Fed, Ödenebilirlik Krizi Yoğunlaşırken Faizleri %3,75'te Sabit Tuttu

Enflasyon Devam Ederken Fed, Gösterge Faizi %3,75'te Sabit Tuttu

Federal Rezerv, politika yapıcıların beklenenden daha kalıcı enflasyonla karşı karşıya kalması nedeniyle politika faizini %3,5 ila %3,75 hedef aralığında sıkı tutuyor. Bu karar, Şubat ayına ait "sıcak" üretici fiyat endeksi raporu ve Brent ham petrol vadeli işlemlerinin varil başına 109 doların üzerine çıktığı değişken enerji piyasalarının ardından geldi. Bu ortam, Fed'in kendi "nokta grafiğinin" 2026'da potansiyel bir faiz indirimini işaret etmesine rağmen, merkez bankasını kısıtlayıcı duruşunu sürdürmeye zorladı.

Enflasyonda ilerleme kaydedeceğimizi tahmin ediyoruz, umduğumuz kadar olmasa da bir miktar ilerleme kaydedeceğiz.

— Jerome Powell, Federal Rezerv Başkanı.

Kriz Derinleşirken Hiçbir ABD Eyaletinde Asgari Ücretle Kira Karşılanamıyor

Fed'in politika ikilemi, ülke genelinde derinleşen ödenebilirlik kriziyle keskinleşiyor. Sorunun çarpıcı bir örneği olarak, ABD'de federal asgari ücret olan saat başına 7,25 dolar kazanan tam zamanlı bir işçinin piyasa rayicinde iki yatak odalı bir evi karşılayabileceği tek bir eyalet veya ilçe bile bulunmuyor. Mises Enstitüsü'nden Murray Sabrin de dahil olmak üzere eleştirmenler, bunun Fed'in onlarca yıldır uyguladığı genişletici para politikasının doğrudan bir sonucu olduğunu savunuyor. Yapay olarak düşük faiz oranlarının ve bol likiditenin konut, sağlık hizmetleri ve yüksek öğrenimde varlık enflasyonunu körükleyerek temel mal ve hizmetleri birçok kişi için erişilemez hale getirdiğini iddia ediyorlar.

Analistler, 2026'da Faizlerde İki Kez %3,25'e İndirim Öngörüyor

Merkez bankasının ihtiyatlı tavrına rağmen, bazı finans kuruluşları parasal gevşemeye doğru bir yol öngörüyor. QNB analistleri, Fed'in 2026'da iki ek faiz indirimi yaparak gösterge faiz oranını yıl sonuna kadar %3,25'e düşüreceğini tahmin ediyor. Bu görünüm, mevcut arz yönlü enflasyonist şokların geçici olduğu ve daha önemli deflasyonist eğilimlerle dengeleneceği görüşüne dayanıyor.

QNB'nin analizi, zayıflayan iş gücü piyasasının konut maliyetlerinin devam eden ılımlı seyriyle birleşerek Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşürmek için yeterli gerekçe sağlayacağını öne sürüyor. Bankanın raporu ayrıca, enerji fiyatlarındaki artışın etkisinin sınırlı olduğunu belirtiyor, çünkü enerji ve ulaşım, ABD tüketici fiyat endeksi sepetinin yalnızca %12,8'ini oluşturuyor ve Fed'e emtia odaklı fiyat artışlarını göz ardı etme esnekliği tanıyor.