Kredi Endişelerinin Hafiflediği ve Karışık Kurumsal Gelişmeler Arasında Finans Sektörü Orta Düzeyde Kazanç Kaydetti

Kredi Endişeleri Azalırken Finans Sektörü Kazanç Elde Ediyor

ABD borsalarında finans sektörü, sistemik kredi endişelerinin azaldığı algısına yatırımcıların tepki vermesiyle mütevazı kazançlar kaydetti. Bu olumlu hava, başarısız bir Avrupa bankacılık satın alımı, devam eden bir bölgesel banka birleşmesi ve iddia edilen dolandırıcılık ve iflaslara maruz kalan birçok finans kurumu da dahil olmak üzere, şirkete özgü önemli zorlukların arka planına rağmen ortaya çıktı.

Önemli Kurumsal Gelişmeler ve Piyasa Tepkileri

Haftyaya, bireysel finans kurumlarını ve genel sektörü etkileyen bir dizi önemli olay damgasını vurdu.

Avrupa'da, BBVA'nın Banco de Sabadell için yaptığı 16,32 milyar avronun (19,08 milyar dolar) üzerinde değere sahip, tamamı hisse senediyle yapılan düşmanca devralma teklifi resmen başarısız oldu. İspanyol piyasa düzenleyicisi, teklif edilen hisselerin %30'luk asgari eşiğin altında kalması nedeniyle teklifi geçersiz ilan etti. 18 aylık bir takibin ardından gelen bu sonuç, BBVA'yı 1 milyar avroluk hisse geri alım planı da dahil olmak üzere hızlandırılmış hissedar getirileri açıklamaya teşvik etti. BBVA hisseleri, birleşme belirsizliğinin ortadan kalkmasına ilişkin yatırımcı rahatlığını yansıtan Avrupa sabah ticaretinde %9,7 arttı. Sabadell'in başkanı Josep Oliu, bağımsızlığın devam etmesinden duyduğu memnuniyeti dile getirdi.

İç piyasada, Fifth Third Bancorp (FITB), bölgesel kredi kuruluşu Comerica'yı (CMA) 10,9 milyar dolarlık tamamı hisse senedi anlaşmasıyla satın alma anlaşmasıyla manşetlere çıktı ve bu anlaşma ülkenin dokuzuncu en büyük kredi kuruluşunu oluşturmaya hazırlanıyor. Eş zamanlı olarak, Fifth Third, güçlü ücret gelirleriyle desteklenen üçüncü çeyrek karında %14'lük bir sıçrama bildirdi, ancak aynı zamanda subprime otomobil finans şirketi Tricolor'un iflasıyla bağlantılı 178 milyon dolarlık bir kayıp açıkladı. Banka, bu kayıpların münferit olduğunu belirtti ve raporun ardından hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %2,8 arttı.

Birkaç bölgesel banka, iddia edilen dolandırıcılığa maruz kalmaları nedeniyle baskı altına girdi. Zions Bancorp (ZION) ve Western Alliance Bancorp (WAL) hisseleri düştü; Zions %12, Western Alliance ise yaklaşık %11 düştü. Bu düşüşler, Batı Yakası emlak şirketi MOM Ca Investco ile ilişkili borçluların iddia edilen yanlış beyanları ve sözleşme ihlalleriyle bağlantılı kredi silinmelerinin açıklanmasından kaynaklandı. Zions, 50 milyon dolarlık bir silme açıkladı, Western Alliance ise 99 milyon dolarlık bir riske maruz kaldı. Ayrı olarak, Jefferies Financial Group (JEF) otomobil parçaları üreticisi First Brands Group'u, First Brands'tan yaklaşık 715 milyon dolarlık alacakları elinde tutan fonlarından biri olan Point Bonita'yı dolandırmakla açıkça suçladı. Bu iddia, alacak kalitesinin yanlış beyan edildiği iddiasından kaynaklanarak, kredi piyasalarında yoğun bir incelemeye ve menkul kıymet dolandırıcılığı soruşturmasına yol açtı.

Kazançlar cephesinde, American Express (AXP) güçlü üçüncü çeyrek sonuçları bildirdi; EPS 3,99 dolarlık tahmine karşın 4,14 dolara ulaştı ve gelirler tahminleri aşarak 18,43 milyar dolar oldu. American Express hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %3,67 yükseldi ve şirket tüm yıl beklentilerini yükseltti. Benzer şekilde, State Street Corporation (STT) da 2,78 dolarlık EPS ve 3,55 milyar dolarlık gelirle beklentileri aştı. Olumlu kazançlara rağmen, State Street'in hisse senedi piyasa öncesi işlemlerde %3,85'lik bir düşüş yaşadı, bu da manşet rakamlarının ötesindeki piyasa nüanslarını yansıtıyor.

