İş Aktivitesi Duraksarken Güven Çöküyor
İran'daki savaşın Euro Bölgesi üzerindeki ekonomik etkisi belirginleşiyor; 24 Mart'ta açıklanan yeni veriler belirgin bir yavaşlamayı gösteriyor. AB Hizmetleri PMI'ı 10 ayın en düşük seviyesi olan 50.5'e gerileyerek, bloğun en büyük sektörünün durgunluğa yaklaştığını gösteriyor. Bu durum, 23 Mart'ta Avrupa Komisyonu'nun yaptığı bir anketin, tüketici güveninin Şubat ayındaki revize edilmiş -12.3'ten -16.3'e düşerek rekor düşüşlerden birini kaydettiğini ortaya koymasının ardından geldi.
Bu güven çöküşü, hane halklarının yükselen enerji fiyatları ve çatışmanın neden olduğu daha geniş ekonomik belirsizliklere dair korkularını yansıtıyor. Hem iş aktivitesindeki hem de tüketici morali üzerindeki keskin bozulma, Euro Bölgesi ekonomisi üzerinde önemli bir baskı sinyali veriyor ve Euro'nun ABD doları karşısında düşüşüne doğrudan katkıda bulunuyor.
Enerji Şoku Enflasyonu %4'ün Üzerine Taşıyor
Çatışma, küresel tedarik zincirlerini aksatan ve fiyatları fırlatan ciddi bir enerji şokunu tetikledi. Dünyanın petrol arzının yaklaşık beşte birini taşıyan Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye kesintisi, ana etkenlerden biri oldu. Brent ham petrolü Mart başında kısa süreliğine varil başına 110 doların üzerine çıktı ve 100 doların üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Jeopolitik riskin artmasına piyasaların tepki vermesiyle Avrupa doğal gaz fiyatları günler içinde neredeyse iki katına çıktı.
Enerji maliyetlerindeki bu artış, enflasyon endişelerini doğrudan körüklüyor. Oxford Economics tarafından yapılan modellemeye göre, sürekli yüksek enerji fiyatlarının olduğu ciddi bir senaryo, Euro Bölgesi enflasyonunu %4'ün üzerine çıkarabilir ve bloğun GSYİH'sını %1 oranında azaltabilir. Fiyat baskısı, kimyasallar ve metaller gibi enerji yoğun endüstriler için özellikle şiddetli olup, küresel rekabet güçlerini aşındırıyor ve üretim kesintilerini tehdit ediyor.
'Stagflasyon Alarm Zilleri' ECB'yi Karşı Karşıya Getiriyor
Yavaşlayan büyüme ve hızla artan enflasyonun birleşimi, analistlerin stagflasyon alarmı çalmasına neden oldu – durgun çıktı ve yüksek fiyat baskılarının olduğu zorlu bir ekonomik ortam. Bu dinamik, Avrupa Merkez Bankası (ECB) için önemli bir politika ikilemi yaratıyor.
Veriler 'stagflasyon alarm zillerini çalıyor'.
— S&P Global'den Chris Williamson
ECB genellikle kısa vadeli enerji şoklarını göz ardı eder, ancak politika yapıcılar, enflasyon risklerinin kök salması halinde faiz artırarak güçlü bir şekilde hareket edeceklerini belirttiler. Aktivitenin zaten zayıfladığı bir dönemde böyle bir hareket, ekonomik büyümeyi daha da baskılayacak ve merkez bankasını enflasyonu kontrol etmek ile ekonomiyi desteklemek arasında seçim yapmaya zorlayacaktır.
