Kuyruk Riski Hedging'i İkiye Katlanırken Opsiyon Talebi 11 Ayın Zirvesine Çıktı
Forex trader'ları, yüzeydeki oynaklık metrikleri sakin görünse bile, aşırı döviz dalgalanmalarına karşı sessizce pozisyon alıyor. Mart başında, keskin, beklenmedik fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için kullanılan bir strateji olan EUR/USD kelebek opsiyonlarına olan talep 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve bir yıllık ortalamasının neredeyse iki katı seviyesinde kaldı. Bu, piyasa katılımcılarının iki tamamen farklı senaryoya karşı aktif olarak sigorta satın aldığını gösteriyor: Orta Doğu gerilimlerinin tırmanarak petrol fiyatlarını varil başına 150 dolara çıkarması veya gerilimin azalmasıyla fiyatların 70 dolara geri dönmesi.
Kuyruk riski hedging'indeki bu artış, daha geniş piyasanın sakinliğiyle tezat oluşturuyor. Euro'nun bir aylık zımni oynaklığı, yıllık ortalamasının sadece biraz üzerinde, mütevazı bir %7.68 seviyesinde seyrediyor. Bu ayrışma, trader'ların mevcut jeopolitik riskin bu yıl Federal Rezerv'in politika yolunu değiştirmesinin olası olmadığına inandığını gösteriyor; bu, 2022'deki Ukrayna işgalini takip eden enflasyonist şoktan önemli bir fark. Bu inanç, kriz için belirli hedge'ler devreye alınsa bile, genel piyasa korkusunu sınırlıyor.
Enerji Şoku Euro'yu Vururken Dolar, 2026 Yüksek Seviyelerine Doğru Güçleniyor
Baskın yönlü ticaret, güçlü bir ABD doları üzerine yapılan bahistir. Yeşil para, başlıca para birimleri sepeti karşısında %1.5'ten fazla ilerleyerek Kasım ayından bu yana en yüksek seviyesine yaklaşıyor. Bu güvenli liman akışı, ABD'nin net enerji ihracatçısı statüsüyle güçleniyor ve bu da onu Avrupa'yı vuran enerji fiyat şokundan koruyor. Sonuç olarak, Euro zayıflayarak %0.5 düşüşle 1.1513 dolara geriledi ve bu, geçen Ağustos'tan bu yana en düşük noktası.
Euro üzerindeki baskı, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol akışını kesintiye uğratacak uzun süreli bir çatışma korkusundan doğrudan kaynaklanıyor. Avrupa ekonomisi enerji ithalatına oldukça bağımlı olduğu için, para birimi benzersiz bir şekilde savunmasızdır. Analistler, durum kötüleşirse daha fazla düşüş riski görüyorlar.
İleride, EUR/USD'nin 1.14'e düşebileceğini ve FX piyasalarının 2022 Rusya-Ukrayna oyun planına göre işlem yapacağını bekliyoruz.
— Macro Hive Araştırmacısı Benjamin Ford.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 17:10