BofA, Fed'in Düşük İhtimal Faiz Artırımı İçin Üç Koşul Belirledi
Bank of America ekonomistleri, Federal Rezerv'in mevcut bekleme konumundan faiz artırımına geçişi için net, ancak yüksek bir eşik belirledi. Ekonomist Aditya Bhave, 20 Mart tarihli bir raporda böyle bir adım için gerekli üç koşulu detaylandırdı. İlk olarak, iş gücü piyasasının istikrarlı kalması ve işsizlik oranının %4,5'in altında olması gerekiyor. İkinci olarak, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonunun yeniden hızlanarak %3,2'yi aşması gerekiyor. Bank of America, Şubat ayındaki okumanın %3,0'a ulaşmasını bekliyor.
Raporda, bu senaryonun en muhtemel şekilde, Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) fiyatlarını varil başına 80 ila 100 dolar aralığında tutan kalıcı ama ılımlı bir enerji şoku durumunda gerçekleşeceği öne sürülüyor. Böyle bir şok, enflasyonu daha da yükselterek Fed'in kararlılığını test edebilir. Piyasanın bu yılki faiz indirim beklentilerini neredeyse tamamen fiyatlamasının ardından, bu çerçeve yatırımcılar için somut ölçütler sunuyor.
Piyasalar, Artırım İhtimalini %19 Olarak Fiyatlıyor, İndirim Beklentileri Kayboldu
Anlatı, beklenen gevşemeden daha fazla sıkılaştırma olasılığına kaydıkça yatırımcılar riski yeniden değerlendiriyor. Türev piyasalarında Fed'in faiz artırma olasılığı önemli ölçüde arttı. Tahmin piyasası Polymarket'ten alınan veriler, ABD-İran çatışması başladığında %8 olan artırım oranının %19'a yükseldiğini gösteriyor. Ayrı olarak, CME FedWatch aracı, Nisan ayında faiz artırımı olasılığının bir önceki hafta %0 iken %12'ye keskin bir şekilde yükseldiğini belirtiyor.
Bu yeniden fiyatlama, piyasaların yıl için yaklaşık 60 baz puanlık faiz indirimi fiyatladığı üç haftadan kısa bir süredeki dramatik duygu değişimini yansıtıyor. Artık faiz indirimi beklentileri neredeyse sıfırlanmışken, yatırımcılar artırım ve indirim riskini daha dengeli görüyor ve bu da yaklaşan enflasyon ve istihdam verilerine karşı hassasiyeti artırıyor.
Powell'ın Başkanlığı, Haziran Toplantısı İçin Anahtar Değişken Haline Geldi
Faiz artırımı için üçüncü ve belki de en kritik koşul, Jerome Powell'ın Federal Rezerv Başkanı olarak liderliğini sürdürmesidir. Bank of America, Powell'ı riskler dengelendiğinde iş gücü piyasasını önceliklendiren "ılımlı bir güvercin" olarak nitelendiriyor. Buna karşılık, aday gösterilen halefi Kevin Warsh'ın faiz artırımı için çok daha yüksek bir eşiğe sahip olması bekleniyor.
Senatör Thom Tillis'in adaylığı ilerletmeyi reddetmesinden kaynaklanan Warsh'ın onay sürecindeki potansiyel bir gecikme, Powell'ın Haziran FOMC toplantısı için dümenin başında kalmasına neden olabilir. Bank of America, Haziran toplantısını Fed'in gerçekçi olarak faiz artırımını düşünebileceği en erken nokta olarak belirliyor ve Powell'ın varlığını böyle bir kararda doğrudan ve kritik bir faktör haline getiriyor.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 08:42
