Goldman Sachs, Marj Baskısı Nedeniyle CRRC ve Times Electric Hedeflerini Düşürdü

Edgen Stock·Mar 30 2026, 08:06

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Goldman Sachs, Çinli sanayi devleri CRRC ve Zhuzhou CRRC Times Electric hakkındaki görünümünü revize ederek, iç piyasadaki zayıflık ve artan rekabet nedeniyle hedef fiyatlarını düşürdü. CRRC denizaşırı büyümeden faydalanırken, iç demiryolu işi zorluklarla karşılaşıyor. Times Electric, yeni enerji sektörlerindeki büyümeye rağmen marj baskısıyla karşılaşıyor ve banka her iki şirket için de ılımlı bir büyüme öngörüyor.

CRRC Hedef Fiyatı Kesintisi: Goldman, yurt içi demiryolu ve kentsel raylı sistem segmentlerinde beklenen yavaşlamayı gerekçe göstererek CRRC'nin H hisseleri için hedef fiyatını 6.5 HKD'den 6.2 HKD'ye düşürdü.
Times Electric Marj Baskısı: Banka, yoğun fiyat rekabetinin kar marjlarını sıkıştıracağını öngörerek Zhuzhou CRRC Times Electric'in H hisseleri için hedef fiyatını 43.9 HKD'den 40.7 HKD'ye düşürdü.
Farklı İş Görünümü: CRRC'nin güçlü denizaşırı siparişlerinin yurt içi zayıflıkla dengelenmesi beklenirken, Times Electric'in gelişmekte olan sektörlerdeki gelir büyümesi, yeni kapasite maliyetlerinden kaynaklanan karlılık zorluklarıyla karşılaşıyor.

Goldman, CRRC'nin H Hisseleri Hedefini 6.2 HKD'ye Düşürdü

Goldman Sachs, CRRC'nin Hong Kong'da işlem gören H hisseleri için fiyat hedefini 6.5 HKD'den 6.2 HKD'ye düşürdü, ancak "Al" notunu korudu. Firma ayrıca CRRC'nin A hisseleri için hedef fiyatını 5.9 RMB'den 5.6 RMB'ye indirdi ve "Nötr" notunu sürdürdü. Bu ayarlamalar, denizaşırı işlerdeki güçlü ivmenin Çin'in iç demiryolu ve kentsel raylı sistem sektörlerindeki zorluklarla dengelenmesinin beklendiği ılımlı bir büyüme tahmininden kaynaklanmaktadır. Bu görünümü yansıtacak şekilde Goldman, CRRC'nin 2026'dan 2030'a kadarki döneme ilişkin hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini %5'e kadar düşürdü.

Times Electric Hedefi Marj Baskısı Nedeniyle 40.7 HKD'ye Düştü

İştiraki Zhuzhou CRRC Times Electric için Goldman, H hisse senedi fiyat hedefini 43.9 HKD'den 40.7 HKD'ye ve A hisse senedi hedef fiyatını 59.3 RMB'den 55.6 RMB'ye düşürdü ve her ikisi için de "Nötr" notunu korudu. Banka, yoğunlaşan fiyat rekabetinin ve yeni Yalıtılmış Kapılı Bipolar Transistör (IGBT) üretim kapasitesinin ilk maliyetlerinin şirketin kar marjlarını baskılayacağını tahmin ediyor. Sonuç olarak Goldman, Times Electric'in 2026'dan 2030'a kadarki EPS tahminlerini %4'e kadar düşürdü.

Marj endişelerine rağmen, Times Electric'in gelişmekte olan sektörlere yönelmesi gelirleri artırmaya devam ediyor. Şirket yakın zamanda China Huaneng Group'un 10 GW'lık güneş invertör tedarik çerçevesi için kilit tedarikçi olarak seçildi. Bu başarı, şirketin yeni enerji sektöründeki artan varlığını vurgulamakta ve Goldman'ın gelişmekte olan iş kollarının ana büyüme kaynağı olacağına dair analizini desteklemektedir, ancak karlılık yatırımcıların izlemesi gereken önemli bir zorluk olmaya devam etmektedir.