General Mills, Küresel Dönüşüm Girişimi Ortasında Stratejik Tesis Kapanışlarını Duyurdu

General Mills, Stratejik Revizyon Kapsamında Tesis Konsolidasyonunu Başlattı

General Mills Inc. (NYSE: GIS), 2026 ortasına kadar Missouri'deki üç üretim tesisini kapatacağını duyurdu. Etkilenen tesisler arasında St. Charles'taki bir pizza hamuru fabrikası ve Joplin'deki iki evcil hayvan maması fabrikası yer alıyor. Bu kapanışlar, şirketin tedarik zinciri rekabet gücünü ve operasyonel verimliliğini artırmayı amaçlayan "çok yıllı küresel dönüşüm girişiminin" ayrılmaz bir parçasıdır. Yeniden yapılanma sonucunda yaklaşık 70 milyon dolar kıdem tazminatı gideri oluşması beklenmektedir.

Stratejik Yeniden Düzenlemenin Detayları

Bu karar, General Mills'in üretim ayak izinin kapsamlı bir incelemesinin ardından alınmıştır. Evcil hayvan maması tesisleri, 2024 yılında Whitebridge Pet Brands satın alımının bir parçası olarak, pizza hamuru fabrikası ise 2022 yılında TNT Pizza Crust satın alımıyla entegre edilmiştir. Kapatılan bu tesislerin üretimi, General Mills ağındaki diğer mevcut tesislere aktarılacaktır. Daha geniş kapsamlı "Küresel Dönüşüm Girişimi", Mayıs 2025'te onaylanan 130 milyon dolarlık stratejik bir revizyonu temsil etmektedir. Bu girişim, rekabetçi tüketim malları sektöründe önemli maliyet tasarrufu sağlamak ve marj potansiyelini artırmak için tasarlanmıştır. General Mills, özellikle kıdem tazminatı için ayrılan 70 milyon dolarlık yeniden yapılanma ücretinin büyük kısmını 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde kaydedeceğini tahmin etmektedir.

Piyasa Tepkisi ve Finansal Bağlam

Piyasanın bu tür yeniden yapılanma duyurularına ilk tepkisi genellikle ihtiyatlı bir unsuru beraberinde getirir. Tedarik zinciri optimizasyonuna yönelik bir adım olarak sunulsa da, önemli yeniden yapılanma maliyetleri ve tesis kapanışları, operasyonel verimlilik ve karlılık konusunda kısa vadeli belirsizliklere yol açabilir. Bu durum, dönüşümün somut faydaları ortaya çıkana kadar GIS hisse senedi üzerinde mütevazı bir olumsuz baskı oluşturabilir.

Finansal olarak General Mills, 18 Eylül 2025 tarihinde 2026 Mali Yılı 1. Çeyrek sonuçlarını açıkladı ve gelirde yıllık %7'lik bir düşüşle 4.5 milyar dolara gerilediğini gösterdi. Düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) yıllık %20 düşüşle 0.86 dolara gerilemesine rağmen, analist tahminleri olan 0.81 doları aştı. Bildirilen seyreltilmiş EPS, ABD yoğurt işinin elden çıkarılmasından elde edilen 1.05 milyar dolarlık kazanç sayesinde %116'lık önemli bir artışla 2.22 dolara yükseldi. Bildirilen işletme karında bir artış olmasına rağmen, düzeltilmiş işletme karı sabit kurda %18 düşüşle 711 milyon dolara geriledi.

General Mills'in hisse senedi performansı zorluklarla karşılaştı; hisseler, 17 Eylül 2025 itibarıyla yılbaşından bugüne %20.35 ve son bir yılda %31.25 düştü. Şirketin ileriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranı 17.5x seviyesinde olup, beş yıllık ortalaması olan 20.3x'in altındadır; bu da dönüşümün beklenen sonuçları vermesi durumunda potansiyel olarak değerinin altında bir konumda olduğunu göstermektedir. Şirket, kazançlarının yaklaşık %60'lık bir ödeme oranıyla %2.1 temettü verimi sürdürmektedir.

Daha Geniş Endüstri Eğilimleri ve Stratejik Sonuçlar

General Mills'in stratejik yeniden konumlandırması, şirketlerin gelişen tüketici tercihleri ve makroekonomik baskılara giderek daha fazla uyum sağladığı Tüketici Ambalajlı Ürünler (CPG) sektöründeki daha geniş bir endüstri eğilimiyle uyumludur. "Hızlandırma stratejisi" olarak adlandırılan bu girişim, Blue Buffalo ve Pillsbury gibi yüksek etkili markalara öncelik veren ve düşük performans gösteren stok tutma birimlerini (SKU) azaltan "daha az ama daha iyi" bir yaklaşım içermektedir. Şirket ayrıca, sağlık bilincine sahip ve kolaylık odaklı tüketicilere odaklanan daha hedefe yönelik bir inovasyon hattını hedeflemektedir.

Bu dönüşümün altında yatan "Bütünsel Marj Yönetimi" (HMM) programı, otomasyon, dijitalleşme ve tedarik zinciri optimizasyonu yoluyla 600 milyon doların üzerinde brüt üretkenlik kazancı sağlamayı öngörmektedir. Şirket, 2026 mali yılında bu tasarrufların 100 milyon dolarını marka iletişimi, ürün inovasyonu ve sürdürülebilirlik girişimleri gibi alanlara yeniden yatırım yapmayı taahhüt etmiş olup, bu da maliyet disiplini ile stratejik yatırımları dengelemeye yönelik endüstri genelindeki çabaları yansıtmaktadır.

Görünüm ve İleriye Yönelik Beyanlar

İleriye dönük olarak, General Mills, 2026 mali yılı için organik net satış büyümesinin %-1 ile %+1 arasında değişeceğini öngörmektedir. Düzeltilmiş işletme karı ve EPS'nin, esas olarak tarifelerden ve daha yüksek girdi maliyetlerinden kaynaklanan devam eden baskılar nedeniyle sabit kurda %10 ila %15 arasında düşmesi beklenmektedir. Şirket yönetimi, "Küresel Dönüşüm Girişimi"ni uzun vadeli verimlilik ve rekabet gücü açısından kritik bir adım olarak görmektedir; genel dönüşümün 2028 yılına kadar tamamlanması ve belirli yeniden yapılanma eylemlerinin 2029 mali yılının sonuna kadar devam etmesi beklenmektedir. Bu girişimlerdeki başarı, General Mills'in zorlu bir pazar ortamında iyileştirilmiş karlılık ve sürdürülebilir büyüme elde etmesi için kritik öneme sahip olacaktır.