Beklenmedik %0.7 Enflasyon Verisi Fed'in Durumunu Güçlendirince Altın Zayıfladı

Edgen Stock·Mar 18 2026, 13:13

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Şubat ayı için beklenenden daha yüksek gelen ABD toptan enflasyon raporu, Federal Rezerv'in kısıtlayıcı para politikasını sürdürme gerekçesini güçlendirdiği için altın fiyatlarını düşürdü. Güçlü enflasyon rakamları ABD dolarını ve Hazine getirilerini destekleyerek, jeopolitik gerilimlerden gelen desteği gölgede bıraktı ve altın gibi getirisiz varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırdı.

ABD'de Şubat ayı toptan enflasyonu beklenmedik bir şekilde %0.7 artarak, %0.3'lük tahmini iki kattan fazla aştı ve sürekli fiyat baskılarına işaret etti.
Verilerin ABD dolarını güçlendirmesiyle altın fiyatları %1'in üzerinde düşüş yaşadı, spot fiyatlar ons başına 5.118,16 dolara geriledi.
Enflasyon raporu, şahin Federal Rezerv beklentilerini pekiştiriyor ve piyasalar artık 2026'nın sonlarında sadece bir potansiyel faiz indirimi fiyatlıyor.

Toptan Enflasyon Yıllık %3.4'e Yükseldi

ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Şubat 2026'da %0.7 artarak ekonomistlerin %0.3'lük beklentilerini önemli ölçüde aştı. Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun 18 Mart'ta yayınladığı rapor, yıllık toptan enflasyon oranını %3.4'e çıkararak Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştırdı. Bu veri, Federal Rezerv'in ileriye dönük yolunu karmaşıklaştıran sürekli enflasyonist baskılara işaret ediyor.

Volatil gıda ve enerji hariç çekirdek ÜFE, ayda %0.5 artarak %0.3'lük konsensüs tahminini de aştı. Artış geniş tabanlıydı ve nihai talep malları Ağustos 2023'ten bu yana en büyük aylık kazançlarını kaydetti. Gıda fiyatları %48.9'luk sebze maliyetlerindeki artışla %2.4 yükselirken, enerji fiyatları %2.3 arttı. Hizmet maliyetleri de %0.5 artarak yukarı yönlü eğilimlerini sürdürdü ve yıllık artışı %3.7'ye getirerek Ekim 2024'ten bu yana en hızlı hızı kaydetti.

Faiz İndirimi Umutları Azalırken Altın %1'in Üzerinde Düştü

Güçlü enflasyon verileri, yatırımcıların Federal Rezerv politikasına ilişkin beklentilerini yeniden ayarlamasıyla kıymetli metal piyasalarını hemen etkiledi. Spot altın ons başına 5.118,16 dolara %1.1 düşerken, ABD Nisan teslimatlı altın vadeli işlemleri %1 düşüşle 5.125,80 dolardan kapandı. Satışlar, ABD dolarının art arda üçüncü seansını kazançla kapatması ve Hazine getirilerinin yükselmesiyle gerçekleşti ve getirisiz altını daha az çekici bir yatırım haline getirdi.

Piyasa tepkisi, daha sıkı para politikası endişelerinin şu anda altının geleneksel güvenli liman rolünü gölgede bıraktığını gösteriyor. Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması petrol fiyatlarını yükseltse de, uzun süreli yüksek faiz oranları beklentisi altının cazibesini sınırladı. Piyasa fiyatlandırması önemli ölçüde değişti; yıl başında birden fazla faiz indirimi bekleyen yatırımcılar, şimdi 2026'nın sonlarına doğru yalnızca tek bir indirim öngörüyor.

4.976 Dolardaki Teknik Destek Kritik Bir Testle Karşı Karşıya

Teknik açıdan bakıldığında, altın fiyatı kritik bir seviyeye yaklaşıyor. Analistler, gelecekteki yönün ana göstergesi olarak şu anda 4.976,16 dolarda bulunan 50 günlük hareketli ortalamayı yakından izliyor. Şahin Federal Rezerv duruşunun etkisiyle bu destek seviyesinin altına sürekli bir kırılma, 4.744 ila 4.541 dolar aralığında potansiyel hedeflerle daha fazla satış baskısı tetikleyebilir.

Ancak, temel destek devam ediyor. Merkez bankası alımları, Şili merkez bankasının Şubat ayında altın rezervlerini bir önceki ayki 42 milyon dolardan 1.108 milyar dolara çıkarmasıyla vurgulanan yükseliş faktörü olmaya devam ediyor. Bu kurumsal talep, fiyatlar için bir taban sağlayarak, şahin para politikası ile uzun vadeli stratejik birikim arasında gergin bir denge yaratabilir.