Fed'den Paulson, Petrol Fiyatları 112 Doları Aşınca Enflasyon Konusunda Uyardı

Enflasyon Altı Yıldır %2'nin Üzerinde Kalırken Fed'in Kredibilitesi Tehlikede

Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson, Cuma günü yaptığı konuşmada, enflasyonu dizginlemek için para politikası kredibilitesinin şart olduğunu ve merkez bankasının hassas konumunu vurguladı. 2026'da Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) oy hakkı olan bir üyesi olan Paulson, mevcut ortamın önceki ekonomik genişlemelerden çarpıcı biçimde farklı olduğunu vurguladı. Enflasyonun altı yıl üst üste Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalmasıyla birlikte, Alan Greenspan yönetimindeki 1990'lardaki teknoloji patlamasına kıyasla merkez bankasının manevra alanının daha az olduğunu belirtti.

Paulson, uzun vadeli enflasyon beklentileri sabitlenmiş gibi görünse de, varsayılandan daha kırılgan olabileceğini savundu. Bu yüksek enflasyonun kalıcılığı, daha temkinli bir politika duruşunu zorluyor. “Eğer enflasyon %2'nin üzerinde ve bir süredir böyleyse, daha temkinli olurdum,” diyerek, hedefe yönelik net bir ilerleme kaydedilene kadar para politikasını gevşetme eşiğinin yüksek kaldığını işaret etti.

Brent Ham Petrol 112 Doları Aşarken Jeopolitik Riskler Yoğunlaşıyor

Paulson'ın uyarıcı tonu, Orta Doğu'daki tırmanan çatışmaların yol açtığı ciddi piyasa kargaşasıyla daha da güçlendi. Çatışmayı “hem enflasyon hem de büyüme için yeni riskler” yaratan bir faktör olarak açıkça tanımladı. Bu riskler, Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıkların ardından uluslararası Brent ham petrol vadeli işlemlerinin %4.22 artışla varil başına 112.57 dolardan kapanması ve Temmuz 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmasıyla somutlaştı.

Sonuç olarak ortaya çıkan enflasyon korkuları ABD hisse senetlerini vurdu. Dow Jones Sanayi Ortalaması 793 puan, yani %1.73 düşerek bir düzeltme sürecine girerken, S&P 500 %1.67 kaybederek yedi ayın en düşük seviyesinde kapandı. Bu piyasa tepkisi, yatırımcıların artan enerji maliyetlerinin Fed'in enflasyonla mücadelesini karmaşık hale getireceği ve ekonomik büyümeyi aşındıracağı korkularını göstererek Paulson'ın risk değerlendirmesini doğruladı.

Yapay Zeka ve %3.1'lik Nötr Oran Uzun Vadeli Politikayı Şekillendiriyor

İleriye dönük olarak, Paulson yapay zekayı ekonomik görünümde önemli bir değişken olarak tanıttı. Yapay zeka destekli üretkenliğin yönlendirdiği bir büyüme artışının, zorunlu olarak bir para politikası ayarlaması gerektirmeyeceğini öne sürdü. Ancak, büyüme bu verimlilik kazanımları olmadan hızlanırsa, enflasyonist baskıları körüklemesi muhtemeldir. Bu ayrım, gelecekteki politika kararları için kritik olacaktır.

Paulson, ne ekonomiyi teşvik eden ne de kısıtlayan bir seviye olan nötr faiz oranı için mevcut tahminini yaklaşık %3.1 olarak verdi. Ancak, yapay zekanın ekonomik etkileri netleştikçe bu rakamın revize edilebileceğini vurguladı. Şimdilik, işgücü piyasasının enflasyona katkıda bulunduğuna dair herhangi bir işaret görmediğini, ancak genel mesajının Federal Rezerv için veriye dayalı ve temkinli bir görünümü pekiştirdiğini belirtti.