Piyasa Tepkisi ve Temel Faktörlerin Analizi

Şirkete özgü bir dizi olumsuz açıklamaya rağmen finans hisselerindeki genel mütevazı toparlanma, daha geniş sistemik kredi endişelerinin azaldığını gösteriyor. Yatırımcılar, izole edilmiş dolandırıcılık olayları veya belirli kurumsal zorluklar ile finansal sistemin sağlığına ilişkin daha geniş endişeler arasında ayrım yapıyor gibi görünüyor. Piyasa gözlemcilerinin belirttiği gibi, "kredi sıkışıklığı korkularının azalması" bölgesel bankaları destekledi. Federal Rezerv'in son 25 baz puanlık faiz indirimi ve 2025-2026'da daha fazla gevşeme beklentileri, daha uygun bir finansal ortama katkıda bulunarak riskli varlıkları desteklemiş olabilir. Varlığa duyarlı kurumlar başlangıçta marj baskısıyla karşılaşabilirken, düşük faizler özellikle ticari gayrimenkul ve konut sektörlerinde kredi talebini canlandırabilir ve genel kredi kalitesini iyileştirebilir. Büyük bankaların olumlu kazanç raporları da bu ihtiyatlı iyimser görünümü destekledi.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Başarısız BBVA-Sabadell birleşmesi, Avrupa bankacılık konsolidasyonu için önemli bir örnek teşkil etmekte ve antitröst ve merkez bankası onayları alınsa bile ulusal siyasi ve düzenleyici denetimden kaynaklanan kalıcı zorlukları vurgulamaktadır. İspanyol hükümetinin üç yıllık operasyonel ayrılık şartı, ulusal çıkarların verimlilik kazanımlarını nasıl engelleyebileceğini ve daha konsolide bir Avrupa bankacılık ortamına doğru genel eğilimi potansiyel olarak yavaşlatabileceğini göstermiştir.

ABD'de, Fifth Third Bank'ın Comerica'yı satın alması, bölgesel bankacılık sektöründe devam eden konsolidasyonu işaret etmekte olup, bu eğilimin hızlanması beklenmektedir. Tersine, Zions, Western Alliance ve Jefferies'i etkileyen dolandırıcılık iddiaları, özel kredi piyasalarındaki güvenlik açıklarını ve durum tespiti önemini vurgulayarak, şeffaf olmayan alacak havuzları üzerindeki incelemeyi artırmıştır.

Stephens Inc. analisti Terry McEvoy, birkaç bankanın karşı karşıya olduğu "bağımsız kredi olaylarına" atıfta bulunarak, "Banka yatırımcıları bu sinyalleri göz ardı etmiyor" dedi.

Bu yerel kredi olaylarına rağmen, yüksek sermaye seviyeleri ve istikrarlı varlık kalitesiyle desteklenen büyük bankaların direnci, sektör için sağlam bir temel olduğunu göstermektedir. Gevşetilmiş düzenlemeler ve daha normalleştirilmiş bir faiz yapısı tarafından yönlendirilen bir "optimizasyon" çağına geçiş, sektörün önümüzdeki yıllarda konsolidasyonu hızlandırmasını sağlayacaktır.

Geleceğe Bakış

İleriye dönük olarak, piyasa katılımcıları, özel kredinin nasıl sigortalandığını ve doğrulandığını yeniden şekillendirebileceği için MOM Ca Investco ve First Brands Group ile ilgili dolandırıcılık soruşturmalarının sonuçlarını yakından izleyeceklerdir. Küresel merkez bankaları, özellikle Federal Rezerv tarafından yapılacak ek faiz ayarlamalarının hızı da banka karlılığını ve kredi talebini etkileyen kilit bir faktör olmaya devam edecektir. Kredi kalitesi ve kredi verme uygulamalarındaki şeffaflık üzerindeki sürekli düzenleyici inceleme son derece önemli olacaktır. ABD bölgesel bankacılığındaki ve zorlu Avrupa piyasasındaki daha geniş konsolidasyon eğilimi, finans sektöründeki rekabet dinamiklerini ve yatırımcı duyarlılığını yılın geri kalanında ve 2026'ya kadar şekillendirecektir.