İngiltere Merkez Bankası Küresel Tahvil Satışlarını Tetikleyince Fed Faiz İndirimi Bahisleri Ortadan Kalktı

Edgen Stock·Mar 19 2026, 13:57

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

İngiltere Merkez Bankası'nın şahin duruşu ve güçlü ABD işgücü piyasası verileri, küresel tahvil piyasalarında keskin bir satış dalgasına yol açtı. Bu durum, faiz oranı beklentilerinde tarihi bir tersine dönüşe neden oldu; piyasalar artık 2026 yılı için tüm Federal Rezerv faiz indirimlerini fiyatlamaktan vazgeçiyor ve potansiyel faiz artırımlarına karşı korunmaya başlıyor.

İngiltere Merkez Bankası'nın enflasyon uyarısı bir satış dalgasına neden oldu ve 2 yıllık İngiliz devlet tahvili getirisi bir günde 35 baz puanın üzerinde yükseldi.
Buna karşılık, türev piyasaları, haftalar önceki beklentilerin aksine, 2026'da Fed'in herhangi bir faiz indirimini tamamen fiyatlamadan çıkardı.
Şok dalgası, 2 yıllık ABD Hazine getirilerini 11 baz puan artırarak %3.89'a yükseltti; güçlü yurt içi işgücü verileri, para politikasının gevşetilmesi için gereken durumu daha da zayıflattı.

İngiltere Merkez Bankası'nın Şahin Duruşu, 35 Baz Puanlık Gilt Getiri Artışını Ateşledi

İngiltere Merkez Bankası (BOE), Perşembe günü Para Politikası Kurulu'nun faiz oranlarını sabit tutma yönünde oybirliğiyle karar alması ve enflasyon konusunda sert bir uyarı yayınlamasıyla küresel tahvil piyasalarında keskin bir yeniden fiyatlandırmayı katalize etti. Brent ham petrolünü varil başına 118 doların üzerine çıkaran Orta Doğu'daki çatışmanın risklerini gerekçe gösteren BOE, "harekete geçmeye hazır" olduğunu sinyalini vererek anında tahvil satışlarını tetikledi.

Tepki en şiddetli Birleşik Krallık'ta görüldü; kısa vadeli faiz oranı beklentilerinin temel göstergesi olan iki yıllık devlet tahvili getirisi 35 baz puanın üzerinde yükselerek %4.46'ya ulaştı. Bu baskı hızla yayılarak Avrupa tahvil piyasalarını aşağı çekti ve ABD Hazine piyasasına ulaşan bir domino etkisi yarattı. Bu hareket, sadece üç hafta önce traderların BOE'den bir faiz indirimi beklediği durumdan dramatik bir geri dönüşe işaret ediyordu.

Para politikası, Birleşik Krallık TÜFE enflasyonu üzerindeki daha kalıcı bir etkinin riskine yanıt vermelidir.

— Andrew Bailey, İngiltere Merkez Bankası Başkanı

ABD Faiz İndirimi Umutları Buharlaştı, 2 Yıllık Hazine %3.89'a Yükseldi

BOE'nin kararının ardından, traderlar ABD Federal Rezerv'in gevşeme politikasına yönelik bahislerini agresif bir şekilde geri çekti. Fed politikasına oldukça duyarlı olan iki yıllık ABD Hazine getirisi 11 baz puan sıçrayarak %3.89'a yükseldi. Satış o kadar belirgindi ki, türev piyasaları 2026'da Fed'in faiz indirim olasılığını tamamen fiyatlamadan çıkardı; bazı yatırımcılar ise potansiyel faiz artırımlarına karşı korunmak için pozisyonlar bile oluşturdu.

Bu şahin yeniden fiyatlandırma, haftalık işsizlik başvurularında beklenmedik bir düşüş gösteren yeni ABD ekonomik verileriyle pekiştirildi. Bu, güçlü bir işgücü piyasasına işaret ederek Fed'in politikayı gevşetmesi için acil bir baskıyı ortadan kaldırdı. Piyasa anlatısı, faiz indirimlerinin zamanlamasını tartışmaktan, daha fazla sıkılaştırma olasılığını düşünmeye doğru dramatik bir şekilde değişti; bu süreç, Fed Başkanı Jerome Powell'ın sadece bir gün önceki enflasyon hakkındaki temkinli açıklamalarından sonra hızlandı.