Küresel hisse senedi piyasaları ve ABD vadeli işlemleri, geçtiğimiz ay boyunca varlıkları hırpalayan ABD ile İran arasındaki savaşın hızla çözüleceğine dair artan iyimserlikle 1 Nisan'da sert yükseldi ve petrol fiyatları keskin bir düşüş yaşadı.
OCBC stratejistleri bir notta, "Enerji kaynaklı stagflasyon riskleri kısa vadede USD'yi destekliyor. Petrol fiyatları düşerse daha zayıf bir USD ortaya çıkabilir," dedi.
Bu ralli, küresel hisse senetlerinin satıldığı, devlet tahvili fiyatlarının düştüğü ve emtiaların aşırı oynaklığın pençesine düştüğü zorlu bir Mart ayından keskin bir dönüşe işaret ediyor. Daha önce tavan yapan küresel gösterge Brent Petrol Endeksi, Haziran teslimatlı vadeli işlem sözleşmelerinin varil başına 101,67 dolara gerilediğini ve kısa süreliğine 100 dolar sınırının altına indiğini gördü. Mart ayında yaklaşık yüzde 3 değer kazanan ABD Dolar Endeksi de yükselişini yavaşlattı.
Çatışmada de-eskalasyon potansiyeli, önemli bir ekonomik yavaşlamayı fiyatlayan piyasalar için bir nefes alma alanı sunuyor. Goldman Sachs stratejistleri yakın tarihli bir notta, "Hisse senedi piyasaları için risk dengesi kötüleşti ve stagflasyonist bir sonuç olasılığı arttı," demişti; bu senaryo artık yatırımcılar için daha az olası görünüyor.
Mart Katliamına Bakış
İyimserlik destekli ralli, hemen hemen her varlık sınıfı için cezalandırıcı geçen beş haftanın ardından geldi. Savaşın enerji ve enflasyon üzerindeki etkisine dair endişeler, küresel hisse senetlerini aşağı çekti.
ABD'de, her üç ana endeks de Mart ayını negatif bölgede kapattı. Enerji ithalatına bağımlı piyasalarda etki daha şiddetli oldu. 2025'in en iyi performans gösterenlerinden olan Güney Kore'nin Kospi endeksi, ülkenin enerji şoklarına karşı hassasiyeti nedeniyle Mart ayında yaklaşık yüzde 20 değer kaybetti. Avrupa'da, Mart ayında euro bölgesinde yüzde 2,5'e ulaşan enflasyonla mücadele etmek için yatırımcıların daha agresif merkez bankası hamlelerini fiyatlamasıyla, devlet tahvili getirileri on yılların en yüksek seviyelerine çıktı.
Varlıklar Arası Toparlanma
1 Nisan'daki dönüş geniş tabanlıydı. Petrol fiyatlarındaki düşüşün yanı sıra, baskı altında kalan varlıklara talep geldi. 2008'den bu yana en kötü aylık performansını sergileyen altın fiyatları, ons başına 4.500 dolar seviyesinde dengelendi.
Enflasyon beklentilerinin hafifçe soğumasıyla tahvil getirileri aşağı inerken, devlet borçlanma maliyetleri de düştü. Küresel büyüme için iyileşen görünüm, daha önce artan ekonomik karamsarlıkla satılan bakır gibi endüstriyel metaller için destek sağladı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 09:26