Genel Ticari Perakendeciler Beklentileri Aşarak Güçlü 2. Çeyrek Kazançları Bildirdi

Genel Ticari Perakendeciler 2. Çeyrekte Güçlü Performans Bildirdi

Kohl's, Dillard's, Macy's ve Five Below dahil olmak üzere birçok önde gelen genel ticari perakendeci, çoğu analist beklentilerini aşarak ikinci çeyrek kazançlarını açıkladı. Bu performans, ilgili hisse senedi fiyatlarında önemli pozitif hareketlere yol açarak, sektördeki tüketici harcama ortamının daha önce beklenenden daha dirençli olabileceğine işaret etti.

Detaylı Kazanç Genel Bakışı ve Piyasa Tepkisi

Kohl's (KSS), analist beklentilerini %1.4 aşarak 3.55 milyar dolar gelir bildirdi. Net satışlarda %5.1 düşüşle 3.347 milyar dolara ve karşılaştırılabilir satışlarda yıllık bazda %4.2 düşüşe rağmen, şirketin düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS) 0.56 dolar ile Zacks Konsensüs Tahmini olan 0.33 doları önemli ölçüde aştı. Açıklamanın ardından Kohl's hissesi %17.7 yükseldi.

Dillard's (DDS), beklentileri %2.6 aşarak 1.54 milyar dolar gelir kaydetti. Şirketin EPS'si 4.66 dolara ulaşarak Visible Alpha tarafından ankete katılan analistlerin ortalama 3.79 dolarlık tahminini aştı. Net gelirde %2.3 düşüşle 72.8 milyon dolar görülürken, genel satışlar %1 artarak uzun bir süredir ilk satış artışını kaydetti ve aynı mağaza satışları da %1 yükseldi. Dillard's hisseleri %23.3 fırladı.

Macy's (M), ikinci çeyrekte 5.0 milyar dolar gelir bildirdi, bu bir önceki yıla göre neredeyse %2'lik bir düşüş olmasına rağmen yine de tahminlerin üzerindeydi. Düzeltilmiş EPS 0.41 dolar, Visible Alpha tarafından ankete katılan analistlerin tahmininin iki katından fazlaydı. Özellikle, karşılaştırılabilir satışlar %0.8 arttı ve "Reimagine" mağazaları %1.1'lik bir artış gösterdi. Net gelirde %42 düşüşle 87 milyon dolar görülmesine rağmen, Macy's hissesi 3 Eylül 2025'te %20'nin üzerinde bir artışla %32.1'lik önemli bir artış yaşadı.

Five Below (FIVE), grubun en güçlü gelir büyümesini sergiledi; satışlar %23.7 artarak 1.03 milyar dolara yükseldi ve 996 milyon dolarlık tahmini aştı. İndirimli perakendecinin düzeltilmiş EPS'si 0.77 dolar ile konsensüs tahmini olan 0.63 doları geride bıraktı. Five Below ayrıca karşılaştırılabilir satışlarda önemli bir %12.4'lük artış bildirdi ve net 32 yeni mağaza ile ayak izini genişletti. Hisse senedi %7 değer kazandı.

Toplu olarak, takip edilen sekiz genel ticari perakende hissesi, 2. çeyrekte güçlü bir performans sergiledi; gelirler konsensüsü %2.1 aşarken, ilgili sonuçların açıklanmasından bu yana ortalama hisse senedi fiyatı artışı %10 oldu. Daha geniş Perakende/Restoran Endeksi'nde, rapor veren şirketlerin %72'si EPS beklentilerini aşarken, %71'i gelir tahminlerini aştı.

