İran Savaşı Enflasyon Endişelerini Artırırken Fed Faizleri %3.75'te Sabit Tuttu

Fed, Savaş Kaynaklı Petrol Şokunu Gerekçe Göstererek Gösterge Faizi %3.75'te Sabit Tuttu

ABD Federal Rezervi, 18 Mart'ta gösterge faiz oranını sabit tutarak, hedef aralığı %3.5 ila %3.75 arasında korurken, İran'daki savaşın ekonomik sonuçları hakkında derin endişe sinyali verdi. Geniş çapta beklenen bu karar, merkez bankasının enflasyonu hızlandırma tehdidi oluşturan ani bir jeopolitik krizle boğuşurken sergilediği ihtiyatlı duruşun altını çiziyor.

Faiz oranlarının sabit tutulmasının temel nedeni enerji piyasalarındaki çalkantı. İran'ın, dünya petrol arzının yaklaşık %20'si için bir kanal olan Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatması, ham petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkmasına neden oldu. Bu arz şoku, ekonomistlerin merkez bankacılarının 'en kötü kabusu' olarak adlandırdığı durumu yaratıyor: fiyatlar üzerinde eş zamanlı yukarı yönlü baskı ve ekonomik büyüme ile istihdam üzerinde aşağı yönlü baskı.

Ekonomi 92.000 İş Kaybederken Stagflasyon Endişeleri Artıyor

Fed'in ikilemini karmaşıklaştıran, stagflasyon hayaletini artıran bir dizi zayıf yurt içi ekonomik rapordur. İşgücü piyasası, Şubat ayında ekonominin 92.000 iş kaybetmesiyle açık bir daralma işareti gösterdi, Ocak ayındaki kısa süreli artışı tersine çevirerek işsizlik oranını %4.4'e geri çıkardı. Bu zayıflık, Ekonomik Analiz Bürosu tarafından doğrulandı ve 2025 dördüncü çeyrek GSYİH büyüme tahminini %1.4'ten sadece %0.7'ye keskin bir şekilde aşağı yönlü revize etti.

Manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu Şubat ayında %2.4'te kalmasına rağmen, bu rakam savaşın enerji maliyetleri üzerindeki etkisini henüz hesaba katmıyor. Bu arada, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE), Ocak ayında yıllık bazda %3.1 artarak bir yıldan fazla süredir en yüksek seviyesine ulaştı. Bu farklılık, yeni bir enflasyonist şokla mücadele etmek ile zayıflayan bir işgücü piyasasını desteklemek arasında bir denge kurmak zorunda olan politika yapıcılar için karşılaşılan zorluğu vurgulamaktadır.