilerini yansıttı. Banka ayrıca, finansal direncini güçlendirmek için yaklaşık 1.600 crore rupi tutarında karşılıklarını artırdı.

Piyasa Dinamikleri ve Marj Baskıları

NIM'deki 8 baz puanlık daralma, öncelikle bilançonun varlık tarafındaki "faiz indirimi ön yüklemesine" atfedildi. Çeyrek boyunca fon maliyeti yaklaşık 18-20 baz puan iyileşse de, bu iyileşme bazı rakiplerine kıyasla daha yavaş oldu; bu durum kısmen bankanın daha uzun vadeli yükümlülüklerinden kaynaklanmaktadır. Faiz döngüsü başladığından beri varlık getirisi yaklaşık 50 baz puan azaldı.

Mevduat büyümesi, sektör ortalamasının 1,2 katı kadar güçlü olsa da, bazı rakiplerin HDFC Bank'ı mevduat seferberliğinde geride bırakabileceği rekabetçi bir ortamı düşündürmektedir. Bu durum, konut kredisi piyasasındaki rekabetçi fiyatlandırma ve kredi kartı portföyü büyümesini etkileyen kredi limiti yönetimine temkinli yaklaşım ile birleştiğinde, dinamik bir ortamda büyüme ve karlılık arasında denge kurmada devam eden zorlukları vurgulamaktadır.

Daha Geniş Bağlam ve Stratejik Etkiler

2023 yılında HDFC Ltd. ile birleşmesinin ardından, HDFC Bank, nispeten daha az mevduatla önemli bir ipotek kredisi portföyünün eklenmesiyle oluşan finansman açığını kapatmak için bilançosunu aktif olarak yeniden ayarlamaktadır. Bankanın stratejisi, perakende ve düşük maliyetli mevduatları seferber etmeye devam ederken kredi büyümesini ihtiyatlı bir şekilde yönetmeye odaklanmayı içeriyor. Bu yaklaşım, Hindistan bankacılık sektöründe mevduat rekabetinin yoğunlaşması karşısında kritik önem taşımaktadır.

Çeyrek boyunca banka, bağlı kuruluşu HDB Financial Services Ltd.'nin Halka Arzından (IPO) elde edilen 9.128,4 crore rupi tutarında önemli bir vergi öncesi kar da kaydetti. Bu tek seferlik kar, bankanın genel finansal performansına olumlu katkıda bulundu. Mevcut marj baskılarına rağmen, HDFC Bank geniş müşteri tabanı, çeşitlendirilmiş kredi portföyü ve sağlam sermaye pozisyonundan faydalanmakta olup, bu da birleşme sonrası geçiş sürecini atlatmasına yardımcı olmaktadır.

Liderlik Yorumları ve Gelecek Görünümü

HDFC Bank Genel Müdürü ve CEO'su Sashidhar Jagdishan, vergi avantajları, GST ve faiz indirimi gibi birleşik etkiler sayesinde müşteri ve ürün segmentleri genelinde ekonomik faaliyetlerde gözle görülür bir iyileşme olduğunu belirtti. Şunları ifade etti:

"Bu ortamda, bu çeyrekten itibaren yapmaya başladığımız şey olan kredi büyümesini hızlandırma fırsatına sahibiz."

Jagdishan ayrıca, bankanın 25 mali yılında büyümeyi kasıtlı olarak yavaşlatma kararının, birleşme sonrası %110 olan kredi-mevduat oranını %96,5'e düşürmek amacıyla alındığını vurgulayarak, bankanın 27 mali yılında sistemden daha hızlı büyümesini ve pazar payı kazanmasını beklediğine dair güvenini dile getirdi.

İleriye bakıldığında, banka, yaklaşık altı çeyrek boyunca kademeli olarak gerçekleşmesi beklenen ve 70 ila 80 baz puan arasında olduğu tahmin edilen vadeli mevduat faiz oranlarındaki değişikliklerin tam etkisiyle, önümüzdeki 6 ila 12 ay içinde "mevduat fiyatlandırmasının bir miktar olumlu etki yaratmasını" beklemektedir. Bankanın yapay zeka (AI) ve otomasyonun kullanılması da dahil olmak üzere teknoloji ve dağıtıma yönelik devam eden yatırımlarının, 2025 yılına kadar işletme kaldıracı ve karlılık üzerinde önemli bir etki yaratması, operasyonel verimliliği artırması ve maliyetleri düşürmesi beklenmektedir. Agresif mevduat seferberliği ile ihtiyatlı kredi büyümesi arasındaki hassas dengeyi sürdürmek, bankanın önümüzdeki çeyreklerdeki gidişatının kritik bir belirleyicisi olmaya devam edecektir.