İran Gerginliğiyle Petrol 92.80 Dolara Çıkarken Avrupa Tahvil Getirileri Yükseliyor

Edgen Stock·Mar 12 2026, 02:49

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Önemli Çıkarımlar

Orta Doğu'daki jeopolitik riskler, enerji ve borç piyasalarında önemli bir yeniden fiyatlandırmaya neden oluyor. Artan petrol fiyatları enflasyon korkularını körüklüyor ve yatırımcıları merkez bankalarının yakın zamanda faiz indireceği yönündeki beklentilerden vazgeçip, özellikle Avrupa'da daha fazla sıkılaşma veya uzun süreli sabit oran beklentisine yöneltiyor.

Tahvil getirileri yükseldi: Avrupa ve ABD genelinde tahvil getirileri yükseldi; Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi 6 baz puan artarak %2,897'ye çıktı ve tahvil fiyatları düştü.
Ham petrol fiyatları arttı: Brent ham petrolü %5,6 artışla varil başına 92,80 dolara yükselerek küresel enflasyon beklentileri üzerinde doğrudan baskı oluşturdu.
Faiz beklentileri önemli ölçüde değişti: Piyasalar artık Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayına kadar 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapmasını fiyatlıyor ve İngiltere Merkez Bankası'nın yakın vadede faiz indirimine gideceği yönündeki önceki beklentileri ortadan kaldırıyor.

Avrupa Tahvil Getirileri 10 Baz Puana Kadar Yükseldi

Çarşamba günü Avrupa'da devlet tahvili getirileri, artan enerji fiyatlarının yeni bir enflasyon dalgasıyla ilgili endişeleri körüklemesiyle keskin bir şekilde yükseldi. Bölge için önemli bir gösterge olan Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi 6 baz puan artarak %2,897'ye ulaştı. Diğer ülke borçları da benzer şekilde, Fransa, İtalya ve Belçika'nın 10 yıllık tahvil getirileri 10 baz puana kadar yükseldi. Birleşik Krallık'ta ise 10 yıllık gilt getirisi 8 baz puan artışla %4,641'e yükseldi.

ABD Hazine tahvilleri daha dirençli çıktı, ancak getirileri yine de yükseldi. 10 yıllık Hazine getirisi 3.3 baz puan artarak %4.167'ye ulaştı. Bu daha küçük hareket, ABD'nin net enerji ihracatçısı konumunu yansıtıyor ve bu durum, onu enerji ithal eden Avrupa ülkelerine kıyasla küresel petrol fiyat şoklarından kısmen yalıtıyor.

Hürmüz Gerginliği Tırmanırken Brent Petrolü %5.6 Arttı

Devlet tahvillerindeki satış dalgası, Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanmasından kaynaklanan petrol fiyatlarındaki yükselişle doğrudan örtüşüyor. Uluslararası gösterge Brent ham petrolü %5.6 artışla varil başına 92.80 dolara yükselirken, Batı Teksas Ham petrolü (WTI) %6.2 artışla 88.65 dolara çıktı. Fiyat artışları, küresel petrol sevkiyatı için kritik bir kanal olan Hürmüz Boğazı'ndaki İran'ın mayın döşeme eylemleri de dahil olmak üzere devam eden gerilimleri yansıtıyor. Uluslararası Enerji Ajansı'nın stratejik rezervlerden 400 milyon varil serbest bırakma önerisinin ardından kısa süreli bir fiyat düşüşü, jeopolitik belirsizlik devam ettikçe hızla tersine döndü.

Piyasalar ECB'den 25 Baz Puanlık Faiz Artışı Bekliyor, BOE İndirim Beklentilerini Sildi

Enerji maliyetlerindeki ani yükseliş, merkez bankası politika beklentilerinin hızlı bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasına neden oldu. Avrupa Merkez Bankası için para piyasaları, Eylül ayına kadar 25 baz puanlık bir faiz artırımını fiyatlıyor; bu, bankanın bu yıl faizleri sabit tutacağı yönündeki önceki beklentilerin tam tersidir. Bu değişim, ECB politika yapıcılarından Peter Kazimir'in faiz artırımının daha önce düşünülenden daha yakın olabileceğini belirtmesiyle pekiştirildi.

Birleşik Krallık'ta ise para politikasının gevşetilmesi beklentileri buharlaştı. Çatışmadan önce piyasalar, İngiltere Merkez Bankası'nın 19 Mart toplantısında faiz indirimi yapma olasılığını %83 olarak fiyatlamıştı. Şimdi, indirim beklentileri neredeyse tamamen ortadan kalktı ve piyasalar, 2026'ya kadar indirim olasılığının minimal olduğunu fiyatlıyor. Bu, enerji şokunun Birleşik Krallık'ın Tüketici Fiyat Endeksi'ne (şu anda %3.0 olup, BOE'nin %2'lik hedefinin oldukça üzerinde) 0.3 ila 1.2 yüzde puanı ekleyebileceği korkularını yansıtıyor.