ABD Hisseleri Tarihi Bir Tersine Dönüşle Küresel Akranlarının %9 Gerisinde Kalıyor
Amerikan varlıklarından uzaklaşan büyük bir küresel sermaye rotasyonu hızlanıyor ve 2024 sonlarından bu yana piyasalara hakim olan yatırım anlatısına meydan okuyor. 25 Şubat itibarıyla S&P 500 Endeksi yılbaşından bu yana hafif bir kayıp yaşarken, ABD dışı küresel hisse senedi endeksi %9 yükseldi. Bu ayrışma, ABD hisse senetleri için 1995'ten bu yana dünyanın geri kalanına göre en önemli düşük performansı işaret ediyor.
Bir zamanlar sermayeyi ABD'ye çeken regülasyonların gevşetilmesi ve mali teşvik etrafındaki ilk heyecan dağıldı. Şimdi, yatırımcılar risk iştahını azaltmıyor, aksine yeniden yönlendiriyorlar. Belirli tarifelere karşı yakın zamanda verilen bir mahkeme kararı gibi olumlu gelişmeler bile ABD hisse senetlerinde bir ralli başlatamadı; bu da fon akışlarında daha derin, yapısal bir değişimin meydana geldiğini gösteriyor.
Euro Bölgesi Hisselerine Yatırımcı Tahsisi Rekor Seviyeye Ulaştı
Avrupa, Amerikan piyasalarından uzaklaşma pivotunun birincil faydalanıcısı olarak öne çıkıyor. Bank of America anketine göre, küresel yatırımcıların Euro Bölgesi varlıklarına tahsisi rekor seviyeye ulaştı. Fon yöneticilerinin üçte birinden fazlası, Avrupa Birliği hisse senetlerinde aşırı ağırlık pozisyonu bildirdi; bu, üç ay önceki %9'dan önemli bir artış. Buna karşılık, yatırımcıların net %22'si şu anda ABD hisse senetlerinde düşük ağırlık pozisyonunda, bu da 2025 sonundaki %6'dan yüksek.
Varlık yöneticileri bu fenomeni, ABD'deki teknoloji yoğunlaşması ve iç siyasi risklerden bir sığınak sunan Avrupa piyasaları için yapısal bir uyanış olarak tanımlıyor. Almanya'nın ekonomik görünümüne olan yenilenen güven, önemli mali harcama planlarıyla teşvik edilerek, daha geniş iş anket verileri yalnızca mütevazı iyileşme gösterse bile bölgenin cazibesini daha da artırıyor.
%1.4'lük Yavaşlayan Büyüme ve Teknoloji Sektöründeki Dengesizlik ABD Çekiciliğini Aşındırıyor
Amerika Birleşik Devletleri için yatırım gerekçesi birçok cephede test ediliyor. Son on yılda ABD pazarının üstün performansının ana motoru olan teknoloji sektörü, gerilme belirtileri gösteriyor. Yapay zeka ile ilgili hisse senetlerindeki son geri çekilmenin uzun vadeli bir trend olup olmadığını belirlemek için henüz çok erken olsa da, bu belirsizlik yatırımcıları maruziyetlerini yeniden değerlendirmeye teşvik ediyor.
Bu baskıyı artıran şey, soğuyan ABD ekonomisi. En son veriler, yıllık büyümenin sadece %1.4'e yavaşladığını gösteriyor; bu rakam, piyasaların fiyatladığı güçlü genişlemeden çok uzak ve Avrupa'nın daha ılımlı hızına çok daha yakın. Sendelenen teknoloji sektörü, yavaşlayan ekonomik büyüme ve öngörülemeyen siyasi iklimin bu kombinasyonu, ABD varlıkları için üçlü bir rüzgar yaratmış ve küresel sahnede göreceli cazibelerini azaltmıştır.
Edgen Stock·Feb 25 2026, 11:45