Piyasa Tepkisi ve Temel Faktörler

Bu kazanç raporlarına verilen olumlu piyasa tepkisi, bu perakendecilerin operasyonel dayanıklılığına ve stratejik etkinliğine yönelik artan yatırımcı güvenini yansıtmaktadır. Kohl's, Dillard's, Macy's ve Five Below gibi şirketlerin, dinamik bir tüketici ortamında bile finansal beklentileri aşabilmesi, mevcut piyasa koşullarına başarılı bir şekilde adapte olduklarını göstermektedir. Örneğin, Macy's, mağaza optimizasyonu ve Bloomingdale's ile Bluemercury gibi daha yüksek performanslı markalara odaklanmayı içeren "Cesur Yeni Bölüm" stratejisinden faydalanarak beklenmedik karşılaştırılabilir satış büyümesi elde etti. Dillard's, satış eğilimlerinde iyileşme kaydederek "uzun bir süredir" ilk satış artışını yakalarken, Five Below agresif genişleme ve ürün kürasyonunu kullanarak üst düzey büyüme sağladı. Bu bireysel başarılar, hedefe yönelik stratejilerin ve etkili yönetimin sektördeki üstün performansın temel itici güçleri olduğunu göstermektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Perakende Sektörü İçin Çıkarımlar

Genel Ticari Perakende Sektörü 2. çeyrekte güçlü bir performans sergilerken, daha geniş Perakende/Restoran Endeksi için konsolide kazanç büyümesi tahmini %6.0 ve gelir büyümesi %4.6 olmasına rağmen, bu ivmenin 2025'in 3. çeyreğinde %1.1'e önemli ölçüde yavaşlaması beklenmektedir. Bu beklenen yavaşlama, ihtiyatlı bir tüketici harcama ortamına işaret etmektedir. Bu özel genel ticari perakendecilerin güçlü 2. çeyrek sonuçları, tüketici fiyatlarının yavaşça arttığı ve orta ve alt gelirli haneler arasında harcama ayarlamalarının daha belirgin olduğu bazı daha geniş perakende eğilimleriyle tezat oluşturmaktadır. Performans, iyi uygulanmış stratejilere sahip belirli segmentlerin veya bireysel şirketlerin genel ekonomik rüzgarlara rağmen gelişebileceğini düşündürmektedir. 2024'te özellikle S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi teknoloji odaklı sektörlerde görülen hisse senedi piyasalarındaki güçlü kazançlar, belirli perakende segmentlerinin güçlü getiriler sağlayabileceği çeşitlendirilmiş bir piyasa gücünü vurgulamaktadır.

Görünüm ve İzlenecek Anahtar Faktörler

Önümüzdeki dönemde, üçüncü çeyrek ve kritik tatil perakende sezonu (Kasım-Ocak), tüketici harcamalarında daha yavaş büyüme tahminleriyle karakterize edilmektedir. Deloitte, tatil satışlarında bir önceki yıla göre yavaşlama göstererek %2.9 ile %3.4 arasında bir artış öngörüyor. Mastercard Ekonomik Enstitüsü, ABD'deki toplam perakende satışlarda yıllık bazda %3.6'lık bir artış bekliyor. Dahası, PwC'nin 2025 Tatil Görünümü, ortalama tatil harcamalarında %5'lik bir düşüş olduğunu, özellikle Z Kuşağı'nı etkilediğini, ancak yüksek gelirli alışveriş yapanların artışları yönlendirmesinin beklendiğini belirtiyor. Perakendecilerin marjları korumak için yalın envanter stratejileri sürdürmesi ve değer odaklı mesajlaşmaya odaklanması bekleniyor.

Bu genel ticari perakendecilerin güçlü 2. çeyrek sonuçları, mali yılın geri kalanı için yatırımcı beklentilerini artıracaktır. İleriye dönük olarak, yatırımcılar gelişen tüketici harcama modellerini, enflasyonist baskıları ve perakendecilerin potansiyel olarak zorlu bir tatil ortamında gezinme stratejilerinin etkinliğini yakından izleyecektir. Özellikle çok kanallı yetenekleri geliştirme ve farklılaştırılmış ürün çeşitleri sunma gibi sürekli stratejik uygulama, beklenen daha geniş perakende moderasyonu ortamında ivmeyi sürdürmek ve büyüme sağlamak için kritik olacaktır.